燃料油期价实时行情11.19 燃料油Lu修复行情走强

燃料油（FU）观点：燃料油期价宽幅震荡，新加坡380裂解价差持续走强（1）11月17日，Fu2101收于1837元/吨，当日仓单205310吨（兴中100吨，洋山93500吨，海洋0吨，大鼎156710吨）。（2）11月16日，舟山船燃价格317美元/吨，富查伊拉291.5美元/吨，鹿特丹272.5美元/吨，新加坡298.5美元/吨，11月16日新加坡高硫380贴水7.21美元/吨。逻辑：油价继续反弹，新加坡380裂解价差延续强势，远期曲线远月贴水结构巩固。供应端欧洲因疫情炼厂开工低位，燃料油供应偏低；需求端除巴基斯坦十二月的采购需求外，孟加拉也确定了明年1-6月高硫燃料油的采购；十月新加坡燃料油销量继续提升，高硫供需支撑仍强。当周内外价差持续走弱，远期结构也与新加坡380背离明显，Fu2101持仓变动对期价走势影响较大（大概率延续增仓下跌，减仓反弹趋势）。操作策略：多燃油2101风险因素：下行风险：原油大幅下跌震荡低硫燃料油（LU）观点：低硫燃油跟随原油宽幅震荡（1）11月17日，Lu2101收于2304元/吨，Lu2105收于2447元/吨，1-5价差-143元/吨，仓单4090吨。（2）11月16日，舟山VLSFO价格348.5美元/吨，富查伊拉373美元/吨，鹿特丹335美元/吨，新加坡359.5美元/吨。燃料油期价实时行情11.19 燃料油Lu修复行情走强（3）11月11日，新加坡当周燃料油库存363万吨（环比持平，同比+13%）；11月9日富查伊拉燃料油库存141万吨（环比-6%同比-36%），11月12日ARA燃料油库存134.5万吨（环比持平同比+54%），四十六周三地燃料油库存638.2万吨（环比-2%同比+2%）。逻辑：油价反弹，低硫燃油期价跟随原油宽幅震荡，十月新加坡0.5%燃油销量环比小幅下降，疫苗消息提振贸易物流恢复预期，但疫情对亚太地区的燃料油需求影响有限。内外价差低位后迎来修复行情，带动Lu期价走强，11月2日首批国产仓单注册后Lu持续反弹，内外价差、月差偏低或是吸引多头的原因，内外价差重回高位后跟随原油震荡。操作策略：观望风险因素：上行风险：原油大幅上涨；下行风险：低硫燃油需求不及预期。