苯乙烯期货可逢高逐渐平仓 重视交易手续费成本

苯乙烯——去库尚未结束，行情进入中后期 （1）进口回升速度较慢，市场普遍预期从12月开始，11月去库有望持续（2）下游订单初显疲态，但暂时不会立即向苯乙烯传导策略推荐：多单与1-5正套暂时持有，但若进一步大涨，可逢高逐渐平仓风险提示：进口到港速度超预期；下游需求转淡苯乙烯 观点：下游略显疲态，但尚不妨碍EB强势 （1）华东苯乙烯现货价格7630（+130）元/吨，EB2101合约基差354（-185）元/吨； （2）华东纯苯价格3700（+100）元/吨，乙烯价格741（-5）元/吨，苯乙烯非一体化现金流生 产成本5368元/吨； （3）华东PS价格9700（+100）元/吨，EPS价格9200（+300）元/吨，ABS价格17200（+0）元 /吨；苯乙烯期货可逢高逐渐平仓 重视交易手续费成本 逻辑：港口库存继续下降3万吨至18万吨，因此现货、盘面均维持强势上行的走势，下游工厂 尽管有部分反映新订单开始放缓、利润受到侵蚀，但短期内应该仍不会影响开工。展望后市， 我们对苯乙烯价格维持不悲观的判断，下游需求依旧健康，而进口供应的回升速度可能不及预 期，要12月以后才会显著增加，因此苯乙烯去库有望持续至11月中下旬，整个11月可能都会 维持较快的去库速度，压力要等12月前后才会出现，因此强势大概率还会暂时延续。 策略推荐：多单与1-5正套持有 上行风险：原油价格上行；海外疫情改善 下行风险：海外疫情继续扩散；原油价格回落；纯苯价格补跌；中美关系恶化。