LPG液化气期货11月报告 液化气期货逢低做多远月

周度评述：11月丙丁烷CP大涨利多盘面价格 国际市场：原油需求低迷，国际油价周内大跌。本周国际冷冻货市场震荡上涨。主要由于近期巴拿马 运河堵塞，近期美国货源流入亚洲市场的船期延迟，供应端短暂收紧，而远东市场需求坚挺，供需两 端对国际市场有一定支撑。10月29日，11月沙特CP出台，丙烷上调55美元/吨至430美元/吨；丁烷上 调60美元至440美元/吨。折合到岸成本丙烷3472元/吨，丁烷3620元/吨。 期货市场：近月合约临近交割，期货主力合约从PG2011换至PG2012合约。LPG主力合约周前期以区间 震荡为主，主要还是受到原油暴跌带来的利空影响，以及现货端下游观望情绪渐浓对市场的牵制。10 月29日，11月CP大涨出台提振下，主力合约止跌回暖，10月30日主力合约受此利多消息影响继续上行。 后期来看，未来新仓单出现产业力量陆续进场，期现价格结合势必更加紧密，基差继续恢复，中长期 修复逻辑或是通过旺季现货价格上涨来向期货价格收敛回归。 基本面概览：国内LPG市场后期基本面存向好预期。供应方面，本周我国LPG炼厂开工率环比小幅下降。 到港船期环比上周明显增加，到船主要集中在华东、华南地区。需求方面，11月气温进一步降低，消 费呈现提升趋势，民用需求预计会继续增长。本周烯烃深加工开工率继续下滑。深加工利润亏损使得 烷基化开工率下降，对于醚后碳四需求呈下降趋势。汽油需求难以跟进，烷基化油价格低位，装置亏 损问题凸显。库存方面，本周华南到船较上周明显增多，库存有增多，但仍在低位；华东地区进口资 源多流入PDH企业，华东码头库存环比小幅下降；华南、华东、华北炼厂库存环比上周则有小幅积累。 操作建议：逢低做多远月PG2012、PG2101合约旺季行情。 风险因素：原油价格大跌，LPG需求兑现不及预期。LPG液化气期货11月报告 液化气期货逢低做多远月。价格：国内现货小幅上行，期货价格震荡偏强 现货价格（元/吨）期现价格（元/吨） 【炼厂气整体持稳，进口气维持高位】全国国产气平均价格为3203元/吨，较上周上调37元/吨。其 中华南主流3500-3550元/吨；华东主流3100-3300元/吨，华北主流3000-3200元/吨。进口气方面， 华东地区3400-3600元/吨，华南地区3500-3600元/吨。 【11月CP价格大涨带来显著的利多效益】近月合约临近交割，期货主力合约从PG2011换至PG2012 合约。LPG主力合约周前期以区间震荡为主，主要还是受到原油暴跌带来的利空影响，以及现货端 下游观望情绪渐浓对市场的牵制。10月29日，11月CP大涨出台提振下，主力合约止跌回暖，10月30 日主力合约受此利多消息影响继续上行。