全球股市震荡商品分化

欧洲疫情加速扩散，风险偏好或受抑制 摘要： 一、上周经济及市场回顾： 上周全球股市震荡偏弱，国内债市有所上涨，而美欧债市有所下跌；商品表现分 化，橡胶持续上涨，而纯碱、苹果跌幅较大。 国内商品涨跌幅前五：20号胶7.43%、沪胶7.29%、沪锌4.30%、尿素3.25%、鸡 蛋3.12%；苹果-5.34%、纯碱-4.39%、锰硅-3.27%、纸浆-2.69%、低硫燃油-2.30% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪胶5.57、沪铜5.37、铁矿4.78、焦炭3.69、 豆油3.40；沪金-3.38、沪锡-1.40、连豆-1.38、玉米-1.34、PVC-1.31 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属10.29、黑色建材9.22、能源化工7.68、 农产品5.81、贵金属-4.54 二、本周重点关注： 近期欧洲疫情加速扩散，多国每日新增确诊病例约为4月份水平的3-10倍。上 上周法国每日新增确诊病例还维持在2万的水平，但上周四、周五已经快速上升至4 万，这一水平约为4月份的10倍。欧洲多国疫情加速扩散。法国、英国、西班牙、意 大利、捷克、波兰、德国、荷兰等八个国家每日新政确诊病例较高，均在1万以上。 这八个国家上周四、周五每日新增确诊病例15.5万，为4月份的峰值水平的5倍。 欧洲疫情加速扩散使得欧元区服务业受限，10月份欧元区服务业PMI进一步降至 46.2。10月份欧元区制造业PMI初值为54.4，较9月份回升0.7个百分点；而服务业 PMI初值为46.2，较9月份回落1.8个百分点，并且连续三个月回落。欧元区服务业 PMI进一步走弱主要因为欧洲疫情加速扩散使得欧元区服务业承压。 欧洲疫情加速扩散可能抑制全球风险偏好。上周欧元偏强，欧洲股市先跌后升， 受疫情扩散影响并不大。但我们认为由于欧洲疫情扩散速度太快，全球风险偏好仍有 可能受到明显抑制。期货市场宏观经济分析：全球股市震荡商品分化 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化 上周法国、意大利、德国、捷克、波兰等多个国家的每日新增确诊病例在7-10天 时间内翻倍，欧洲疫情加速扩散，并且多国每日新增确诊病例约为4月份水平的 3-10倍，疫情较为严重。这使得10月份欧元区服务业PMI进一步降至46.2。尽管 上周欧元和欧洲股市受疫情影响有限，我们认为由于欧洲疫情扩散速度太快，全球 风险偏好仍有可能受到明显抑制。