LPG主力合约大涨约5% LPG期货逢低做多远月行情

1.逻辑跟踪：旺季行情或后移，期现回归进行时 观点策略 供应需求 LPG主力合约大涨约5% LPG期货逢低做多远月行情✓原油减产导致美国和中东LPG出口量下降，全 球供应偏紧 ✓扩能周期刺激国内LPG产量增加，下半年国内 LPG产量或三季度小幅下滑，四季度企稳回升 ◼短期，逢高做空PG2011合约 ◼中长期，逢低做多PG2101合约 ✓民用消费按需买入为主，冬季气温影响取暖 需求增量 ✓深加工需求是下半年主要增长驱动力，燃烧 需求转入传统旺季 ✓PDH新装置投产带动对于进口丙烷需求，汽 油产量回升释放C4深加工需求 ◼短期，仓单陆续出现，叠加步入旺季现货价格 逐步抬升，期现价格回归，基差逐渐走强 ◼中长期，秋冬需求旺季长期乐观预期依旧存在，价格整体来看易涨难跌2.周度评述：现货由淡转旺，外盘推涨支撑国内期价 国际市场：国际油价震荡回涨，利多市场心态。冷冻货方面，丙烷、丁烷需求回升，其中随着天气逐 渐转冷，远东市场丁烷货供需紧张，国际现货震荡上行，其中丁烷货涨幅大于丙烷货。10月沙特CP 出台上调：丙烷上调10美元/吨至375美元/吨；丁烷上调25美元/吨至380美元/吨。折合到岸成本丙 烷3017元/吨，丁烷3152元/吨。 期货市场：LPG主力合约本周盘面震荡偏强，LPG期现基差走强至-600元/吨以内。节前，国际油价走 势偏弱打压上下游心态，市场观望情绪浓厚，LPG上行动力不足。终端燃料需求仍无明显好转，供需 矛盾依然存在。节日期间，国际油价跌后迅速反弹，外盘CP、FEI价格节日期间大幅上行，利多内盘 市场，节后首个交易日LPG主力合约大涨约5%。后期来看，随着交割月逐渐临近，未来新仓单出现产 业力量陆续进场，期现价格结合势必更加紧密，基差继续恢复，修复逻辑可能是通过旺季现货价格上 涨来向期货价格收敛回归。 基本面概览：国内LPG市场节后开始淡季转旺季，银十可期。供应方面，本周我国LPG炼厂开工量环比 微降，到港船期环比上周明显减少，到船主要集中在华南、华东地区。需求方面，本周国内炼厂多让 利出货刺激下游补货，提振市场购销氛围，天气逐渐转冷，商业、民用需求进入回升通道，烷基化、 PDH装置开工率环比上周出现明显提高，但是烷基化油价格出现下调，C4深加工利润继续缩水。库存 方面，华东码头、华南码头库存环比出现明显去化；华南、华东、华北炼厂库存环比上周亦明显下降。 操作建议：耐心等待回调机会，逢低做多远月合约旺季行情。 风险因素：原油价格大跌，LPG需求兑现不及预期。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。