沪铜期货小幅波动 行情分析铜价面临下行压力

美国刺激法案继续僵持，有色反弹受限 摘要： 铜观点：人民币汇率主导行情，沪铜小幅波动。 铝观点：宏观情绪改善，刺激短期沪铝反弹。 锌观点：市场情绪回暖，带动锌价暂时反弹。 铅观点：铅价表现持续弱于有色板块，短期铅价或低位震荡。 镍观点：库存持续去化，镍价偏强震荡。 不锈钢观点：需求进入验证期，不锈钢价继续震荡。 锡观点：现货疲软，沪锡震荡回落。沪铜期货小幅波动 行情分析铜价面临下行压力 风险提示：海外疫情变动超预期；宏观情绪明显波动；中美关系紧张；供给端干扰加大。 铜观点：人民币汇率主导行情，沪铜小幅波动。 逻辑：短期看，美元指数和伦铜库存再度回落对铜价有支撑，并且消费仍处于旺季； 中期来看，精铜供应在恢复增长，尤其国内供应，需求增长在放缓，10月过后消费 将再度走弱，铜价面临下行压力。铜期货 铜观点：人民币汇率主导行情，沪铜小幅波动 信息分析： （1）自10月12日起，央行把远期购汇风险准备金从20%调降到0。这有利于降 低购汇成本，可以看成是针对近期人民币快速升值的调控政策。 （2）美国总统特朗普和众议院议长佩洛西互相指责对方应对刺激案谈判缺乏进 展负有责任，在众议院民主党通过了一项2.2万亿美元的刺激法案后，姆努钦上 周五带着白宫1.8万亿美元的刺激方案和民主党会谈，会谈仍在进行，双方刺激 法案规模差距继续缩小。 （3）智利Escondida铜矿工会的主管们10月9日表示，已经拒绝了必和必拓在 磋商中提出的最新劳工协议，目前工会尚未宣布何时开始罢工。 （4）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水140-升水210元，均价175 元，较上日增加15元；SMM1#铜和1#光亮铜价差1580元，较上一日增加70元； 10月12日10时铜进口亏损334元，较上一日增加151元。 逻辑：短期看，进入10月份，美元指数和伦铜库存再度回落对铜价有支撑，针 对近期人民币快速升值，央行有调控升值节奏的迹象，这意味着汇率端的支撑将 变成压力，就消费端来看，仍处于消费旺季，10月重点空调企业排产同比回升 20.4%，环比回升4%；中期来看，精铜供应在恢复增长，尤其国内供应，需求增 长在放缓，10月过后消费将再度走弱，铜价面临下行压力。 操作建议：沪铜52000附近择机沽空；持有铜内外盘正套；伦铜持有Borrow； 持有Comex-LME铜价差空头；cu11/12关注跨期反套机会 风险因素：疫情二次爆发；疫情导致铜矿干扰率上升；欧美经济回升超预期；中 美关系万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。