原油期货行情、石油沥青期货盘前提示2020.10

供应集中回归，油价维持震荡原油：供应集中回归，油价维持震荡逻辑：上周短期供应中断本周集中回归：1）10月5日挪威工人罢工导致产量减少约33万桶/日，已于周五晚间结束。2）三级飓风Delta登陆美湾，导致海上平台产量减少最高约90%（170万桶/日），本周产量逐渐恢复。3）利比亚油田产量继续增加，已经由前期9万桶/日增加至约34万桶/日。价格方面，上周供应中断对油价形成短暂支撑，本周供应回归油价小幅回归。油价多空制衡，仍然维持震荡。策略建议：中期震荡风险因素：地缘不确定性近期油价延续震荡。短期消息面多空混杂，中期供需同增延续制衡。金融端，美股在收复跌幅再创新高后已进入高风险区域，后期回落风险加大。供需增幅双双放缓，商品角度或维持震荡，重点关注美股带来的金融端变量。报告要点 沥青观点：现货维稳沥青期价跟随原油震荡（1）10月13日，Bu2012收于2328元/吨，仓单96590吨，当日非期货公司空头6000手；当日华东、东北和山东沥青现货2400，2275，2290元/吨（0，0，0）。（2）10月8日当周隆众沥青炼厂开工55.2%（-3%,+7.9%），炼厂库存74.25万吨（+1.4%，+31%），社会库存74.36万吨（+2%，+25%）。原油期货行情、石油沥青期货盘前提示2020.10 九月百川沥青产量342.94万吨（-2%，+28.5%），产量环比小幅下降。逻辑：原油小幅反弹，沥青期价跟随震荡，月差小幅走强。九月沥青产量环比小幅下降，结合库存的沥青真实需求也环比小幅下降，但同比去年增幅仍近20%。随着国际原油重回40美元/桶，地板价红利不再，炼厂开工有概率恢复至真实利润驱动而逐步向下，需求延续高增速则沥青去库存可期，市场静待库存向下拐点确立。操作策略：逢低多沥青2012，多沥青2012-燃油2101价差风险因素：下行风险：原油大幅下跌，沥青需求不及预期。