国庆前钢厂分散补库 铁矿石期货价格提振较小

需求平稳恢复，高产量施压钢价库存去化继续加速，但高产量下去库仍不及去年同期。近期期价重新贴水现货，产业矛盾重归主导，需求启动节奏整体仍偏慢，钢价持续承压。高库存、低利润下，市场逐步交易减产预期，短期钢价震荡运行为主，等待减产预期落地或旺季需求进一步启动。报告要点钢材：需求平稳恢复，高产量施压钢价逻辑：杭州螺纹现货3660元/吨，节前建材成交有所好转。钢联数据显示，在当前利润水平和需求改善预期下，钢企主动调整产量的意愿不强，唐山螺纹轧线继续复产，螺纹产量回升延续；国庆前钢厂分散补库 铁矿石期货价格提振较小 需求方面，旺季赶工需求平稳推进，随着10月进口钢坯窗口逐渐关闭，表需有望进一步回升。库存去化继续加速，但高产量下去库仍不及去年同期。近期期价重新贴水现货，产业矛盾重归主导，需求启动节奏整体仍偏慢，钢价持续承压。高库存、低利润下，市场逐步交易减产预期，短期钢价震荡运行为主，等待减产预期落地或旺季需求进一步启动。热卷产量因钢企检修轧线有所下降，预计下周检修结束后将重新回升，高供给压力犹存，而需求短期增量有限，库存延续累积，低利润下同样有减产预期，期价震荡运行。操作建议：区间操作风险因素：建筑业资金偏紧，成本支撑崩塌（下行风险）；需求快速全面启动（上行风险） 铁矿石铁矿：铁水产量持续下滑，盘面反弹力度疲软逻辑：今日港口成交环比扩大，现货价格震荡偏弱，普氏价格115.9美元/吨，环比增加1,5美元/吨，麦克粉01基差196元/吨。卡粉和PB粉价差扩至138元/吨，PB与金布巴价差维持35元/吨不变。因近期到港较少，中品澳矿累库暂缓，除金步巴累库较多，其余品种皆有去库。国庆前钢厂多采取分散补库策略，对铁矿价格提振力度较小。总量矛盾端，由于巴西发往中国的比例提高，非主流矿进口放量，铁矿供给保持高位；需求端成材利润仍受到压缩，唐山限产趋严，铁水产量持续下行，铁矿供需呈现宽松格局，再叠加压港缓解，港口库存短期有望持续累库，仍维持反弹抛空与区间操作相结合策略不变。操作建议：反弹抛空与区间操作相结合风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；淡水河谷发运不及预期（上涨风险）。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。