尿素期货行情谨慎偏弱 十一关注1600附近支撑

9月25日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1680元/吨，明水化工1710元/吨，阳煤平原报价1720元/吨，-20元/吨。其他主流地区市场价格：山西1540，河南1690，河北1645，安徽1730，江苏1715。近期港口库存有所回落，但企业库存有所上升至56.42万吨，环比增加5.29万吨，与去年同期相比减少0.43万吨。 操作策略：中期思路以谨慎偏多对待，UR01在20天均线和60天均线附近构筑形态，支持1630，压力1680。近期市场情绪偏弱，观望为主。尿素周度观点——节前尿素仍继续承压为主，等待需求回升支撑 ◼逻辑： 尿素期货行情谨慎偏弱 十一关注1600附近支撑➢上周尿素主力01合约继续震荡偏弱，核心驱动或还是日产量持续回升，而需求稳中转弱，工厂库存积累，叠加 双节前的工厂预收压力，导致整体价格依然偏弱。 ➢月底前后重启装置仍较多，日产量有望进一步回升，且上周工厂库存继续积累，节前存在较大的去库和预收压 力。上周尿素日产量延续回升趋势，从装置运行状况去看，月底前后重启装置仍明显多于检修装置，因此预计 近期日产量有望进一步回升，再加上近两周工厂库存持续积累，尤其是内蒙，增加了工厂的预收压力，整体近 期供应压力将继续积累。 ➢而短期需求仍看不到明显回升，底肥需求支撑有限，农业需求环比下降，而工业需求仍未见起色，印标继续延 后，市场预期国庆前后，冬储需求要到11月后，整体而言，目前需求难看到明显的支撑。 ➢价差边际上支撑或有所增强，但对冲供需矛盾或相对有限：首先是近期无烟煤价格持续反弹，山西河南固定床 折算到河南的成本在1500-1550，尿素下行空间或限；其次是近期甲醇价格偏强，我们跟踪到近期联醇产甲醇 的量已在持续回升，对尿素有边际支撑；第三是近期合成氨销量继续回升，也给尿素带来一定支撑；最后是强 势农产品价格也或带来较好的支撑预期。但考虑到边际影响的比重有限，对冲本身供需矛盾的程度或有限。 ➢整体而言，近期尿素供应持续回升，而需求未有起色，供需驱动仍向下，不过价差边际上有支撑，对冲部分压 力，且中期去看，印标和冬储仍有潜在支撑，一旦释放或将支撑盘面反弹，因此近期我们仍持谨慎偏弱观点。 ◼操作策略：短期仍谨慎偏弱为主，关注1600附近支撑 ◼风险因素：装置检修超预期明显增多，印标再次超预期。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。