燃料油期货仓单持续注销 燃料油期货价格崩塌下跌

燃料油 （FU） 观点：仓单继续注销，原有带动燃油期价崩塌下跌 （1）9月8日，Fu2101收于1912元/吨，当日仓单注销4100吨至281270吨（兴中47400吨，洋山 93500吨，海洋0吨，大鼎140370吨）。 （2）9月7日，舟山船燃价格302美元/吨，富查伊拉262美元/吨，鹿特丹264.5美元/吨，新加坡 279美元/吨，9月7日新加坡高硫380贴水1.72美元/吨。 逻辑：当日仓单注销4100吨，仓单对期价压力大降，但原油崩塌式下跌，燃油难以抵挡跟随原油下跌。 东西380价差低位，亚太地区高硫燃油持续受供应下降驱动支撑。需求端除中国干散货进口需求对船燃 需求支撑外，美国炼厂、印度炼厂对高硫燃油需求、中国对稀释沥青进口需求均在高位，美国对俄罗斯 燃料油资源垄断导致ARA地区-新加坡地区380高硫燃油套利窗口关闭，迫使沙特为满足高硫燃油发电 需求减少欧洲资源采购持续增加新加坡资源采购，带动亚太地区高硫380需求，6-9月是沙特发电需求 旺季，9月发电需求有概率环比走弱，那么新加坡地区380持续紧张的局面大概率有所缓解。 操作策略：观望 燃料油期货仓单持续注销 燃料油期货价格崩塌下跌风险因素：上行风险：原油大幅上涨；下行风险：高硫燃油需求不及预期 震荡 低硫燃料油 （LU）观点：低硫燃油压力释放，期价崩塌下跌 （1）9月8日，Lu2101收于2288元/吨，Lu2105收于2482元/吨，1-5价差-194元/吨。 （2）9月7日，舟山VLSFO价格322.5美元/吨，富查伊拉329美元/吨，鹿特丹299美元/吨，新加坡 324.5美元/吨。 （3）9月2日，新加坡当周燃料油库存349万吨（环比-4%，同比+6%）；8月31日富查伊拉燃料油库存 210万吨（环比-14%同比+12%）；9月4日，ARA燃料油库存105.7万吨（环比-4%同比-17%）。三十六周 三地燃料油库存665万吨（环比-7%同比+3%）。七月新加坡燃料油销量415.767万吨（环比+9%同比+7%）， 其中低硫燃油销量227.6万吨（环比+18%），销量环比大增。七月中国燃料油进口62万吨，出口118万 吨，净进口量大降，国内低硫燃油累库预期大降。 逻辑：当日原油崩塌式下跌，低硫燃油跟随大跌。外盘汽柴油裂解价差弱势，带动低硫燃油裂解价差走 弱，原油大跌带动LU创挂盘以来价格新低，LU-FU价差持续走低。当周三地燃料油库存大幅下降证实 低硫需求逐步好转，七月国内燃油产量连续两月环比下降（环比-16%，同比+44%），疫情后国内汽柴煤 油需求持续恢复，驱动炼厂提高成品出率降低燃油出率；七月5-7号燃料油净进口量创记录新低，生 产、进口低位或证实低硫燃油供应压力缓解。 操作策略：观望 风险因素：上行风险：原油大幅上涨；下行风险：低硫燃油需求不及预期万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。