原油价格和PTA价格的关系 PTA期货大跌建议观望

市场观点：逻辑：➢终端需求：趋势没有发生变化。织造环节坯布库存走低，开机率提升，原料高位回落；聚酯负荷总体高位，产品负荷、库存以及现金流分化；➢PTA供需：总量趋缓，但面临结构性压力；（1）PTA装置开工率降至83%附近，聚酯负荷创年内新高，PTA供需总量趋于平衡，表现上库存水平高位稳定；（2）PTA流通环节库存压力大幅提升，主要源于PTA仓单注销压力，仓单流出，对现货市场造成一定的冲击。◼操作策略：➢单边：PTA现货震荡，期货升水走阔，关注老仓单注销后新一轮的正套机会；◼风险因素：PTA库存超预期累积。原油价格和PTA价格的关系 PTA期货大跌建议观望PTA下跌反应仓单注销压力以及原油价格冲击 PTA供给：总量收缩，但面临结构性压力PTA：原油大跌冲击，PTA期价大跌（1）9月9日，受PTA价格下跌带动，聚酯工厂买盘增加，日内成交放量；价格方面，现货主流在01贴水195成交；9月底货源在01贴水185-190附近成交，10月中货源在01贴水170附近成交。仓单在09贴水1~2附近有成交。（2）9月9日，PXCFR中国/台湾价格在542(-4)美元/吨，PTA原料成本在2806（-14）元/吨，PTA现货加工费日内收缩至654（-26）元/吨；PTA期货11月及1月合约加工费分别在782元/吨以及830元/吨。（3）9月9日，江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4成左右。（4）9月9日，华东聚酯水瓶片价格5100（-50）元/吨；1.4D直纺涤短纤价格5485（-15）元/吨；直纺半光POY150D/48F、直纺半光FDY150D/96F、涤纶DTY150D/48F低弹价格分别在5070（价格稳定）元/吨、5450（-25）元/吨以及6525（-5）元/吨。（5）9月9日，中国轻纺城成交量环比提升，日内总成交655（+53）万米，其中长丝布类472万米，短纤布类183万米，其中棉布37万米，TC布35万米，TR布26万米，R人棉布39万米，其他46万米。逻辑：日内PTA期货价格大幅，幅度与布伦特原油幅度相当。现货受买盘支撑下调幅度较小，PTA现货加工费总体稳定，基差止跌回升。从PTA市场来看，受PTA装置开工率近期调整影响，PTA供需环比改善，但面临结构性压力，其中，主要来自于期货仓单注销影响，在期货仓单注销压力之下，PTA现货流通货源保持宽松状况。操作策略：单边方面，短期震荡思路对待，建议观望；期现方面，关注买现货/仓单抛期货机会，或者关注PTA期货远期合约的反向套利机会。风险因素：PTA库存超预期累积。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。