利率日内多次反转谨慎交易

国债期货观点：债市情绪一蹶不振，极度悲观意味着反转临近（1）成交持仓：T、TF、TS次季成交量分别为61523手、27699手、5922手，1日变动15036手、6703手、343手，持仓量分别为104390手、53504手、18757手，1日变动2907手、1184手、755手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.470元、0.420元、0.125元，1日变动0.100元、0.020元、0.045元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季价差分别为101.170元、100.740元、302.650元，1日变动0.060元、0、0.060元；（4）基差：T、TF、TS次季基差分别为0.274元、0.041元、0.046元，1日变动-0.082元、-0.004元、-0.035元；震荡 （5）央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元7天期逆回购和600亿元14天期逆回购到期，当日净投放200亿元。逻辑：昨日债市震荡，开盘后利率小幅下跌后反弹，上午贸易数据公布显示出口强劲但进口走弱后利率下跌，下午利率反弹，股市尾盘跳水，利率回落，临近债市尾盘利率再次反弹。截至收盘，T2012、TF2012、TS2012分别下跌0.13%、0.04%、0.01%。资金层面，昨日央行公开市场再次净投放，资金利率变化不大；经济数据方面，贸易数据和月初的PMI显示增长斜率放缓；避险情绪看，股市昨日大幅回调。但是，昨日债市对以上利好因素反应钝化，继续下跌，利率日内多次震荡反转，长端债跌幅更大，10年期国债收益率继续上涨接近3.15%，显示债市情绪敏感且悲观。债市情绪一蹶不振，是近期利率债下跌的主要原因。短期看，在强有力的刺激因素出现前，债市陷入震荡偏弱格局。但悲观情绪逐渐走向极端，难以持续，关注反弹时带来的市场波动。操作上，配置需求可择机入场，交易需求谨慎为宜。T2012短久期券基差做扩策略可继续持有。操作建议：短久期券基差走扩持有风险因子：1）货币超预期收紧；2）财政大力度扩张。国债期货策略9.8：利率日内多次反转谨慎交易重要信息咨询跟踪1．住建部：鼓励通过新增用地专门建设租赁住房支持住房租赁企业发行公司信用类债券及资产支持证券。2．国务院：允许北京向外资开放国内互联网虚拟专用网业务外资股比不超过50%。3.中国8月外汇储备31646亿美元，预估为31705亿美元，前值为31543.9亿美元。4.按美元计价，中国8月出口同比增长9.5%，预期增长7.5%，前值增长7.2%。中国8月进口同比下降2.1%，预期增长0.2%，前值下降1.4%5.央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，因今日有800亿元逆回购到期，当日实现净投放200亿元。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。