基差增加策略安全边际

重点推介（商品策略）通常市场认为大幅正基差下会为多头策略提供较大的安全边际，而负基差或者小幅基差会为空头策略提供较高的安全边际。➢从高基差和低基差下的期货端历史表现来看，在高基差下布局期货多头策略的胜率为37.5%，但是期货端只出现过一次下跌，所以多头策略的容错率为87.5%。➢在低基差或负基差下布局期货空头策略的胜率为66%，而容错率为83%。故从历史基差回归看，高低基差对策略的辅助是有效的。➢要面对两个问题，即如何来界定基差的高低，以及基差回归的节奏？商品期货策略重点推荐：基差增加策略安全边际。 基差的横纵向拆解——纵向拆解成趋势项与季节项由于螺纹钢基差历史的波动区间为{-700,1200}，基差跨度高达1550元/吨，很难判断基差相对位置的高低，另外基差波动较快，节奏也难以把握。所以我们试图将基差进行横纵两个方向的拆解，以判断其波动区间与节奏。➢首先我们将基差纵向拆解为趋势项和季节项。➢我们以房地产新开工面积与销售面积的增速差来代表螺纹钢基差的趋势项。通过计算2009年以来新开工面积与销售面积增速差，可以看到其走势与基差趋势较为相符。➢我们选取2009年~2020年的基差历史数据，计算1-12月的基差月度平均值，发现螺纹钢基差的波动规律与其表观消费量的季节性波动规律是相符的。我们根据供需、基差趋势项和季节项将螺纹钢历史基差横向划分为四个阶段，以找出不同阶段下基差的运行区间。➢综上，我们可以通过供需情况和趋势项区间来预估基差运行区间，以判断当前基差估值高低，通过趋势项方向和季节项来判断基差运行节奏。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。