焦煤焦炭期货高位震荡 郑州动力煤现货连续下跌

焦炭焦炭：现货僵持偏稳，焦炭期价高位震荡逻辑：昨日焦炭现货提涨提降互现，钢焦博弈有所加剧，均未落地，现货市场暂时偏稳，港口准一价维持在1850元/吨。供需来看，近期焦炭产量变动不大，铁水产量保持高位，焦炭供需两旺的状态继续保持，随着期现套利机会的出现，贸易投机需求积极入场。总体来看，期货价格已提前反应现货3轮以上的上涨，在终端真实需求尚未恢复，同时焦炭已出现升水的情况下，短期内或面临调整压力。中期来看，若需求回归预期兑现，焦炭自身供给偏紧，同时贸易商的参与，加大了焦炭的价格弹性，建议在调整压力充分释放后，以回调买入思路对待。操作建议：回调买入与区间操作相结合风险因素：铁水产量保持高位、终端需求超预期（上行风险）；焦煤焦炭期货高位震荡 郑州动力煤现货连续下跌 需求不及预期，铁水减产（下行风险）高位震荡焦煤焦煤：煤矿有库存压力，短期焦煤维持震荡逻辑：昨日焦煤现货市场价格偏稳，安泽低硫主焦1300元/吨，峰景远期122美元/吨。供需来看，近期国内供焦煤产量有小幅增加，洗煤厂开工率回升，高炉、焦炉产量保持高位，焦煤需求旺盛，但下游转为按需采购，补库意愿减弱，导致部分煤矿库存出现累积，价格相对承压。进口方面，海运煤通关难度较大，蒙煤通关已恢复，通关量有望增加。海外市场高炉有复产，但中国进口的减量，导致国际焦煤反弹乏力。整体来看，焦煤供需弱稳，期货价格已充分反应市场对进口的担忧，在期价出现升水后，也面临部分调整压力。中期来看，焦煤将受到下游需求支撑，总体维持高位震荡状态。操作建议：震荡操作风险因素：终端需求超预期、进口政策收紧（上行风险）；进口政策放松（下行风险动力煤动力煤：现货维稳，期价震荡运行逻辑：昨日动力煤现货价格平稳运行。产地方面，鄂尔多斯地方煤矿开工率下降至65%，环比减少2%，呼铁局总发运量环比减少3.27%，产区供需双弱格局延续；需求方面，水电仍在发力，替代效应偏强，但高温天气来临，夏季用煤高峰时期正式到来，电厂日耗有回升空间；港口方面，环渤海港口市场情绪有所好转，但仍以观望为主，锚地船舶数量偏稳，尚未有改善迹象，价格保持平稳运行，而广州港近期库存积累较快，价格出现小幅下调。总体来看，前期需求转弱后，现货连续下跌，接近大型煤企长协价格附近，当下现货已经止跌企稳，随着国内降雨减少以及高温天气的正式来临，用煤需求存在增量，对价格形成支撑。操作建议：震荡操作风险因素：进口政策大幅收紧（上行风险）；水电发力超预期（下行风险