焦炭动力煤期货有支撑

焦炭 焦炭：现货第三轮提降，期价受预期支撑较强 逻辑：昨日焦炭现货偏弱运行，山西钢厂开启第三轮提降，港口准一价维持在1840元/吨，实际可成 交资源较少。供给来看，本周焦炭产量变动不大。需求来看，铁水产量保持高位，焦炭真实需求旺 盛，但钢厂控制采购。随着第三轮提降的进行、期现套利机会的出现，贸易投机需求开始出现。总体 来看，期货价格受预期与现货共同主导，在预期影响下期货已提前上涨，投机需求的带动下，将减弱 焦化厂库存压力，现货可能提前企稳，若后期终端需求回归，同时供应端扰动再起，焦炭供需仍可能 偏紧，短期内或维持震荡偏强运行。 操作建议：回调买入与区间操作相结合 风险因素：铁水产量保持高位、终端需求超预期（上行风险）；需求不及预期，铁水减产（下行风 险） 煤炭期货走势2020年7.21：焦炭动力煤期货有支撑震荡偏强 焦煤 焦煤：供需矛盾不突出，期价震荡运行 逻辑：昨日焦煤现货偏稳运行，国内煤价、海运煤价均稳。供给方面，本周国内供焦煤产量有小幅下 降，山西部分配焦煤有销售压力，洗煤厂多即产即销售。需求方面，焦炉、高炉开工率保持高位，焦 煤需求旺盛，但下游转为按需采购，补库需求减弱。进口方面，海运煤通关难度较大，蒙煤通关已恢 复，通关量有望增加。海外市场高炉有复产，但中国进口的减量，导致国际焦煤反弹乏力。整体来 看，焦煤供需平稳，短期矛盾不突出，总体将维持震荡状态。 操作建议：震荡操作 风险因素：终端需求超预期、进口政策收紧（上行风险）；进口政策放松（下行风险） 震荡 动力煤 动力煤：基本面转弱，现货下行，期价震荡运行 逻辑：昨日CCI等各主流价格指数均下跌3-4元左右，延续跌势。产地方面，鄂尔多斯地方煤矿开工 率为67%，环比降低1%，呼铁局总发运量降至166万吨，环比下降14.89%，供应偏紧格局延续；需 求方面，电厂日耗仍处于较低水平，未有较大起色，近期需求边际走弱的迹象较为明显，但本周高温 天气将来临，电厂日耗存在较大的上升空间；港口方面，环渤海锚地船舶量明显减少，从月初的90 多艘降至目前的60多艘，港口调入也从高位走弱，库存继续缓慢积累；水电方面，近日三峡大坝出 入库流量大幅增加，水电替代效应仍在增强。总体来看，近期需求转弱的迹象较为明显，但是供应偏 紧状态延续，并且随着入伏气温升高，需求预期仍在，价格存在支撑，因此短期内煤价将继续震荡运 行，建议区间操作。 操作建议：震荡操作 风险因素：进口政策大幅收紧（上行风险）；水电发力超预期（下行风险）