沪铜期货7月行情走势 等待铜矿罢工谈判结果

铜 铜观点：市场静待铜矿谈判结果，铜价窄幅波动 信息分析： （1）万德消息，陈薇团队新冠疫苗二期临床实验结果：安全，可诱发免疫反应； 特朗普也声称疫苗研发取得巨大进展。 （2）IMF17日称，受新冠疫情重创经济活动影响，预计美国经济二季度按年率 计算萎缩37%，全年萎缩6.6%。 （3）英美资源17日发布二季报，2季度铜产量为16.7万吨，同比增长5%，上 半年累计产量31.4万吨，同比下降2%。 （4）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110，均价60 元，较上日增加15元，平水铜成交价格51300-51400元/吨，升水铜成交价格 51350-51450元/吨；SMM1#铜和1#光亮铜价差2492元，较上一日减少315元。 逻辑：1-6月累计进口未锻造铜与铜材累计同比增加56.6万吨，这意味着国内 精铜供应自7月起将变得充裕；当前国内需求端有一些走弱，7月线缆和铜管企 业开工率保持在高位，说明当前消费未明显下降。回顾2017年2-3月和2018年 7月下旬到8月中旬Escondida铜矿罢工时铜价的表现来看，罢工开始时及之前 铜价表现最强，但真正罢工时，铜价反倒进入宽幅震荡甚至下跌，投资者采取的 是买预期卖现实的操作。而2020年7月中旬Zaldivar和Centinela铜矿罢工投 票罢工消息出来后，铜价走势也几乎是遵循买预期卖现实的操作，考虑到这两个 矿劳资谈判还未解决，并且接下来几月还有其他铜矿工人合同到期，供应段的炒 作可能还会反复，伦铜短期关注6300-6600这个区间。 操作建议：当下行情按宽幅波动思路对待，通过期权及期权组合押注铜价波动； 伦铜持有Borrow；持有铜内外盘正套（注意人民币连续大幅升值风险）；Comex9 月-LME铜价差收窄到-0.5美分/磅以内做空这个价差（买伦铜抛Comex铜） 风险因素：疫情二次爆发；疫情导致铜矿干扰率上升；中美关系紧张；中国为稳 增长加码宽松 沪铜期货7月行情走势 等待铜矿罢工谈判结果震荡偏强