期货市场活跃品种分析2020.7.3 甲醇和股指波动原因

宏观观察 ◼中国： ➢央行连续净回笼资金。中国人民银行7月2日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款、 央行逆回购到期等因素的影响，2020年7月2日不开展逆回购操作。鉴于今日有700亿元逆回购到期，人民银行实现净回 笼700亿元。 ➢商务部发布数据显示出口降幅小于进口降幅。7月2日，商务部新闻发言人高峰介绍，今年前5个月，以人民币计，我国 服务进出口总额为18686亿元，同比下降14.6%，其中，服务出口降幅趋稳，进口降幅进一步加大，出口降幅小于进口 19.2个百分点，带动服务贸易逆差大幅减少。此外，知识密集型服务贸易占比继续提高，知识密集型服务出口占服务出 口总额的比重达到56.8%。 ➢人民币在全球外汇储备中的占比升至2.02%，创历史新高。当地时间6月30日，国际货币基金组织（IMF）公布数据显示， 今年一季度因各国央行在新冠病毒疫情暴发后囤积了大量美元，在向IMF报告的外汇储备中美元占比上升至61.9%，美元 占比仍为最高。人民币的占比虽仅有略微上升，但创出了2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高，达2.02%（去年第 四季度为1.9%），高于澳元的1.55%和加元的1.78%。 ➢央行问卷调查显示小微企业形势好转。央行网站2日发布2020年第二季度银行家问卷调查报告显示，二季度，小微企业 贷款需求指数为78.6%，比上季提高10.0个百分点。 ◼国际： ➢美非农数据强劲。美国6月非农就业人口增加480万人，预期增加250.9万人，前值为增加305.8万人；美国6月27日当周 首次申请失业救济人数142.7万人，预期135万人，前值148万人；美国6月失业率11.1%，预期12.5%，前值13.3%。 ➢美疫情形势仍然严峻。截至北京时间7月2日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例2658324例，累计死亡127930例。 与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例35107例，新增死亡病例672例。行业要闻观察 ◼据天下粮仓，昨日国内主要工厂散装豆油成交55100吨（其中现货成交13100吨，远月基差成交42000吨）。 ➢点评：虽然豆油昨日成交环比上升，但由于目前处于油脂消费淡季，交易量水平持平均水平，且以低价远月基差成交居多， 故整体表现一般，对价格提振有限。 农产品 ◼橡胶新闻：2020年6月，我国重卡市场预计销售各类车型16.5万辆左右，环比下滑8%，同比增长59%。比上一个历史记录2018年6月 份11.2万辆的销量水平多出了5万多辆。 ➢重卡销量大增对价格预期存在利好。当重卡的配套胎需求只占橡胶需求的7%左右，因此，并不表明橡胶总需求将会大增。 橡胶总体仍有供过于求的迹象。预计维持低位震荡。 化工 ◼中铝山西新材料有限公司、山西华兴铝业有限公司共三条氧化铝生产线实施弹性生产，涉及氧化铝产能约180万吨。 ➢氧化铝实行弹性减产，有利于铝行业利润在产业链中再分配，氧化铝价格看100元/吨涨幅至2400元/吨。 有色 ◼两市成交额时隔近四个月再度突破万亿。北向资金全天合计买卖总额1491.7亿元，创历史新高，全天净买入额为171.15亿元。 ➢点评：居民、外资入市坚定，量能放大暗示行情或能继续，股市上行趋势预计延续。 金融 期货市场活跃品种分析2020.7.3 甲醇和股指波动原因4 昨日活跃品种（波幅超过2%） 甲醇 ⚫波动原因：首先是基本面利多有所增加，外盘阿曼130万吨和文莱85万吨在月初意外检修，叠加国内部分装置 重启计划推迟，再加上港口可流通库存下降明显，短期边际供需好转；其次是原油持续坚挺叠加全球需求缓 慢恢复持续支撑化工板块；第三是1780重要压力位突破后，资金出现异动，涨幅进一步扩大。 ⚫后期影响：近期利多仍对盘面有支撑，仍有惯性上涨可能。不过盘面反弹后，09基差扩大到无风险区间，若 现货补涨，那上游利润修复，或将刺激供应弹性释放，如果现货不跟，09合约或因正套资金进场而承压；其 次7月进口压力仍较大，且国内检修已较多，但仅能维持平衡，叠加利润修复，继续减量空间或有限，我们认 为反弹仍偏谨慎，谨防重启压力释放； ⚫操作建议：中短期1800左右偏弱对待，长期等回调偏多机会。 股指期货 ⚫波动原因：低位权重继续大涨，盘面延续沪强深弱的格局，同时量能年内首度站上万亿，量能放大暗示行情 或能继续。 ⚫后期影响：鉴于当前利空稀缺，居民。外资入市坚定，上行趋势预计延续； ⚫操作建议：短期建议以积极思路应对。