甲醇期货大概率底部震荡 尿素期货1600附近抛空

近期国内外复工和地摊经济去库预期的逻辑仍在，整体需求仍有好转，叠加国内二季度检修周期致供需面有好转，盘面持续存在支撑，短期氛围相对较好；但化工品基本面仍有分化，MEG和PVC因检修偏多，去库较好，尿素和聚烯烃需求拉动后去库也至偏低水平，苯乙烯下游和PTA下游聚酯环节去库也较好，但中上游库存仍在持续累库，只有甲醇港口压力持续积累，整体化工基本面环比前期情况有所好转，存在一定现实上的支撑，但内部确实有所分化。甲醇观点：底部多空博弈，甲醇或维持底部震荡（1）6月10日国内甲醇港口现货继续回落，太仓低端价跌至1465元/吨，夜盘09合约升水太仓低端现货价格为278元/吨，近期09合约基差依然偏弱，存一定压力。近期产区价格涨跌互现：鲁南1560（-200）、河北1500（-260）、河南1500（-200）、内蒙1350（-600）和西南1450（-180），产区对应到盘面的低端价格跌至1650元/吨，盘面顺挂维持，太仓相对周边区域多有倒挂，现货基准价存支撑；（2）6月10日PP+MEG主力09盘面加工费回落至600元/吨，PP盘面加工费也跌至2152元/吨，现货利润依然很好，盘面压力位为2035元/吨，MTO仍无压力；逻辑：昨日主力MA09虽然，仍相对抗跌，支撑逻辑依然维持，预期的增量压力未到，现货相对稳定，叠加价差结构支撑，以及抄底资金进场，不过近日原油高位回落，情绪上有减弱，港口和华南现货依然偏弱，近期盘面大概率仍维持底部震荡，目前强势反弹只会加剧供需矛盾，当然除非是成本推动导致上游缩量化解矛盾，不建议追多；而中期甲醇基本面利空仍明显，国内宝丰和安徽临泉新产能仍陆续释放，海外伊朗kimiya新产能已出合格品，且国内装置重启预期（当然亏损情况下，重启量存打折可能），而需求实难提供去库动力，整体基本面仍看不到好转迹象，压力或持续，至少会抑制价格反弹。不过目前国内甲醇现货价格确实已跌破完全成本，目前盘面能跌的空间或主要是盘面的升水，整体下行空间也有限。操作策略：未出现供应缩量和库存拐点前，仍反弹抛空思路对待为主，不过空间仍相对有限风险因素：油价持续大涨，供应缩量提前兑现震荡偏弱尿素观点：阶段性供需仍有好转预期，短期跌幅或有限（1）6月10日尿素厂库和仓库基准价暂稳至1610和1630元/吨，主力09合约基差分别为74和94元/吨，阶段性预期好转下，基差有所转弱，但持续性偏谨慎。逻辑：6月8日尿素09合约收盘暂稳至1536元/吨，近期下跌主要是对运费提升后的反映，未来仍主要反映尿素的供需面，短期检修周期叠加备肥需求释放，再加上疫情后工业需求有仍所恢复，叠加整体库存偏低，短期尿素仍或仍有支撑，下行空间或有限，当然受制于需求偏弱压力和中长期宽松预期压力，大幅上涨难度也较大，大概率维持在1500-1600的区间震荡。操作策略：短期仍谨慎偏多为主，长线或等1600附近抛空机会风险因素：成本超预期大幅下降，新产能提前集中释万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。