沪铜期货价格冲高暂停 铝期货价格波动剧烈

铜观点：风险资产转向下行，铜价冲高告一段落。逻辑：美联储决议并未超出预期，包括美股，美原油在内的风险资产转为下跌，铜价亦回落至5800美元下方。基本面上，南美矿开工提升，但铜矿供应偏紧仍是主旋律，且输出到港仍有需时间，TC继续低位僵持。消费上，国内小幅将继续小幅下滑，精废铜价差拉开后挤出精铜对废铜的替代，对精炼铜消费增长构成压制。宏观政策上未进一步加码，使得多头兑现离场，铜价冲高告一段落。报告要点 铜铜观点：风险资产转向下行，铜价冲高告一段落信息分析：（1）国务院：中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期。（2）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-平水，平水铜成交价格47340元/吨-47480元/吨，升水铜成交价格47350元/吨-47480元/吨。（3）继一名员工死于新冠疫情之后，智利国家铜业Codelco的工会周三表示，他们正考虑暂停工作以便实施自我隔离。铜业工人联合会（FTC）在一份声明中说，该国已经有好几个矿山出现了新冠疫情感染病例，数量值得警惕。这也说明，防控疫情的措施还不够。逻辑：美联储决议并未超出预期，包括美股，美原油在内的风险资产转为下跌，铜价亦回落至5800美元下方。基本面上，南美矿开工提升，但铜矿供应偏紧仍是主旋律，且输出到港仍有需时间，TC继续低位僵持。沪铜期货价格冲高暂停 铝期货价格波动剧烈 费上，国内小幅将继续小幅下滑，精废铜价差拉开后挤出精铜对废铜的替代，对精炼铜消费增长构成压制。宏观政策上未进一步加码，使得多头兑现离场，铜价冲高告一段落。操作建议：观望等待回调机会；风险因素：疫情导致铜矿干扰率上升；震荡铝铝观点：贴水幅度加大，铝价剧烈波动信息分析：（1）LME铝最新库存为1535250吨，较上一交易日减少5875吨；上期所铝仓单101041吨，较上一交易日增加1032吨。（2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于13840-13880元/吨之间，现货贴水100-贴水60元/吨。（3）6月11日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区11.7万吨，无锡地区28.5吨，杭州地区10.4万吨，巩义地区4.2万吨，南海地区16.1万吨，天津5.9万吨，临沂1.0万吨，重庆0.9万吨，消费地铝锭库存合计78.7万吨，较前一周四下降6.0万吨。逻辑：昨日公布后半周库存下降趋缓，叠加各类风险资产价格下行，铝价高位剧烈回调。基本面上，电解铝行业盈利约1000元/吨，5月云铝文山、四川广元投入27.5万吨产能，但短期无法形成产量增量。数万吨的进口铝锭将在6月中旬流入，对06合约难构成影响，但对现货升水构成一定压力。需求方面，6月内需环比面临走弱压力，6月电解铝日均产出几无增量，6月仍将保持去库，鉴于下游畏高且临近淡季，铝价会面临小幅回调压力。操作建议：逢低做多，跨市正套持有；风险因素：海外疫情反复；下游订单断层万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。