6月焦炭供应将维持偏紧 焦炭期货走势关注供给端政策影响

三、焦炭供应：限产扰动再起，供给出现缺口（一）国内供应：政策扰动超预期，国内产量增幅有限2020年1-4月份，全国焦炭产量14835万吨，同比减少349万吨，累计同比-2.3%，同比降幅较1-3月份有所收窄。前四月焦炭产量同比出现下降，主要是由于疫情影响了焦化行业的正常生产销售，虽然3月份以来，焦炭产量一直呈增长状态，但整体低于去年同期，从周度的调研数据来看，5月份焦炭产量也呈恢复增加的趋势，近期受到环保限产、“以煤定产”等政策扰动，产量转而出现下降，整体来看，焦炭的产量增量空间已较小，可能总体低于去年。从重点省份的焦炭产量来看，产量分化比较明显，山西、内蒙新疆等省份焦炭产量同比保持正增长，而山东、江苏、河北三个省份同比负增长，特别是山东和江苏两个省份，产量减量较大，主要是由于2019年下半年以来的去产能执行，山东、江苏产能减少。5月份以来山东“以煤定产”政策落地，要求山东全年焦炭产量低于3200万吨，焦化厂限产增多，徐州6月份也可能有去产能，因此华东地区焦炭产量将继续减少，焦炭产量向煤炭产地集中。由于焦炭供应端出现了行政限产要求，实际对产量的影响关键在于执行，若严格执行，再叠加去年6月份的高产量基数，焦炭产量将明显低于去年，因此预计焦炭可能呈供给偏紧的状态。 （二）进出口格局：出口回流、进口增多，旺季影响较小进口方面，2020年1-4月份焦炭累计进口34万吨，较去年同期增加29万吨，主要的进口国家有澳大利亚、蒙古、日本、波兰等国。1-4月份累计出口103万吨，较去年同期减少155万吨，出口资源回流量较多。虽然每月的进口总量不大，但反应的海外焦炭供需环境的恶化，海外钢厂减产较多，富余焦炭积极向中国出口。5月份以来国内供给存在缺口，在旺盛的需求下，进口的增量与出口资源的回流，将很快被国内消化，对国内的冲击不大，若需求出现边际走弱，在供给过剩矛盾再次出现时，进口的问题才将再次放大。6月焦炭供应将维持偏紧 焦炭期货走势关注供给端政策影响（三）焦炭供给小结：产量增量空间有限，供应维持偏紧国内方面，焦炭产量较去年同期、去年四季度均有小幅下滑，主要是受疫情影响、行政限产要求下的被迫减产，实际上5月份以来焦炭的行业利润已有明显修复，其原因既有焦煤价格的不断下跌，又有焦炭3轮的提涨。焦化厂均保持较高的生产积极性。但环保限产影响了焦炭供给的节奏，新增产能的投产进度也偏缓慢，若继续严格执行，预计6月份焦炭产量总体将有小幅下降。进出口方面，海外疫情并未完全结束，虽然近期海外复工预期较强，但实际钢厂高炉的复产进度缓慢，国际煤焦需求仍显偏弱，焦炭的出口很有有起色，进口也将保持常态化，每月进口预计在10-20万吨左右，但仍难以满足国内缺口。整体来看，环保限产、“以煤定焦”等供给端政策对焦炭供应的影响仍将持续，预计6月份焦炭供应将维持偏紧态势。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。