两会之后的期货市场节奏 谨慎思路博修复行情

未来主线将转向政策力度对于基本面的改善程度上，中期不悲观数据来源：Wind中信期货研究部➢专项债、特别国债、赤字率均在预期之内，盘面有利好出尽的内在调整需求；➢未提及2020年GDP目标，这暗示着2020年工作的重心在于产业结构的调整上，传统制造业扶持政策力度会上行，但力度也不会太大，政策会将资金用在刀刃上，而非选择大水漫灌；➢两会报告中未见财政赤字货币化的迹象，这说明财政发力的空间会受到一定程度上的抑制。于是投资者整体下调了对于业绩回升的预期。➢在两会之后，市场逻辑也将为之一变，由对于政策的期待转换为政策的实际效果上。而验证政策有效的关键因素在于宏观指标，于是利好至少要等到6月PMI数据披露之后。➢短期偏好下行成为主导逻辑，中期维度，未来宏观数据对于股市影响比重加大，鉴于复工复产进度较快，我们认为6月经济数据存边际回升的空间，中期不悲观。两会之后的期货市场节奏 谨慎思路博修复行情 货币政策下沉实体是关键，“六保”基调下更加关注边际变化数据来源：Wind中信期货研究部“稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。”两会之后的节奏再修正：短期博弈，谨慎 1.权益市场：短期暂以谨慎思路对待，增配IF进行保护；中期权益多头继续关注成长，继续参与IC的多头替代；2.债券市场：博弈短期修复行情；中期逻辑静待货币政策松动空间，偏多震荡；3.商品市场：持续持有黄金多头作为避险配置；供应和出口需求压力之下，原油、化工继续偏空震荡，不建议贸然参与反弹；上半年有色金属获得需求利多支撑，下半年的需求预期在价格上的兑现是关键；上半年房地产开工支撑黑色金属偏强，下半年在基建高增速预期下整体震荡；豆粕的中长期多头要考虑阶段性的供给压力。4.人民币：汇率贬值情绪正在积累。短期中间价信号再成关键；若中间价偏强调节力度增加，则建议逢高结汇；若中间价跟随市场调节，则观望为主。疫情进展流动性财政政策货币政策房地产汽车出口转内需 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。