股指期权交易认购买权策略 重点关注IC期指合约

股指期权 观点：认购买权或牛市价差策略续持 逻辑：昨日A股市场呈现V型走势，收盘时表现相对较稳，在标的偏稳运行 的背景下，期权市场成交规模持续萎缩，期权隐含波动率止跌小涨。虽然 各期权市场加权隐含波动率有小幅回升，但分开来看，认购期权隐含波动 率有所下跌，认沽期权隐含波动率明显上涨，期权合成贴水再度扩大，市 场整体情绪仍偏防守。短期来看，由于两会的平稳预期，叠加期权市场成 交持续冷清，预计隐含波动率仍将维持当前的震荡态势。在市场低隐波以 及认购期权仍较便宜的背景下，短期趋势偏多的交易建议仍以认购买权进 行，或继续持有牛市价差组合，避免市场短期波动率变化带来的扰动。 操作建议：认购买权或牛市价差策略续持 风险因子：1）期权市场热度持续萎缩股指期货：反复但不改上修态势。受账户出借限制、B股大跌影响，A股早盘呈现出 亏钱效应，但午后伴随科技股回暖（贸易消息提振），主要指数收复部分失地。但整体来 看，市场情绪偏弱，一方面股指期货贴水整体扩大，另一方面首板股出现了一定的亏钱效 应，在量能并未明显放大的背景下，显示资金追涨热情稍低。同时结合4月信贷数据以及 通胀数据，宏观指标显示资金流入实体，但内需修复的进程仍需观察，宽信用传导至业绩 修复仍需一段时间，而在内需改善被证实之前，市场反弹的空间会受到一定程度上的限 制。对于后市，仍持谨慎乐观的看法，复工复产逻辑尚未证伪，指数回调空间有限，不妨 续持多单，静待两会前利好政策落地，合约方面重点关注IC。重要信息资讯跟踪 股指期权交易认购买权策略 重点关注IC期指合约1．4月份，CPI同比上涨3.3%，食品价格上涨14.8%，1-4月平均，全国居民消费价 格比去年同期上涨4.5%。4月份食品烟酒类价格同比上涨11.3%，影响CPI上涨约 3.39个百分点；畜肉类价格上涨66.7%，其中猪肉价格上涨96.9%，影响CPI上涨约 2.36个百分点。中国4月PPI同比下降3.1%，预期降2.6%，前值降1.5%，环比下降 1.3%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降2.3%。 2.国务院关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品第二次排除清单。对附件清 单所列商品，自2020年5月19日至2021年5月18日（一年），不再加征我为反制 美301措施所加征的关税。对已加征的关税税款予以退还，相关进口企业应自排除清 单公布之日起6个月内按规定向海关申请办理。 3.美国总统特朗普：考虑到其他国家实行负利率，美联储也应当采取负利率。 4.央行：一季度宏观杠杆率回升，是逆周期政策支持实体经济复工复产体现。虽然 一季度宏观杠杆率显著回升，但只是阶段性的。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。