期货市场早盘分析4.15 期货价格波动原因汇总

宏观观察 ◼中国： ➢海关总署：中国3月进出口强劲反弹，一季度出现较大下降。3月，中国以人民币计外贸进出口同比只降低0.8％，出现 明显回升。其中，出口同比-3.5%，预估-12.8%，进口同比增长2.4%，预估-7.0%。一季度，货物贸易进出口总值6.57万 亿元人民币，比去年同期下降6.4%。其中，出口3.33万亿元，下降11.4%；进口3.24万亿元，下降0.7%；贸易顺差983.3 亿元，减少80.6%。分地区看，一季度对东盟进出口9913.4亿元，增长6.1%，东盟成为我国第一大贸易伙伴；对欧盟进 出口8759.3亿元，下降10.4%；对美国进出口6680.1亿元，下降18.3%。随着中美第一阶段经贸协议落地，双边经贸出现 积极因素，特别是近期部分商品自美进口出现良好的增长势头。但同时也应看到，受疫情和春节假期影响，一季度对美 出口是下降的。 ➢外汇局：全国推广资本项目收入支付便利化改革。4月14日，国家外汇管理局发布通知，优化外汇管理，支持涉外业务 发展。具体措施包括：将在全国推广资本项目收入支付便利化改革；放宽具有出口背景的国内外汇贷款购汇偿还等。通 知提出：在确保资金使用真实合规并符合现行资本项目收入使用管理规定的前提下，允许符合条件的企业将资本金、外 债和境外上市等资本项目收入用于境内支付时，无需事前向银行逐笔提供真实性证明材料。 ◼国际： ➢国际货币基金组织14日发布新一期《世界经济展望报告》。IMF发布新一期《世界经济展望报告》，对世界经济进行了 展望。其中，预计2020年全球GDP增速为-3%，此前预期为3.3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟经济衰退；预计2020年 发达经济体GDP增速为-6.1%，此前预期为1.6%；预计2020年新兴市场及发展中经济体GDP增速为-1.0%，此前预期为4.4%； 预计2020年美国GDP增速为-5.9%，此前预期为2.0%；预计2020年欧元区GDP增速为-7.5%，此前预期为1.3%。 资料来源：东方财富网中信期货研究部 3 行业要闻观察 ◼格力电器披露业绩快报：2019年净利润246.72亿元，同比下降5.84%；同时预计2020年一季度净利润13.3亿-17.1亿元，同比下降 70%-77%。受新型冠状病毒肺炎疫情影响，空调行业终端市场销售、安装活动几乎无法开展，公司及上下游企业不能及时复工复产。 ➢点评：格力财报显示疫情对经济和企业盈利的抑制是相当显著的。股市对此有一定预期，但市场对白马股的偏好仍可能受 影响。央行有必要降低实体经济融资成本缓解企业的资金压力，货币存在进一步宽松的可能，债市仍然偏多。昨日活跃品种（波幅超过2%）期货市场早盘分析4.15 期货价格波动原因汇总 PP ⚫波动原因：对纤维料的炒作抬升了PP整体价格进而逼停了除口罩以外的诸多下游工厂，价格短期见顶； ⚫后期影响：供需偏紧格局缓解，并最终转向过剩，现货价格逐渐回落，但期货因基差较高，短期还需谨慎反 复的风险； ⚫操作建议：09空单滚动操作；跨期9-1反套持有。 数据来源：中信期货研究部 EB ⚫波动原因：下游补库驱动放缓，价格成本支撑减弱； ⚫后期影响：跌价去库去供应； ⚫操作建议：空单持有，跨期9-1反套持有。 甲醇 ⚫波动原因：原油承压回落叠加PP回归理性，外生支撑变为压力，与弱势基本面共振； ⚫后期影响：短期该压力依然存在，不过未来仍需要关注国内减产和内需回升来对冲进口增长的情况，中期仍 维持震荡筑底的判断； ⚫操作建议：短期MA09合约偏弱对待。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。