疫情影响股市和期货 股指期货走势弱势震荡

目前疫情仍然抑制国内外经济，股市业绩尚未探底，实体经济融资需求不足。尽管政策偏暖对股市有一定支撑，但短期难有趋势性机会，维持中性判断。融资需求不足使得资金仍趋松，债市仍然偏多，曲线走陡、基差收敛可继续持有。股指期货：对于流动性宽松反应钝化。昨日盘面对MLF利率下调未作出太多反应，只有存款基准利率下调仍存预期差。本轮行情仍定义为阶段反弹，但目前来看海外复工以及国内服务业仍受冲击，业绩目前来看尚未探底。建议无仓位者观望，有仓位者续持。股指期权：隐含波动率进入稳定区间，短期防守情绪浓厚。目前期权隐含波动率在20%-25%区间维持稳定，市场投资者短期防守情绪浓厚。在目前低隐波的前提下，可以适当关注末日期权的做多波动率机会，担心市场下跌的投资者可买入认沽期权套保。国债期货：资金利率继续走低，曲线走陡持有。昨日资金利率继续下降。短期来看，债券发行及实体经济融资需求相对不足，资金利率可能继续走低。这对短债的支撑更大，长端受财政发力制约相对纠结，曲线陡峭化存在支撑，曲线走陡和基差收敛可继续持有。疫情影响股市和期货 股指期货走势弱势震荡股指期货观点：对于流动性宽松反应钝化（1）IF、IH、IC当月基差收于-7.96点、-6.49点、-17.35点，较上一交易日变化5.74点、4.83点、9.24点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于25.6点、27.4点、62.2点，较上一交易日变化0.6点、2.4点、0.8点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-11935手、-2323手、-7162手；（4）沪股通净流入17.15亿，深股通净流入33.84亿逻辑：MLF利率下调之后，盘面未作出太多反应，昨日整体呈现弱势震荡格局，目前市场对于流动性宽裕已经充分计价，只有存款基准利率下调仍存预期差，其他事件扰动递减。对于本轮行情仍定义为阶段反弹，反弹的契机在于政策以及两会临近，在外围流动性风险消除之后，市场对赌偏暖政策。但目前来看海外复工以及国内服务业仍受冲击，业绩目前来看尚未探底，这一背景下难以形成明确的主线，预计仍是内需导向行业相对占优。操作建议：无仓位者观望，有仓位者续持风险因子：1）海外疫情扩散万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。