PP期货价格回归理性 PP期货行情有走弱空间

LLDPE 观点：氛围逐渐转淡，弱势有望延续 （1）LLDPE现货主流低端价格6500（-100）元/吨，L2005合约基差190（-10）元/吨； （2）4月15日石化PE+PP早库89.0万吨，较4月14日下降-2.0万吨； 逻辑：炒作退潮，LLDPE期货与现货继续回落。关于后市，我们维持偏空的观点，中线角度由于 进口增加二季度供需过剩压力会比较突出，短线来看，随着口罩炒作降温、原油重回弱势，市场 的心态与预期也很可能会再度转弱，价格支撑暂时有限。 操作策略：09空单持有，跨期9-1反套持有 上行风险：海外疫情出现拐点 震荡偏弱 PP期货价格回归理性 PP期货行情有走弱空间下行风险：原油减产协议未能有效缓解供需失衡 PP 观点：现货仍有回落空间，但期货建议谨慎追空 （1）华东拉丝主流成交价7900（-600）元/吨，PP2005合约基差529（-87）元/吨；PP2009合 约基差1323元/吨； （2）山东地区丙烯价格6500（-400）元/吨，粉料价格8200（-200）粒粉价差0元/吨，间歇法 粉料利润1200元/吨；华东地区粉料价格8400（-200）元/吨； 逻辑：纤维炒作退潮，5月期货因价格偏高踩踏跌停，9月因高估有限跌幅较窄，现货成交则普 遍偏淡。短期来看，PP无论是纤维还是拉丝现货依然高估，炒作退潮叠加原油再度走弱，价格仍 有惯性走弱的空间，但对于期货而言，却需要更多谨慎追空的风险，一方面纤维排产已连续3天 维持在40%以上，拉丝偏少的格局暂未缓解，另一方面口罩对纤维的需求究竟在怎样的量级也需 要动态评估，尽管理论均衡状态并不会扭转平衡表过剩的格局，但短期并无法排除市场在利润的 追逐下将口罩产量推升至远超需求的可能，后市继续关注拉丝与纤维价格的表现，若纤维在排产 回落后与拉丝的价差再度拉开，就需谨慎第二波炒作再启的可能。 操作策略：PP09空单逢低平仓；9-1反套逢低平仓 上行风险：海外疫情出现拐点 下行风险：原油减产协议未能有效缓解供需失衡万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。