期货活跃品种PP波动原因 20号胶期货价格影响因素

昨日活跃品种（波幅超过2%）PP⚫波动原因：炒作口罩原料PP纤维需求；⚫后期影响：炒作已经进入尾声阶段，纤维排产大幅增加、政府打击假熔喷布生产、其他下游亏损停工等现象会从供需两端同时打击纤维料的击鼓传花游戏，中线看即使口罩需求日产量达10亿只PP供需也不存在缺口，炒作过后就将恢复正常状态，价格可能面临断崖下跌；⚫操作建议：09单边逢高做空。乙二醇⚫波动原因：现货市场交投气氛尚可，但下游聚酯备货以及采购较弱。现货价格总体稳定，期货升水快速下降；⚫后期影响：短期聚酯备货或维持偏弱状态，但MEG供给的收缩仍有助于供给在未来一段时间出现明显的改善；⚫操作建议：MEG价格大幅下行风险较小，关注做多机会，逢低买入；MEG期货5月与9月合约正套的交易机会。20号胶⚫波动原因：换月过程中，波动增大。天然橡胶需求较弱，难以支撑持续反弹，证券市场转弱后，NR下跌；⚫后期影响：需求的下滑，天然橡胶价格只能维持在偏低的水平上，来抑制供应的积极性。橡胶并不具备持续上涨动能。但价格低位，且金融市场恐慌情绪消退，因此天然橡胶短期来看同样没有再度大幅暴跌的动能。预计震荡为主；⚫操作建议：NR06合约震荡区间在7850-8750。中期角度，区间顶部抛空。期货活跃品种PP波动原因 20号胶期货价格影响因素能源⚫波动原因：欧佩克减产有助于市场情绪修复及未来市场供需再平衡，油价有望企稳；⚫后期影响：短期来看，产油国最终达成协议，有助托底油价，但是难改需求疲弱累库现状。中期来看，在疫情彻底消退和需求复苏之前，持续上行压力较大，或面临经济衰退带来的二次下行压力。长期来看，低油价清退高成本产能，待疫情彻底消退需求复苏后，油价可能进入趋势回升通道；⚫操作建议：短期震荡筑底，中期反弹抛空，长期低位观点展望：基本面边际趋于改善，料农产品板块企稳或回升上半年基本面强弱预判：油脂豆粕、玉米白糖苹果弱强豆油粕比空头续持油脂建议逢低布长线多单棉花已提示中长期多单苹果策略：风险因素：疫情影响超预期、政策棉花、鸡蛋 套利策略：豆油粕比做空（6月之前） 供应端：因棕油如期增产，油脂上方供应过剩压力较蛋白粕显著：◼需求端：养殖业恢复快于食用油终端消费。◼结论：短期支撑来自需求端差异，中长期来自供给差异扩大，故建议此套利持续持有至今年6月份前。◼风险因素：棕榈油增产不及预期。