上海金属期货行情走势 黄金白银价格弱势震荡

黄金白银关注：品种观点中线展望贵金属观点:美欧宏观数据陆续公布，贵金属弱势震荡逻辑：海外疫情扩散导致的恐慌情绪越来越严重，虽然各国央行和政府推出了刺激政策短期内提振了市场情绪。但随着疫情的蔓延，美元流动性依然趋紧使得投资者不得不抛售黄金以换取现金。接下来欧美两大经济体，将迎来PMI及就业数据，市场预期很差恐将加剧避险情绪。操作建议：观望风险因素：美股波动率提升震荡上海金属期货行情走势 黄金白银价格弱势震荡央行下调逆回购利率，有色低位震荡重点关注 铜观点：疫情重回主导市场，铜价低位震荡 逻辑：随着各国央行的刺激政策逐渐兑现，政策处于空窗期，疫情重回主导市场。供应端， 回溯过往危机模式下铜价支撑在现金成本75%分位线，测试当前该位置在4200美元/吨 /34000元/吨，目前需要关注海外疫情导致矿产资源国原料输出的稳定性。海外确诊人数 仍在加速上升，疫情拐点清晰前，资产走强基础并不牢固，随着更多的糟糕经济数据公布， 铜价会再临探底压力。后期重点关注疫情和原料供应两个变量的变动，风险偏好上关注美 元指数、黄金的走势变化。操作建议：观望或短线交易；风险因素：海外疫情控制出现转机，矿山输出遇阻铜观点：疫情重回主导市场，铜价低位震荡信息分析： （1）美国约翰斯·霍普金斯大学实时数据显示，截至北京时间3月30日18:40，全球新冠 肺炎确诊病例已超过73万例，达732153例，累计死亡34041例，累计治愈152314例。 （2）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水110元/吨，平水铜成交价 格38550元/吨~38680元/吨，升水铜成交价格38560元/吨~38700元/吨。 （3）目前，包括欧、美、日、韩等整车制造业集中地合计已有超过100家汽车工厂处于停产 状态，而工厂停产也给车企和各国汽车产业造成了较大的损失。逻辑：随着各国央行的刺激政策逐渐兑现，政策处于空窗期，疫情重回主导市场。供应端，回 溯过往危机模式下铜价支撑在现金成本75%分位线，测试当前该位置在4200美元/吨/34000 元/吨，目前需要关注海外疫情导致矿产资源国原料输出的稳定性。海外确诊人数仍在加速上 升，疫情拐点清晰前，资产走强基础并不牢固，随着更多的糟糕经济数据公布，铜价会再临探 底压力。后期重点关注疫情和原料供应两个变量的变动，风险偏好上关注美元指数、黄金的走 势变化。操作建议：观望或短线交易；风险因素：海外疫情防控出现转机；铜矿输出遇阻震荡偏强 铝 铝观点：库存拐点难敌疫情汹汹，铝价低位运行 信息分析： （1）LME铝最新库存为1150775吨，较上一交易日增加19100吨；上期所铝仓单302807 吨，较上一交易日增加13424吨。 （2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于11470-11490元/吨之间，现 货贴水80元/吨-贴水70元/吨。 （3）SMM统计3月下旬开始，国内集中减产和检修企业（含计划）约6家，影响产能规模 44.5万吨/年。（4）3月30日，库存拐点初现，电解铝库存较前一周四小降0.3万吨至166.4万吨。 逻辑：各国政策牌基本打尽，政策空窗期疫情重回主导市场，铝价再度承压。影响铝价的两个 关键变量在于：海外疫情防控和减产规模。欧美国家启动管控防御的时间多在2月底3月中 旬，预计疫情拐点推迟至5月才会到来，4月是至暗的时段。按照11800元/吨测算，国内25% 在产产能亏损现金成本，但对突如其来的暴跌需要一定的反应时间，大规模的减产还需要一定 时间积累或亏损进一步扩大加速大规模减产的启动进程。铝价反弹但是否就此企稳仍需关注减 产规模，疫情明朗或规模减产爆发前切勿轻言抄底。操作建议：观望或短线操作；产业客户做好保值应对风险。 风险因素：海外疫情防控出现转机；规模性减产爆发。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。