白银期货缺乏成本支撑 企业套期保值首选超低佣金

大宗商品大幅下挫，贵金属震荡偏弱黄金白银关注：品种观点中线展望贵金属贵金属观点:大宗商品大幅下挫，贵金属震荡偏弱逻辑：金融市场恐慌延续，大宗商品纷纷大幅下挫，全球通缩前景升温，贵金属避险属性下滑。尽管各国央行纷纷释放流动性但杯水车薪，肺炎疫情全球爆发已经促使很多国家采取更加严厉的防控措施，社会活动趋缓总需求下降，贵金属恐将震荡偏弱。操作建议：空单持有风险因素：美股波动率提升震荡 白银期货缺乏成本支撑 企业套期保值首选超低佣金白银成本支撑希望渺茫报告摘要：上游矿山成本很低现代矿山生产流程精细繁琐，通行的银矿山成本估算模式为总成本=现金成本+资本成本。一般当价格跌破矿山总生产成本，矿山还是会选择继续生产，因为矿山初期投入很高，不生产企业将面临更大借贷资金困难。多数白银来自铅锌矿、铜矿和金矿的副产品，银矿成本采用全球知名贵金属咨询公司GFMS对银矿的成本统计。分为副产品，即伴生银矿为主和主产品，即银矿为主。白银矿作为副产品产出时，其成本已经摊销到其它主产矿上例如铜、铅、金等，所以其成本是负值。GFMS所公布的伴生银矿的成本为-4.95美元/盎司，主产品为银矿的成本在8美元/盎司附近。大约25%的银矿是作为主产矿生产而来，其它是由铅银矿，和铜银为主的伴生矿，占比约为40%，和20%。所以，从矿山成本角度考量8美元/盎司的成本将是其盈亏成本底线。中游冶炼成本动态平衡以企业年报白银数据估算企业的生产销售成本，选取有代表性的白银上市企业近十年年报中所列出的白银生产成本做大数据归化，从而尽可能细致推算大型白银冶炼厂的每年动态成本所以在日趋完善的金融衍生品市场中，冶炼企业往往多以锁定冶炼收益为主，价格的下跌和上涨并不能成为左右冶炼厂是否出货的标准。反而是成品堆积的越多，流动资金占用越多，企业越处于生产经营的不利地位。在价格跌幅较大的2014、2015、2018年份，冶炼企业由于长单点价模式的运用，结合期货市场套期保值，企业的整体收益还是有保证的。反而是不参与套期保持的企业，由于精矿的长距离运输，所导致的生产时间差所造成的价格损益成为企业的致命伤，特别是目前白银价格暴跌，非常不利上中游企业的环境下，套期保值成为企业平稳经营的必备工具之一。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。