甲醇期货价格低位反弹 尿素期货价格支撑走强

系统性风险过后，化工品短期修复性反弹重点关注：板块逻辑：近日油价低位企稳，全球疫情仍在扩散，全球股市弱企稳，化工品跌后反弹，但整体系统性风险依然没有完全解除。如果油价逐步企稳甚至反弹，化工品超跌反弹的概率依然存在，且供需逻辑上去看，国内需求仍继续恢复，且速度有所提升，短期基本面压力逐步减弱，存在弱反弹可能性。单边策略：短期谨慎反弹，继续关注原油走势和全球疫情变化05合约对冲策略：PP-3*MA多单谨慎持有，UR-MA扩大谨慎持有，V-PP回调买入风险提示：全球疫情扩散继续带来悲观情绪，国内需求恢复大 甲醇期货价格低位反弹 尿素期货价格支撑走强甲醇观点：系统性风险考验成本支撑，甲醇近期或低位企稳（1）3月10日国内甲醇港口现货价格反弹，太仓低端价反弹至1780元/吨，反弹40元/吨，主力05合约升水太仓低端现货价格为131元/吨，短期基差压力有所减弱，近期产区价格继续补跌港口：鲁南1800（-200）、河北1780（-260）、河南1700（-200）、内蒙1590（-600）和西南1670（-180），产区对应到盘面的低端价格为1870元/吨，整体重心有所下移，产销窗口继续关闭，仍间接支撑港口，对冲部分压力；（2）3月10日PP+MEG主力05盘面加工费大幅回升至307元/吨，而PP盘面加工费回升至1254元/吨，盘面压力位为2062元/吨，MTO或存在间接支撑；逻辑：昨日MA05合约大幅低开后大幅反弹，盘面反弹至前一日跌停板，反弹驱动主要是修复性反弹，包括情绪的修复和价差的修复，考虑到油价和宏观都有所企稳，短期风险或缓解，短期继续下跌风险或有下降，大概或回补前期缺口。而甲醇国内供需面去看，甲醇供需压力依然存在，近期到港量持续回升，而需求以稳为主，传统需求恢复缓慢，累库预期下压力仍存，不过由于产区供需相对较好，价格或相对坚挺，产销窗口持续关闭或逐步限制盘面下行空间，近期价格或转入底部震荡走势，价格区间大概率或在1850-2000之间，当然前低是油价不出现大的波动。操作策略：短期谨慎反弹，关注油价波动和全球疫情进展风险因素：油价大幅波动，全球股市大幅波动震荡尿素观点：供需支撑边际转弱，尿素谨慎偏强（1）3月10日尿素厂库和仓库基准价暂稳为1780和1820元/吨，但重心依然上移的，05合约基差分别为13和53元/吨，现货偏强情况下，盘面下行难度增大，支撑或逐步增强。逻辑：尿素05合约收盘1767元/吨，短期下行压力主要是全球系统性风险释放，短期尿素的采购需求受到抑制，且前期价格反弹，中下游仍有个消化的过程，继续上行的驱动略显不足，不过近期现货价格仍是坚挺的，考虑到盘面再次贴水现货，盘面支撑是逐步走强的。另外后市供需去看，尿素整体供需面仍偏多为主，近期工农需求集中释放，且得益于农村劳动力回升，今年农业需求整体预估或好于去年，当然工业需求同比可能有所下降，但整体需求大概率有所增长，而疫情导致今年尿素供应增速反而出现下降，预计近期供需缺口仍存，工厂去库仍是大概率事件，因此我们认为尿素强势或仍可能维持，只是价格上涨会抑制部分需求释放，且刺激供应持续回升，包括替代供应的回升，因此边际支撑是逐步下降的。操作策略：继续偏多对待为主，但更加谨慎，继续关注工厂去库情况风险因素：工业需求释放缓慢，日产量超预期大幅回升震荡偏强LLDPE观点：原油冲击过后，内需恢复或再回主线（1）LLDPE现货主流低端价格6620（+20）元/吨，L2005合约基差-135（-120）元/吨；（2）3月10日石化PE+PP早库128.0万吨，较3月9日下降-0.5万吨；逻辑：周二LLDPE期货平开后震荡走高，并未在周一跌停板的基础上继续下探，表现十分强势，现货端反映成交也较为不错。展望后市，我们将中线观点重新上调为“震荡偏强”，认为市场在逐渐确认需求只是被推迟而非永久消失，虽然下游复工不断推进，库存仍有快速下降的潜力，短期风险主要在于欧美疫情的冲击。操作策略：逢低偏多思路对待风险因素：疫情发展、国内宏观政策震荡PP观点：原油冲击过后，内需恢复或再回主线（1）华东拉丝主流成交价6850（0）元/吨，PP2005合约基差-137（-146）元/吨；（2）山东地区丙烯价格6500（-100）元/吨，粉料价格6600（+100）粒粉价差200元/吨，间歇法粉料利润-400元/吨；华东地区粉料价格6800（+0）元/吨；逻辑：周二PP期货平开后震荡走高，并未在周一跌停板的基础上继续下探，表现十分强势，现货端反映成交也较为不错。展望后市，我们将中线观点重新上调为“震荡偏强”，认为市场在逐渐确认需求只是被推迟而非永久消失，虽然下游复工不断推进，库存仍有快速下降的潜力，短期风险主要在于欧美疫情的冲击。震荡 操作策略：逢低偏多思路对待操作策略：观望风险因素：疫情发展、国内宏观政策万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家零佣金期货开户，交易手续费最低！量大可享返佣。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。