美联储降息对黄金期货价格的影响 沪金走势或下跌

迎接欧央行再宽松，沪金有望开启跌势策略追踪：短期欧央行将迎来由疫情导致的货币再宽松轮动利空欧元，而美元由于美联储降息迅速已经来到价值低位反转在即。同时人民币汇率在经过疫情初期短暂贬值后，向长期向好的经济基本面回归升值态势明显。所以美联储降息美股估值修复避险情绪下移，结合欧银再宽松提升美元价值打压非美货币，以及人民币强势表现，沪金有望开启新一轮跌势。美联储历次紧急降息对金价利好推动有限回顾过去20年美联储紧急降息历史，1998年10月，2001年1月、4月和9月，2007年8月以及2008年1月和10月美联储有过类似紧急降息。但金价只有在07/08年百年不遇的经济危机时有过强势崛起。再宽松轮动利好美元美联储榜样作用显现。发达国家央行有望陆续采取行动应对疫情带来的经济下行风险。澳洲央行已经于本周周二降息25基点，美联储紧急降息后香港金管局随即跟进降息50基点。欧央行行长拉加德也表示已准备好使用合适工具应对风险，具体措施有望于下周四的欧央行议息会议落定。人民币强势回归沪金以人民币计价，即使我国目前为肺炎确诊人数最多，受到负面影响最大的国家，但始终以治疗严控为首要任务疫情已经可控，市场对人民币信心大涨，汇率在经过了疫情初期的短暂贬值后，向长期向好的经济基本面回归，近期升值态势明显。策略建议：沪金370-375元/克入场做空，止损380-385元/克，止盈345-350元/克，策略时效25-30交易日。风险提示：疫情在海外主要经济体大规模爆发重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。美联储降息对黄金期货价格的影响 沪金走势或下跌一、美联储紧急降息历史回顾回顾过去20年美联储紧急降息历史，美联储在分别在1998年10月，2001年1月、4月和9月，2007年8月以及2008年1月和10月有过迫降历史，并且在当月例行的议息会议上也做出再降息举措。1998年俄罗斯金融危机，由俄政府宣布无法按时偿还国债引发，导致俄罗斯卢布贬值，美联储采取紧急降息缓解恐慌情绪，并且在连续三次降息之后，市场逐步回暖，金价区间震荡。图1：1998年10月由于俄罗斯国债违约紧急降息资料来源：Wind中信期货研究部随着互联网迅速发展，网络公司纷纷上市，2000年科技股一枝独秀，其它行业已现颓势。高企的股价伴随狂躁的市场情绪，以及股票供应的大幅增加，2001年美国科技股泡沫破裂。美联储加息周期嘎然而止，在利率提升至6.5%之后迅速降息，2001年1月50个基点迫降就是新一轮降息周期的开始。并且当年911恐怖袭击发生，美联储再次紧急降息。离我们最近的美联储迫降利率，是07/08年的次贷危机，美联储2004年开始持续抬升利率以抑制燥热的经济，平抑此前大幅降息激发了美国地产泡沫，推升通胀失业率保持低位。连续17次分别加息25个基点，直至达到2006年6月的5.25%。加息带来的苦果次贷危机引发全球金融海啸，美联储再次开启降息周期至接近零的水平。二、迫降的启示首先，每次紧急降息后美联储在当月例行议息会议上也进一步作出了降息的决定。从历史回顾分析，非常规降息不是一次性行为，一旦开启将有后续降息跟进，此次迫降将加大市场期待降息延续的期望其次，除了1998年紧急降息，其余的2001年及2007年和2008年都是位于明显降息周期中的迫降。但是本次紧急降息的发布会上，鲍威尔表示美国经济基本面依然强劲，但疫情发展将令经济活动受到打击，尤其是旅游行业以及制造业产业链可能受冲击，美国经济所面临的负面风险显著加强。很显然降息就是为了防范肺炎疫情。所以，美联储在本月19号的议息会议降息概率仍大。截至3日，美国已报告确诊感染总数达到117例，死亡9人，另有231人正处于密切观察中。日前美国美国疾控中心正式宣布对于肺炎检测将不设限制，随着检测范围扩大，根据病毒发病周期14天计算。19号美国应当正处于首轮疫情爆发期，根据我国经验，若措施得力疫情将在30日内有效控制，若措施不到位则疫情将持续至夏季。同时，美联储榜样作用显现。全球各大央行也将采取货币宽松行动来应对疫情带来的经济下行风险。澳洲央行已经在周二降息25基点，美联储迫降后香港金管局随即跟进降息。欧央行行长拉加德也表示已准备好使用合适工具应对风险，有望于下周四的欧央行议息会议落定。总之，短期全球央行将迎来由疫情导致的新一轮的有限货币宽松轮动。美元由于美联储迅速反应，已经来到又一价值低位。下周四随之而来的欧央行宽松将进一步提升美元价值打压非美货币，利空金价。并且，沪金以人民币计价，即使我国目前为确诊人数最多的国家，受到负面影响最大的国家，但大国信心可敬始终以治疗严控为首要任务，而不是采取主动释放流动性的护盘行为。市场对人民币信心大涨，汇率在经过疫情初期的短暂贬值后，向长期向好的经济基本面回归，近期升值态势明显。同时，美联储为疫情而大规模降息的持续性存疑。不可否认美国的科技医疗实力强大，并且由于我国已经进行了大量细致研究和治疗工作，肺炎疫情已经得到了较好的控制。美国的医疗条件甚至在某些方面比我国要先进一些，而且地广人稀，并且已经开始防治措施，疫情大规模爆发的概率不高。那么，综合分析即使有新一轮的货币宽松，但持续时间可能有限。并且美联储降息已经反应在价格里，市场目前期待的是欧央行宽松的力度有多大。并且欧洲意大利被认为是疫区，面临的困难比美国大，欧央行的货币措施有望更激进，利好美元，所以黄金有望下跌。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。