焦煤焦炭期货价格坚挺

复工节奏，如何影响煤焦走势？——疫情对黑色金属的影响系列报告之九报告摘要总结：需求大幅延后，煤焦最紧的时期正在过去。从煤焦供需来看，煤矿及运输的恢复或早于终端，而下游钢厂减产的幅度可能扩大，双焦供需最紧的时期正在过去，原料利润面临挤压，趋势上涨需等待终端需求的真实回归。节后煤焦的主要矛盾：供给减量、运输受阻：疫情同时影响双焦供需，造成煤焦企业生产不畅，主要体现在煤矿复产推迟，物流运输困难，焦化厂因缺少焦煤原料、产成品涨库而明显减产，这也是节后煤焦供需偏紧、价格坚挺的重要原因，短期内焦煤供给仍偏紧，焦化厂也将维持限产，但比例难以再扩大。煤矿复产叠加运输恢复，煤焦供应边际改善。近日，各地政府开始倡导“疫情防控”与“复产复工”两线作战，同时严禁防疫中对货物运输车辆的“一刀切”限制。当前煤矿已部分复产，煤焦行业人员较为稳定，复工进度可控，虽有蒙煤的进口通关的限制，但蒙方煤矿并未停产，且口岸仍有库存可供拉运，叠加道路交通的缓解，整体煤焦供应的边际量在增加，供需或边际改善。钢厂高炉减产可能扩大，煤焦需求仍受抑制。由于疫情持续，终端需求推迟启动，钢厂钢材库存大幅累积，长流程钢厂也有部分减产，但减产比例低于焦化厂。从终端的复工节奏来看，虽然各地释放复工信号，但也对复工提出了较为苛刻的条件要求，且终端人员流动性大，造成实际需求的恢复时间较长，进而导致钢材库存压力期延长，而库存的过度累积又或将导致钢厂限产比例增加，后期煤焦的需求仍受到较大抑制。风险因素：疫情二次爆发（下行风险）、煤矿复工延迟、终端需求恢复超预期、钢厂减产不及预期（上行风险）黑色系期货疫情和复工专题：焦煤焦炭期货价格坚挺新冠肺炎疫情爆发后，疫情的发展变化牵动着全国人民心弦，经过艰苦努力，疫情形势出现积极变化。在确保做好防疫工作的前提下，各地政府开始有序推动各类企业复工复产。对煤焦钢产业链而言，受疫情影响较大的主要是上游的煤矿和终端的企业，中游焦钢企业则是被动减产。煤焦企业由于供给减量较多，节后价格表现相对坚挺，而在复工期，煤焦钢企业的生产状态如何？复工节奏又如何影响煤焦走势？在此，我们予以探析：一、煤焦主要矛盾：供给减量，运输受阻由于今年突发的疫情，各区域施行交通管制，以限制人口流动，同时也造成了各行业生产企业复工的延迟。对煤焦行业而言，疫情同时影响供需，煤矿原料的短缺，运输的瓶颈是节后煤焦的主要矛盾，这也影响了煤焦行业的正常生产，煤矿、洗煤厂复产推迟，精煤运输困难，焦化厂因缺少焦煤原料、焦炭、化产品涨库，造成了焦化厂的明显减产，其中主产区山西限产比例在30-50%，河北、山东、内蒙等地焦化厂也有不同比例限产，这也是节后煤焦供需偏紧、价格坚挺的重要原因，港口现货价格更是出现上涨，预计短期内焦煤供给仍相对偏紧，焦化厂也将维持限产，但减产比例或难以再度提高。总结：煤焦供需最紧的时期正逐渐过去由于焦煤供给的减少，导致双焦价格在黑色产业链中相对坚挺，期货价格更是在近几日出现明显上涨，究其原因，既有煤焦供应的矛盾，又有疫情好转、下游复工预期的带动。但从供需的变化来看，虽然当前煤矿未完全复产，蒙古进口煤受到限制、焦化厂减产幅度也较大，但随着国内煤矿的复产、运输的恢复，下游钢厂的被动减产，煤焦供需最紧张的时期正逐渐过去，焦化厂也很难再扩大限产比例，后期焦炭面临需求减弱的压力，在钢厂利润大幅压缩后，焦炭利润也将受到挤压，价格的再次上涨需等待终端需求的真实启动。焦煤由于供给减量较大，同时也处在产业链最上游，价格相对坚挺。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。