铜铝期货逢高短空 焦煤期货价格上行空间有限

①截止2月7日收盘，2005盘面炼焦利润为156.27，较上个交易日缩小0.66，创近三个月新低。②截止2月7日收盘，焦炭2005-2010价差升水9，较上个交易日走缩1点，创近三个月新低。简评：焦炭现货价格暂稳，焦煤供应受限，焦企限产20-50%，由于运输问题，部分焦企库存压力较大，下游钢厂焦炭库存下降明显，多主动限产，短期焦炭供需两弱，考虑到成材库存压力持续增大，预计焦炭短期反弹空间有限，操作上建议轻仓做空。焦煤方面，文件要求煤矿抓紧复产，但短期供应仍受限，主要瓶颈在于运输，预计焦煤维持震荡偏强走势，但随着下游限产和后期供应有增量，焦煤上行空间有限，操作上建议观望。供应端充足，仓单持续增加；关注需求端在疫情后的复苏疫情短期仍有反复，逢高减多。继续关注低估值机会。棉花进口利润修复，关注内外结构性价差机会铜铝期货逢高短空 焦煤期货价格上行空间有限 现货资讯 2 月7日，上海电解铜现货对当月合约报平水升水40元吨，平水铜成交价格 45500元吨~45640元吨，升水铜成交价格45520元吨~45650元吨。隔夜伦铜 受阻于5800美元吨，沪期铜今日高开低走，受阻于46000元吨后一路下滑于 45600元吨附近，盘面在连续低位回升反弹后似乎有停滞迹象，对现货市场也有 相应的负面影响，现货买盘表现不再询盘积极，持货商中也不再有主动报价贴水求 成交的迹象，甚至有尚在运营的持货商挺价抬升水，表面不愿低价出货的态度。市 场大多报价持稳持平，平水铜于平水升水20元吨，好铜升水在30元吨附近， 湿法铜收窄贴水至贴水2010元吨。甚至有挺于平水的报价。下周即将迎来复工 返程高峰，疫情至今未有明显好转迹象，复工能否令各地企业正常开工尚难有定 论，市场的担忧情绪反而较周初开盘之时更为加重，但下周现货升水应能稳中有 升。下午现货市场清淡行情愈加严重，由于市场报价者甚少，因此少数报价者挺价 情绪较重，尤其是下周下游的复工也使得持货商报价坚挺。下午平水铜报价平水 升水10元吨，好铜升水4050元吨，下午成交价于4550045600元吨。 现货市场，期铝当月午前维持区间震荡。上海、无锡及杭州市场主流成交价集中于 1356013570元吨之间，较前一日价格上涨近30元吨，至此现货价已连涨三 日，但依旧低于周一价，现货维持在贴水130贴110元吨之间。今日市场交投清 淡如旧，供需双弱，实际成交有限，贸易商尚处放假状态，做市商交易不多。下游 尚未开工，今日备货不明显。午后期铝震荡上浮，市场几无成交。 市场分析 需求忧虑 仍存铜价反弹受阻 铜： 上周五铜价反弹动能减弱，伦铜收跌152%，欧美时段再次回落。沪铜主力2003 合约以收盘价计收跌0.76%。伦铜在连续三个交易日反弹后上周五回落，因担心冠状 病毒疫情冲击经济活动和金属需求。标普全球评级周五将中国2020年经济增长预期 从5.7%下调至5%。但伦铜仍录得周度上涨，因国内央行周初向市场大规模注入流动 性，地方政府也陆续出台政策扶持中小企业，同时中国新型冠状病毒感染的肺炎新 增确诊人数出现下降市场忧虑情绪有所缓和。短期铜供需失衡，下游铜消费需求将 被推迟，但全年受疫情影响相对有限。上周五公布的美国1月非农数据好坏不一， 市场反应平淡。关注今日公布的1月中国贸易帐及通胀数据。【操作策略】观望。 需求 恢复迟缓铝价反弹高度有限 铝： 上周五铝价内强外弱，伦铝收跌1.12%1.12%；沪铝延续弱反弹，主力2003合约以收 盘价计收涨0.40%。国内受肺炎疫情影响，下游开工延迟，社会库存累计速度预计加 快。周四SMM统计的8主要消费地社会库存数据显示，电解铝库存较周一上升6.1 万吨至94.5万吨。上期所库存上周较春节前增加7.2万吨至30.3万吨。肺炎疫情导 致的市场忧虑情绪缓和，但迟缓恢复的下游需求和快速上升的库存将抑制铝价反弹 幅度。云南文山某大型电解铝项目计划2月中下旬启动。海德鲁预计今年全球铝供 应将超过需求。【操作策略】逢高短空。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。