疫情对宏观经济和金融资产的影响2.7

【要闻点睛】疫情人民日报报道，武汉市即日起将开展全民体温监测工作。每日每户每人监测一次并电话、微信报告，体温异常者由工作人员上门检查。点评：武汉数据或出现快速上升，但更会加快疫情拐点到来国际化MSCI将于2月12日公布季度指数调整结果，包括MSCIA股在岸指数以及MSCI全中国指数。所有指数调整将在2月28日生效。点评：继续增加外资进入中国市场预期制造业中钢协：随着疫情的好转或结束，对钢铁行业的影响将逐渐减弱，同时，随着国家逆周期调节政策力度持续加大，各项稳增长措施不断落地，钢材需求将迎来一波集中释放，第二季度钢铁行业生产经营形势预计将有好转。点评：企业复工预期和经济数据反弹预期在二季度债券国开行成功发行1年期135亿元“战疫专题债券”，认购倍数达11.85倍。所募资金将主要用于国开行向疫情防控提供的应急融资。这是国开行全力配合做好疫情防控应急融资有关工作，助力打赢疫情防控阻击战的重要举措。点评：疫情定向扶持政策发力贸易国务院关税税则委员会决定，调整对原产于美国约750亿美元进口商品的加征关税措施。自2月14日13时01分起，2019年9月1日起已加征10%关税的商品，加征税率调整为5%；已加征5%关税的商品，加征税率调整为2.5%。点评：贸易形势进一步好转，改善经济预期 3金融策略：拐点情绪体现，关注持续性短期提防反复可能，中期关注配置价值：疫情拐点预期影响市场逻辑；情绪有所改善，但持续性有待进一步确认；短期关注复工，中期逢低布局多单续持股指购汇不恐慌，结汇顺势而为：中美贸易再现积极信号；复工影响市场情绪；谨慎而为，主动引导贬值概率不大外汇避险逻辑继续提振市场央行宽松操作提供流动性；避险需求仍未消散；期债短期仍将高位震荡，多单续持国债关注事项：疫情进展；货币政策；资金流向疫情对宏观经济的影响：一季度经济承压，二季度有望反弹数据来源：中信期货研究部◼疫情拐点或在2月中旬◼多地企业最早开工时间延后至2月中旬，3月有望开工恢复◼一季度经济超预期承压，GDP大概率破6。◼逆周期预期上调，基建有望在二季度加速增长。不过，上半年基建加码将进一步透支下半年需求，且实际效果需关注重点地区项目储备情况。◼楼市边际放松的概率上升，消费和投资数据在二季度反弹，金融资产的反应或提前。如果按照疫情拐点推断，数据最早可在3月反弹，资金的动作或快于数据的变化。◼货币政策：预计将维持偏宽松环境，降息预期增强且有望提前至一季度后半段。针对疫情和中小企业压力，定向降息概率高于全面降息，流动性维持合理充裕。◼财政政策：财政收支平衡压力持续增大、加力空间有限，同时又要兼顾强化逆周期调节。◼CPI春节后开始回落。◼PPI反弹预期被打断，一季度PPI通缩压力加剧，反弹预期延后至下半疫情对金融资产的影响：逆境中寻光，先债后股数据来源：中信期货研究部•周期、消费、交运首当其冲；医药、游戏、线上视频优于市场；•期权做多波动率；•黄金、债券上涨；期债曲线走平；•人民币重新返7；•商品整体偏空；•新增速度放缓；•多地复工在2月中旬；•资金和情绪先于数据而动；•找性价比高的行业：机场、航运、消费、科技；•股票逢低布局IC；期权做空波动率；•黄金、债券高位震荡；•人民币趋于平稳；•消费数据3月或提前启动•投资数据二季度反弹；•货币政策定向降息；•债券由强转弱，曲线做陡T&TS；•人民币小幅升值；•黑色、有色反弹逻辑显现，期待疫情拐点早日到来数据来源：国家卫建委中信期货研究部新冠疫情全国每日变化出院比例上升◼疑似、医学观察每日新增数量纷纷下降；◼重症、死亡比例下降，出院比例上升万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家零佣金期货开户，交易手续费最低！量大可享返佣。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。