金融、化工、农产品期货最新行情分析报告-梁

沪铜隔夜伦铜震荡上行。中国央行两日投放流动性累积达 1.7 万亿元，且仍有出台刺激政策预期，市场担忧情绪缓和，对铜价形成利好。中国 1 月财新综合 PMI 回落 0.4 个百分点至 53，受疫情影响生产及需求，预计 2 月份数据将明显回落；近期国内铜库存呈现上行趋势，或进入累库周期；美国经济数据表现强劲，叠加市场认为英欧难在期限内达成贸易协议，美元指数偏强运行，对铜价部分压力。现货方面，现货报价进一步下调，早市仅有的交易贸易商大多报价稳持于平水铜平水，市场询价氛围进一步回暖，有意愿逢低买货的企业逐步提高。技术上，沪铜主力 2003 合约日线 KDJ 低位拐头向上，主流持仓增多减空，预计短线偏强走势。操作上，建议沪铜 2003 合约可在 45400 元/吨附近做多，止损位 45250 元/吨。焦煤昨日 JM2005 合约冲高回落。炼焦煤市场整体持稳。山西地区煤矿、洗煤厂复工时间均有延长，多地煤矿已经下达通知要求正月十五（2 月 8 日）后复工。华东地区原料供应偏紧，其中山东部分煤矿已经复产，但是发运困难，库存稍有累积，安徽地区煤矿部分已复产，其余煤矿仍在休假停产中。 下游个别焦企焦炭提涨暂无后续进展，市场观望情绪为主。短期炼焦煤价格多维稳运行。技术上,JM2005 合约冲高回落，日 MACD 指标显示绿色动能柱小幅扩大，均线仍有压力。操作建议，在 1190 元/吨附近持多，止损参考 1170 元/吨。动力煤昨日 ZC005 合约小幅上涨。动力煤市场稳中有涨。基于当前情况，部分下游中小型电厂需求上升，晋、陕、蒙三地均协调煤矿复产，但整体煤炭复产进度依旧缓慢，而且发运也受限。近期大秦铁路日均发运降至 80-100 万吨，由于产地复工还没开始，供应严重受限，港口库存持续下滑，现货资源紧俏，贸易商报价稳中有涨，但下游需求暂无较大放量，实际成交有限，主要装运仍以长协为主。技术上，ZC005 合约小幅上涨，日 MACD 指标显示红色动能柱明显扩大，短线走势偏强。操作建议，在 565 元/吨附近持多，止损参考 559 元/吨。沪锌隔夜 LME 锌震荡走高，报收 2222.5 美元/吨，日涨 1.83%，未受到美国经济数据向好提振美元指数续涨打压，显示空头氛围缓和。而国内夜盘暂停，昨日沪锌主力 2003 合约低开震荡，陷入低位盘整，多空交投趋于谨慎。市场持续关注中国疫情进展，宏观面仍较为偏空。基本面，锌两市库存外减内增，不过在宏观面偏空的压力下，预期 LME 锌低库存支撑力较弱。市场今日延续前几日情况，成交清淡，下游暂未复工，市场现货升水报价失真。技术面，期价 MACD 绿柱扩大，但 KDJ 指标跌势缓和，一小时 MACD 绿柱缩短。操作上，建议沪锌主力合约可于 17400-17100 元/吨之间高抛低吸，止损各 150 元/吨。 贵金属隔夜 COMEX 金止跌微涨，报收 1559.7 美元/盎司，日涨 0.19%，未受到美国经济数据向好提振美元指数续涨打压。而国内夜盘暂停，昨日沪市贵金属均低开走高，其中沪金一度下破 5 日均线，沪银受到 60 日均线支撑。期间避险情绪有所消化，金融市场跌势缓和对贵金属构成打压。不过目前投资者仍关注中国疫情进展，宏观面仍较为偏空，将对金银构成持续支撑。技术上，沪金 KDJ 指标拐头向下，关注一小时布林线中轨支撑；沪银主力 MACD 绿柱窄幅波动，但受到 60 日均线支撑。操作上，建议沪金主力合约可于 356-351 元/克之间高抛低吸，止损各 2.5 元/克；沪银主力合约可于 4360-4280 元/千克之间高抛低吸，止损各 40 元/千克。沪铅隔夜 LME 铅震荡走弱，报收 1826 美元/吨，日跌 0.76%，期间部分受到美指走高打压，同时市场对于中国疫情避险情绪犹存。而国内夜盘暂停，昨日沪铅主力 2003 合约低开下滑，回吐昨日涨幅，空头氛围仍占主导。期间市场持续关注中国疫情进展，宏观面仍偏空，同时美元指数震荡续涨亦对铅价构成打压。基本面上，LME 铅库存连续 6 日持平，显示下游消费清淡。而国内各地物流尚未恢复，仅少数持货商开始尝试报价，但下游接货意愿几无，现货成交困难。技术上，期价仍于均线组下方，受阻布林线下轨，需关注万四关口支撑。操作上，建议可于 14300-14000 元/吨之间高抛低吸，止损各 150 元/吨。沪镍隔夜伦镍震荡上涨。中国央行两日投放流动性累积达 1.7 万亿元，且仍有出台刺激政策预期，市场担忧情绪缓和；受疫情影响菲律宾港口限制中国镍矿船直接靠港口，加之印尼镍矿出口停止，预计 2 月中国镍矿进口量大幅下降，对镍价形成利好。不过中国镍铁进口量同比大幅增加，部分缓解国内镍铁产量下降影响，叠加下游不锈钢厂复工延迟，需求也受到负面冲击，对镍价形成部分压力。现货方面，由于金川镍陆续到货，且金川公司出厂价升水逐步回落，以此刺激贸易商补库。技术上，沪镍主力 2004 合约日线 KDJ 指标金叉，影线上探节前水平，预计短线延续回升。操作上，建议沪镍 2004 合约可在 105000 元/吨附近做多，止损位 103500 元/吨。沪铝隔夜伦铝震荡上行。 中国央行两日投放流动性累积达 1.7 万亿元，且仍有出台刺激政策预期，市场担忧情绪缓和，对铝价形成利好。不过受疫情影响，各地铝型材企业开工时间有所推迟，下游需求有所下降，近期国内铝库存也出现大幅回升；美国经济数据表现强劲，叠加市场认为英欧难在期限内达成贸易协议，美元指数偏强运行，铝价上行动能较弱。现货方面，昨日市场交投依旧清淡，中间商倾向于接货，但持货商出货不多，实际成交有限。下游少量备货不明显。技术上，沪铝主力 2003 合约日线 KDJ 延续低位，关注下方 13550 位置支撑，预计短线小幅回升。操作上，建议沪铝 2003 合约可背靠 13610 元/吨附近做多，止损位 13550 元/吨。不锈钢隔夜不锈钢 2006 暂停交易。中国央行两日投放流动性累积达 1.7 万亿元，且仍有出台刺激政策预期，市场担忧情绪缓和；受镍矿供应缺口预期影响，原料端镍价大幅回升，对不锈钢价格支撑较强。受疫情影响不锈钢开工可能延至 2 月中旬甚至更久，产量预计下降较大，不过目前 300 系不锈钢库存累积，加之下游需求受到抑制，使得不锈钢价格上行动能较弱。现货方面，无锡市场大部分企业仍处于休息状态，有不锈钢贸易商表示，在 2 月 10 日正式开工后，在目前交通物流等各方面限制较严格的情况下，不锈钢仍难正常交易。技术上，不锈钢主力 2006 合约日线 KDJ 指标金叉，主流空头增仓较大，预计短线小幅上涨。操作上，建议 SS2006 合约可在 13200 元/吨附近做多，止损位 13100 元/吨。焦炭昨日 J2005 合约震荡整理。焦炭市场继续持稳运行。 由于运输受限的影响，焦煤供应紧张，焦企原料库存下降明显，部分企业开始主动限产，焦炭出货也有一定压力。下游钢厂多正常生产，厂内焦炭库存下滑，但采购量没有明显增加。短期焦炭市场维稳运行。技术上，J2005 合约震荡整理，日 MACD 指标显示绿色动能柱小幅扩大，短线依旧承压。操作建议，在 1780 元/吨附近持空，止损参考 1810 元/吨。硅铁昨日 SF005 合约震荡下跌。硅铁现货市场盘整运行。硅铁市场运输受制约，原料发运困难，主产区硅铁成品外运输同样存在难度。硅铁厂家库存低位，低价资源较少，钢招价格小幅上涨。短期硅铁市场稳中偏强。技术上，SF005 合约震荡下跌，日 MACD 指标显示红色动能柱小幅缩窄，短线仍有支撑。操作上，建议在 5930 元/吨附近买入，止损参考 5870。锰硅昨日 SM005 合约震荡下跌。硅锰现货价格继续上涨。受疫情影响，春节假期延长、工地复工推迟及各个地区交通运输受到限制。硅锰厂家原料偏紧，生产或受影响。短期锰硅市场稳中偏强。技术上，SM005 合约震荡下跌，MACD 指标显示红色动能柱小幅缩窄，关注均线支撑。操作上，建议在 6500 元/吨附近买入，止损参考 6420。铁矿石周三 I2005 合约承压回落，从前 20 名净持仓分析净多转净空，空单增幅大于多单，整体压力较大。钢厂需求方面，因为成品材库存积压以及肺炎疫情的影响，个别钢厂有限产情况，因此市场仍担忧后市铁矿库存压力增加。技术上，I2005 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 继续下探，绿柱小幅回缩。操作上建议，持反弹抛空策略，突破 600 止损出场。螺纹周三 RB2005 合约陷入区间震荡，从主流持仓分析空单增幅略大于多单。目前现货市场部分商家复工并开始报价，整体价格继续下调，由于官方号召 9 日后返工，企业员工到岗率低，下游施工工人多未到岗，采购需求较少。关注周四螺纹钢周度产量及库存数据。技术上， RB2005 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 低位交叉，绿柱继续缩小；1 小时 BOLL 指标显示期价于下轨获得支撑但离中轴距离仍较大。操作上建议，短线 3330-3250 区间高抛低买，止损 30 元/吨。热卷周三 HC2005 合约陷入区间整理，从前 20 名净持仓分析多单增幅大于空单。目前现货市场需求仍较低迷，由于终端尚未开工，预计正月十五以后市场可能会陆续开工，开工以后市场交易才会有所好转，短期内行情将受疫情变化及资金影响，陷入区间震荡。技术上，HC2005 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 低位交叉，绿柱缩小；1 小时 BOLL 指标显示中轨与下轨开口向下。操作上建议，短线 3340-3250 区间高抛低买，止损 30 元/吨。 豆一由于国产大豆基层余粮不多，多数贸易商存在看涨情绪而惜售，现货市场上优质大豆供应偏紧，加上中储粮哈尔滨直属库收购价格上调至 1.9 元/斤，支持国产大豆行情。不过国内新型冠状病毒疫情依然令人担忧，对豆一走势形成一定的抑制作用。整体而言，豆一期价震荡运行为主。操作上，建议 A2005 合约逢回调介入多单。豆二由于美国大豆的出口检验量超预期，加之市场对中国疫情忧虑减弱，巴西部分大豆收割可能因降雨而推迟，均给美豆提供支撑作用，提振国内大豆市场。不过巴西大豆产量的大丰收预期仍制约盘面的上涨空间。技术上， b2004 合约在 3050 元/吨附近徘徊运行，因资金快进快出，期价窄幅波动，上涨动能衰减，短线呈现震荡走势。操作上，建议 b2004 合约暂时观望。豆粕 为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响各类肉类需求，且可能导致生猪存栏恢复进程延迟，豆粕需求受限，对豆粕走势形成一定的抑制作用。不过由于目前国内豆粕库存处于低位，加之疫情令山东、广东、江苏等主要大豆压榨地区复工延期，各地封城封路现行普遍，豆粕出现暂时性供应面趋紧，支撑豆粕价格。整体而言，供需双弱，豆粕或震荡运行为主。技术上，m2005 合约在 2640 元/吨附近徘徊运行，因资金快进快出，期价窄幅波动，上涨动能衰减，短线呈现震荡走势。操作上，建议 m2005 合约暂时观望。豆油因美国豆油期货走强，加之全球植物油供应吃紧，1 月份棕榈油产量下滑，豆油库存处于历史同期低位，均提振国内油脂盘面。不过中国新型冠状病毒疫情依然令人担忧，将会制约大盘的上涨空间。整体而言，豆油短期震荡运行为主。技术上，Y2005 合约止跌回升，kdj 开始转强的迹象，技术面偏多。操作上，建议 Y2005 合约短线谨慎追多。 棕榈油因美国豆油期货走强，加之全球植物油供应吃紧，1 月份棕榈油产量大幅下滑预期，均提振国内油脂盘面。不过中国新型冠状病毒疫情依然令人担忧，同时印度限制进口精炼棕榈油也对棕榈油构成压力，制约棕榈油的上涨空间。整体来看，短期内棕榈油偏强震荡运行为主。技术上，P2005 合约迎来阶段性的超跌反弹，但力度将受限，短期内或反复震荡运行。操作上，建议 P2005 合约谨慎追多。粳米供应方面，粳稻收购进度与上年同期收购量差距较大，且后期陈稻出库又如箭在弦，原粮供应压力仍存。不过由于新型冠状病毒肺炎疫情导致黑龙江、江苏等地年后开工延期，原粮收购和大米外发不畅等问题，粳米供应面出现暂时性趋紧。需求方面，因对疫情担忧引发市场抢购粮油等生活必需品，各地多处因为抢购大米导致大米价格上涨。整体而言，短期内粳米期价偏强震荡。技术上，rr2005 合约指标 MACD 上行，红柱扩大，且 kdj 指标增强，短期技术面偏多。操作上，建议 rr2005 合约多单继续持有，目标 3420 元/吨，止损 3345 元/ 吨。鸡蛋鸡蛋现货全国均价报 2640 元/500 千克，+199 元/500 千克。鸡蛋仓单报 0 张，增减量 特惠 张。2 月 3 日鸡蛋 2001 合约交割 34 张仓单，交割结算价报 3062 元/500 千克。鸡蛋 2005 合约前二十名多单量 97693，+11218，空单量 116030，+17844，数据显示空头继续占优，多空均有增仓且空头增幅更大，显示当前价格区间市场主流资金看空情绪稍有回升；疫情的短期影响，受制于终端零售偏弱以及鸡蛋物流周转效率下降；受到流动性刺激政策影响，鸡蛋各月份合约全面翻红，预计鸡蛋 05 合约 3270 元/500 千克转为短期压力位，3200 元/500 千克上方区间震荡。菜油菜油合约前二十名多头持仓 70480，+2430，空头持仓 82702，+1208，空头持仓继续占优，多空持仓均有小幅增加，显示主流资金看空情绪一般。根据天下粮仓数据，截至 1 月 31 日两广及福建地区菜油库存增加至 5.9 万吨，周度增幅 6.31%，节前菜籽油厂开机率大幅回落，但节前菜油提货速度放缓导致库存增加。中加关系尚未出现好转迹象，预计国内油菜籽原料供应维持偏紧预期，加拿大油菜籽 05 合约连续三周下跌，最近一周跌幅报 3.87%。 节前菜油供应偏紧开启去库存进程，高价抑制需求偏弱于往年。疫情重灾区湖南湖北重庆属于菜油传统主消费区，疫情影响餐饮消费，打压菜油需求，悲观预期下豆油等替代性消费或进一步增强。考虑到原料供应偏紧，近期菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，菜油餐饮消费走弱，同时油脂间价差利好替代消费，预计菜油走势高位承压，预计菜油 05 合约短期 7300 元 /吨-7100 元/吨区间震荡。菜粕菜粕合约前二十名多头持仓 198564，+6617，空头持仓 245923，+6899，空头持仓继续占优，多空双方均有增仓，显示看涨情绪一般。截至 1 月 31 日，福建两广地区菜粕库存报 1.5 万吨，周环比增幅 15.38%，未执行合同报 7.4 万吨，周环比涨幅 7.2%，菜籽油厂开机率仍处于历史极低水平，但菜粕提货量大降导致库存增加。疫情影响海产水产品消费，菜粕自身供应维持偏紧预期，预计终端消费需求受到抑制，下游利润缩小或倒逼饲料需求替代性增强；饲料企业存在一定备货补库需求，预计短期跟随豆粕走势。短期受到疫情悲观预期影响，菜粕 05 合约 2215 元/吨转为短期支撑位，下破则转为偏空操作。玉米供应方面，节前玉米售粮进度同比去年偏慢，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；技术上，空头持仓减幅明显，预计 C2005 合约 1935-1910 元/吨区间震荡。玉米淀粉淀粉受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动；短期开机率受到疫情限制恢复尚需时日，玉米港口库存偏低且贸易商囤货意愿不高导致原料供应受限，而淀粉自身终端消费提供一定支撑且周三淀粉仓单继续稍减显示存在一定挺价意愿，CS2005 合约 2235-2255 元/ 吨区间操作。白糖 ISO 预测 2019/20 榨季全球食糖供需缺口上调至 1000 万吨，国际糖市供应短缺预期不断强化，加之全球食糖库存继续下调，美糖维持高位运行。国内而言，当前南方甘蔗糖处于压榨中，但受疫情影响，外来劳动力减少，对主产区甘蔗的运输至需求区形成一定的阻碍。疫情的爆发主要影响白糖下游消费端，且节后需求处于消费淡季，不过外盘原糖的回暖或带动国内糖价带来一定的走势，短期等待介入机会。操作上，建议郑糖主力合约短期日内交易为主。 棉花国内市场：江苏、浙江、福建、广东等主要织造生产基地开工延迟，大部分纺织企业库存可用 10-30 天附近，部分备货低的天数在 10 天附近，疫情导致各地区企业开工延迟，短期将因产能下降导致供应量下降。目前棉花工商业库存处于历史相对高位水平，加之，距离中储棉轮入结束仍有一个月时间，轮入价格偏高，棉花期现价差偏高导致仓单注册量持续走高，棉价压力加大。下游需求不及供应力度，纱线及坯布开机处于低位，产成品消化库存有限。不过近期国内政策举措刺激，短期提振市场信心。操作上建议郑棉主力短期观望为主。苹果全国 2019/2020 年度全国苹果冷库库存处于饱满状态，与正常 2017 年相比，库存处于同期高位水平，大致在 1000 万吨附近，随着疫情的的爆发，市场悲观情绪加重，各地复工时间相继延迟，苹果出库、运输等受阻，不利于苹果终端消费。疫情尚未得到控制，预计苹果客商收购意愿不高，部分货源在果农手中，销售时间不断被压缩，市场抛售手中货源风险加大，预计后市苹果期价延续弱势运行。操作上，建议苹果 2005 合约短期日内交易为主。红枣由于新型病毒疫情原因，市场悲观情绪浓厚，预计消费受到较大影响，红枣属于非必需品，随着疫情的影响，新疆产区虽然 不是疫情重灾区，但各地交通仍受到月一定程度的影响，交通运输方式主要是汽运，且运输司机返工相应延迟，运输司机新疆红枣 80%的供应是发往河南等地，出库进度延迟，大大削弱红枣需求端。不过目前盘面价格处于价值中枢下方，对期价存支撑。操作上，CJ2005 合约建议暂且在 10100-10450 元/吨区间交易。 股指周二 A 股延续反弹走势，沪指重返 2800 点，深市三大指数表现则更为积极，创业板上涨 3%。两市成交量继续放大，达到 8700 亿元，陆股通资金净流入量明显放缓，为 25 亿元。以三大期指现货指数为代表的大中盘股回升力度相对有限，金融及大盘蓝筹的反弹力度大小，也将成为市场回升幅度的关键，而在当前部分强势股以及指数已基本回补缺口，阶段性的目标基本达成。超跌反弹的走势或将暂告一个段落，并呈现反复磨底的形态，反弹亦需等待拐点的出现，首先关注下周一全国复工情况。方舟医院及两座收治医院的建成投用，新增病例仍有可能继续上升，不过各省市及国家采取的抑制疫情的成效有望较快显现，在防疫物资的保障力度加大，以及对企业信贷支持的增加，市场情绪仍有望获得支撑。建议现阶段以短线操作为主，谨慎追涨，隔夜持仓可采取锁仓操作，静待底部确认，后逢低买入。国债期货受市场情绪略微转好影响，昨日国债期货小幅回落。经过周一的情绪释放，尽管目前市场大多对国债期货仍存看涨观点，但入场做多较为谨慎。昨日新增冠状病毒肺炎确诊病例 3887 例，仍在增加，疫情仍处在继续扩散的阶段，拐点尚未到来，对经济和市场的负面影响将会持续下去，直到新增病例数据不再扩大甚至减少。预计未来一周内，新冠疫情仍将在两个方面利好国债期货，一是疫情增强了市场对中国经济下降的预期，货币政策有望更加宽松，二是市场恐慌情绪未消退。本周两日内央行大规模投放流动性并降息，利好国债期货。且 2 月 MLF 利率大概率将下调，也会进一步推高国债期货价格。 从技术面上看，昨日国债期货低开窄幅震荡，T2003 减仓不大，但 T2006 小幅增仓，显示市场反应已趋于冷静。近期国债期货仍有继续上涨可能，但鉴于目前价格已处在高位，可待价格继续回落之后再考虑进场，逢低做多 T2006。美元/在岸人民币美元/在岸人民币即期汇率昨日上涨 0.33%，收盘报 6.9978。当日人民币兑美元中间价大幅下调 530 个基点，报 6.9779。昨日在岸人民币走高，主要因市场逐步趋于理性，股市反弹。目前疫情仍处在继续扩散的阶段，拐点尚未到来，市场恐慌情绪可能会继续存在。人民币中间价连续两日大幅下调，已经接近弥补在岸与离岸之间的价差。考虑到疫情的发展，近期人民币在岸价格有望继续走贬。今日需重点关注人民币中间价报价，同时需关注股市表现以及全市场的情绪。美元指数美元指数周三涨 0.33%报 98.2716，受到经济数据好于预测以及美国财政部再融资公告之后国债收益率走高的支撑。此前公布的数据显示，美国 1 月 ISM 非制造业 PMI 录得 55.5，较前值上涨 0.3 个百分点。另外，美国 1 月 ADP 就业人数增加 29.1 万人，创 2019 年 1 月以来新高，大幅好于市场预期，显示就业市场依旧强劲。美国国会参议院投票否决了针对特朗普的两项弹劾条款，意味着特朗普不会被罢免，政治上的不确定性降低也支撑了美元。操作上，美元指数仍将维持强势，因经济基本面向好，目前汇价接近前期高点，RSI 指标有超买迹象，需警惕部分买盘获利回吐。今日关注美国 1 月挑战者企业裁员人数和当周初请失业金人数。 原油隔夜国际原油价格出现回升，布伦特原油 4 月期货报 55.28 美元/桶，涨幅为 2.5%；美国 WTI 原油 3 月期货报 50.75 美元/桶，涨幅为 2.3%。世卫组织宣布新型冠状病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件，但不推荐限制国际旅行和贸易的举措；中石化通知其炼厂本月削减产量约 60 万桶 /日，山东地炼也陆续减产，疫情打击短期国内燃料需求；EIA 美国原油库存增幅高于预期，汽油和精炼油库存出现减少，美国原油产量下降 10 万桶 /日至 1290 万桶/日。治疗方案有所进展及央行采取临时宽松措施，欧美及亚洲股市呈现反弹，市场避险情绪缓和；外媒称 OPEC+正考虑在 2 月 14 日 -15 日召开部长级会议；华尔街日报称 OPEC+可能进一步减产 80 万至 100 万桶，以应对全球公共卫生事件对需求的冲击。技术上，SC2004 合约期价企稳 390 一线，上方趋于反抽 410-413 区域压力，上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，建议 390-413 元/桶区间交易，注意控制风险。燃料油新型冠状病毒疫情冲击短期原油需求，而治疗方案有所进展令市场避险情绪缓和，外媒称 OPEC+计划扩大减产，国际原油期价出现反弹；新加坡市场高硫燃料油价格出现反弹，低硫与高硫燃料油价差降至三个月低位；新加坡燃料油库存增至逾七个月高位。前 20 名持仓方面，FU2005 合约净持仓为卖单 21877 手，较前一交易日减少 2871 手，多单增幅高于空单，净空单继续回落。技术上，FU2005 合约期价回升至 2000 关口，上方测试 5 日均线压力，短线燃料油期价呈震荡走势。操作上，短线 2000-2180 区间交易。 沥青新型冠状病毒疫情冲击短期原油需求，而治疗方案有所进展令市场避险情绪缓和，外媒称 OPEC+计划扩大减产，国际原油期价出现反弹；国内主要沥青厂家开工率处于低位，厂家及社会库存呈现回升；北方地区大部分炼厂停工或转产焦化，山东、华东地区部分炼厂开工负荷下降；汽运受限较为明显，节后复工延迟，下游消耗较少，现货市场淡稳为主。前 20 名持仓方面，BU2006 合约净持仓为卖单 21208 手，较前一交易日增加 5980 手，空单增幅高于多单，净空单继续增加。技术上，BU2006 合约企稳 2800 一线，上方测试 2950 一线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，短线 2800-2950 区间交易为主。纸浆国内纸浆企业装置整体开工下滑，新增停工产能 12 万吨左右。截至 1 月底，纸浆行业装置利用率位于 70%左右，较节前下滑 17%，较去年同期下降 2%-3%。全国主流港口纸浆库存增至168万吨，较节前增长5.2%，较去年同期增长0.03%。现货市场交投清淡，业内恢复采购纸企不多，整体观望为主；由于前期纸浆连续下跌，低位成本支撑有所增强，关注下游复工进展。技术上，SP2005 合约企稳 4300 关口后出现反弹，上方反抽 5 日均线压力，短期纸浆期价呈现低位震荡走势，操作上，短线 4350-4550 区间交易。天然橡胶：轮胎企业复工的延迟对短期天然橡胶需求会有不利影响，且前期进口增加带来的库存累积也将施压胶价。但目前全球进入低产期，泰国南部也因天气影响而将提前停割，供给端对期价形成支撑。昨日 ru2005 合约高开震荡，短期建议在 11000-11600 区间交易；nr2004 合约短期建议在 9100-9700 区间交易。甲醇：从甲醇供需面看，内陆地区节日期间多正常开工，整体供应充足，但外销受限，库存走高。外盘方面，虽然春节假期之后仍有沙特等地装置存在检修计划，但据悉伊朗地区天然气供应再次中断导致周末已重启的两套甲醇装置（ZPC 其中一套以及卡维）再次停车，进口缩量预期再度增强。下游方面，疫情影响物流运输，港口货源虽可正常抵达，但港口至工厂运输受限，同时下游也因物流问题而库存增加。进口缩量预期下，昨日郑州甲醇主力 2005 合约高开高走，加上前期期价过快下跌使得技术上有反弹修正需求，短期期价或有望继续走高，建议短多思路对待。尿素：供应上，节后部分企业仍有减产迹象，而停车企业可能复产时间推迟，预估近期日产量或继续小幅下降。从库存来看，由于春节、运输、需求等多方面原因，节后整体库存量增加迅速。 下游来看，现阶段复合肥装置开工负荷创 4 年新低。其中湖北企业开工多延后，安徽、江苏、两河区域开工下滑明显，山东等仅个别企业维持低负荷生产，东北、西南区域开工率也有所下滑。据了解，停车企业开工多延后至初十之后，部分开工延期时间未定。昨日尿素主力 2005 合约期价重心继续抬升，但上方承压于 1720 附近压力，短期建议在 1670-1720 区间交易。玻璃：春节期间玻璃样本企业库存出现一定的激增，因当前市场交通运输受限加之下游开工延后，原片企业销售尚未恢复，虽个别企业有装船计划，但后期转向汽运依然困难重重，预计正月十五以前企业库存消化困难，延续累库状态。昨日玻璃主力 2005 合约震荡收平，期价反弹略显发力，但前期交易密集区对期价有所支撑，短期操作上建议在 1370-1420 区间交易。纯碱：供应端，纯碱装置开工稳定，产量持续增加，企业累积库存，国内纯碱库存保持上升趋势。虽然春节期间企业保持发货状态，但发货量明显低于年前。近期受疫情影响，多地物流运输管制，企业发货受影响。而下游需求清淡，春节期间下游消耗库存为主，部分企业处于放假状态。目前纯碱处于生产旺季，企业开工率或保持在高位，整体供应压力仍较大。昨日纯碱主力 2005 合约高开高走，前期期价过快下跌使得技术上存在反弹修正需求，短线重心或继续上移，操作上建议在 1540-1580 区间交易。 LLDPE：长假期间国内聚乙烯企业基本维持正常生产，开工率仍维持 90%以上，1 月份国内产量同比也高出 14%左右。1 月份聚乙烯进口口量维持在 150 万吨左右的正常水平。2020 年多数商家假期延长至 2 月 10 日，因此，预计到 2 月 10 日，两油库存或将达到 130 万吨以上，聚乙烯供应充足。需求方面，PE 下游企业基本于正月十五元宵节后才陆续开车，因此本周内下游需求会有所回落。预计聚乙烯市场供应压力较大，反弹的空间或将受限。操作上，建议投资者手中多单可逢高减持，暂不追多。 PP：长假期间，PP 生产企业开工维持正常水平，节后“两油”库存大幅上升，结合往年水平及今年假期延后，预计到 2 月 10 日，两油库存或将达到 130 万吨以上。受疫情影响，目前 PP 下游除防护企业外，大多数下游企业的复工基本在正月十五之后，需求跟进不足的预期下，且还要考虑工人是否会按期到岗，及下游需求是否会萎缩。总体而言，节后 PP 的供应有所增加，而需求有所减弱，预计聚乙烯市场供应压力较大，市场将围绕“去库存”为主。建议投资者暂勿追多。 PVC： PVC 行业库存在 47.56 万吨，较节前增加 51.03%，节后 PVC 生产企业的开工率有所回落，报 70.66%。显示节后生产企业降负明显。较去年同期略增 1.11%。需求面，下游工厂多在一月中旬陆续停车，目前开工已经降至低点，不少地区下发通知，所有新建、在建工地开工、复工时间均需要延后。因此，多数下游企业暂未定开工时间，备货意愿偏弱。 总体而言，受运输问题，节后 PVC 的供应有所减少，但目前处于 PVC 的需求淡季，下游需求本就不足，再加上下游开工又需要延后，预计下游需求不振将抑制 PVC 的价格。建议投资者暂勿追多。苯乙烯：长假期间，多数地区苯乙烯工厂开工率与节前基本持平，其中有企业短期内有降负荷计划，也有新装置投产。预计苯乙烯的供应量仍将有所上升。受疫情影响，下游工厂开车多数延期至 2 月 9 日影响，EPS、PS、ABS 工厂均有对合约供应商提出减少或是取消合约量听闻。库存方面：据隆众数据调研，节日期间华东主要码头提货寥寥，华东苯乙烯到货约有 26800 吨。显示库存有所上升。总体来看，长假期间，苯乙烯供应保持充足，而下游需求受疫情影响，会有所减弱，且国际原油大幅回落预计也将对苯乙烯的价格形成一定的打压，预计后市苯乙烯涨幅有限。建议投资者手中空单可谨慎持有。乙二醇：乙二醇春节期间开工率略有回升及港口到货增加出货减少，出现累库；下游需求，受疫情影响目前下游复工延迟，再加上物流受限，产业链运输不通畅，未来下游纺织面临订单延迟生产甚至毁约情形。供需增加，需求疲弱，短期对乙二醇有一定压制，但累库压力小于 PTA，短期可尝试买 EG 空 PTA 及买远月空近月操作。技术上，EG2005 合约走高后增仓回落收涨，短期关注缺口回补，套利可买远月抛近月操作目标-100 到-150，及买 EG 空 PTA 操作策略，目标 100。 PTA：外盘原油反弹，目前 PTA 加工费在 50 元/吨左右，节前加工费将近 600 元/ 吨，节前新增产能投放，目前开工率维持高位，春节期间累库明显，社会库存较节前增加近 30%，现货市场清淡成交价格回落；受疫情影响目前下游复工延迟，再加上物流受限，产业链运输不通畅导致库存累积，未来下游纺织面临订单延迟生产甚至毁约情形，PTA 下游需求雪上加霜。供需矛盾突出，预计将限制 PTA 反弹。技术上，PTA2005 合约反弹至 4444 后增仓小幅回落，整体反弹力度不足，短期关注缺口回补，单边扔维持逢高抛空，套利方面建议买远空近，目标-150 附近。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。