国家发行战疫专题债券 国债期货建议多单持有

偏好略有改善，仍需等待疫情拐点策略跟踪观点：周二风险偏好有所修复，盘面呈现股强债弱格局。对于后市，我们维持原判。股指方面，考虑到疫情尚未稳定，目前仍定性为反弹而非反转，尽管公募自购，长线资金提振情绪，但仍需观察后续弹药是否充足。操作层面，鉴于中期配置价值显现，投资者可进行中期配置，忽略短期波动。期债维度，与交易盘最为关联的10年债调整最为剧烈，但考虑到资金面宽松、新增病例增加、经济短期受冲击，期债依然具有安全边际，建议维持谨慎看多思路。风险因子：1）疫情动向；2）ETF集中赎回。 期指观点：个股流动性改善，中期配置价值显现（1）IF、IH、IC当月基差收于-18.84点、-14.26点、-43.47点，较上一交易日变化78.32点、64.23点、62.03点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于2.6点、2.8点、25.8点，较上一交易日变化3.4点、-2.2点、1.4点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-559手、-7709手、21199手；（4）沪股通净流入13.32亿，深股通净流入66.56亿；（5）多家公募自购旗下基金。逻辑：昨日三大股指集体反抽，主力合约基差大幅修复，市场悲观情绪有所消退。至于反弹诱因，我们认为与以下因素有关：1）3日会议提及“支持企业复工复产，加大开工力度”，复工缓慢导致经济承压的预期有所削弱；2）瑞德西韦即将临床试验；3）多家公募自购旗下基金提振市场情绪；4）个股流动性显著改善，跌停家数骤减，对于连续跌停的恐慌情绪消退。对于后市，维持进入配置期但短期反弹空间相对有限的观点，原因在于疫情拐点尚未到来，同时险资公募近期集中入市之后，后续弹药是否充足仍待观察。短线走势预计仍是震荡整理，但考虑到个股流动性改善之后，指数急跌风险消除，指数未来即使有调整，空间也会相对有限，基于此我们建议投资者择机进行中线布局，忽略短期波动。操作建议：逢低布局；风险因子：1）疫情扩散；2）ETF集中赎回。短期震荡筑底中期存配置价值期债观点：情绪暂时修复，多单继续持有（1）成交持仓1日变动：T、TF、TS当季成交量分别变动-18545、-4415、4133手，持仓量分别变动-1440、-1409、-67手；（2）跨期价差1日变动：T、TF、TS当季-次季分别为-0.050、0.060、0元；（3）跨品种价差1日变动：TS当季*2-TF当季价差（0.059）、TS当季*3.5-T当季价差（0.220）、TS当季*2-TF当季价差（0.090）；（4）T、TF、TS当季基差收于0.2777、0.2464、0.3479，1日变动-0.1048、特惠.6880、特惠.0427元；（5）2月3号全国新增确诊病例3235例，湖北及湖北以外地区新增病例数均有所增加；（6）央行投放5000亿元逆回购资金，净投放量为4000亿。逻辑：昨日债市略有回调，T2003合约下跌0.18%。债市的调整主要因为周一市场情绪集中释放之后需要稍作休整。股票市场昨日亦出现较为显著的反弹。资金面方面，昨日央行投放5000亿元逆回购资金，净投放4000亿元，DR001、DR007分别下降26、19BP，资金趋于宽松的趋势是较为确定的。国家发行战疫专题债券 国债期货建议多单持有 昨日3个月、6个月期国债收益率分别继续下降3BP、6BP，且处于过去5年的特惠水平，6M-3M利差仅1.5BP，反映市场对未来半年的资金面较为乐观。昨日债市的调整主要体现在长端，主要因为放后会有所修复。虽然疫情并不改变长期经济趋势，但短期对经济和实体企业的冲击是显著的。2月3号全国新增确诊病例继续增加，新增疑似病例亦处于高位，疫情拐点仍未出现。我们建议多单继续持有，继续做平10Y-2Y曲线的策略。操作建议：多单持有、做平曲线；风险因子：1）疫情迅速得到控制；2）财政刺激超预期。重要信息资讯跟踪：1.世界卫生组织4日表示，新型冠状病毒感染的肺炎目前并非“全球性流行病”。2．华储网发布2月7日中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知，出库投放竞价交易1万吨。3.国开行拟发行不超80亿元战疫专题债券，期限为1年期，上市日为2月14日，本次发行所筹资金将主要用于国开行向疫情防控提供的应急融资。4.中国央行开展5000亿元逆回购操作，包括3800亿元7天期逆回购操作，1200亿元14天期逆回购操作。因昨日有1000亿元逆回购到期，当日实现净投放4000亿元。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。