PTA期货价格可能回落关注1.23期货资金流向

PTA&MEG市场观点◆观点：供强需弱，库存累积 PTA期货价格可能回落关注1.23期货资金流向 ◆逻辑：➢短期“供给增量低于预期”，助推现货的稳定以及加工费的扩张；2月份之后，随着供给端过剩压力的增加、库存累积速度的加快，我们预计2月份之后现货价格、PTA期货3月与5月合约均存在回落的可能；➢“供给紧张局面缓解，库存累积”；从供需来看，我们认为，一季度乙二醇市场库存将由当前低点回升，改善当前乙二醇市场供应紧张的局面；由此带来乙二醇现货以及基差的阶段性调整。从幅度来看，存量库存规模尚不足以改变造成乙二醇现货价格的趋势性转向以及乙二醇期货与现货结构的变化。◆操作策略：–反套：PTA期货3月与5月合约价差–正套：MEG期货5月与9月合约价差逢低分批次介入；◆风险因素：–PTA供给冲击导致实际库存累积低于预期、MEG供给的超预期提升以及需求的超预期下降交易所会员持仓摘要➢前十会员净持仓占总持仓比例排名前三：净多：玻璃(33.05%),黄金(29.48%),豆一(19.40%)净空：豆粕(-52.23%),豆油(-33.67%),橡胶(-32.93%)➢主要会员净持仓与价格背离情况：价格下跌对应净持仓增加：豆粕、玉米、玉米淀粉、棉花、白糖、焦煤、焦炭、塑料、橡胶价格上涨对应净持仓减少：铁矿石、套利数据重点关注：以下价差对值得关注：◼基差：豆油、棕榈油、菜油、苹果、甲醇、橡胶基差处于近一年来波动区间边界附近◼农产品：豆油-棕榈油处于近一年来波动区间边界附近◼黑色：无◼化工：L-PP、PP-3*MA处于近一年来波动区间边界附近◼金属：无◼金融：5年国债期货次季合约跨期价差、股指期货IH跨期价差（下季-季月）价差处于近一年来波动区间边基本面数据库——日度数据内容摘要01月22日，有色金属镍、铜、锌、铅三个月进口盈亏均有所下降；能源化工甲醇进口利润小幅上升；黑色建材盘面炼钢利润有所下降；农产品进口玉米到岸完税价格小幅上升。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。