期货品种行情数据分析汇报-梁

原油国际原油市场呈现大幅上涨，布伦特原油期价上涨 3.6%至 68.6 美元/ 桶一线，WTI 原油期价上涨 3.1%至 63.05 美元/桶一线。中国央行决定于 1 月 6 日下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，将释放约 8000 多亿元资金；贸易局势改善及 OPEC+加大减产力度支撑油市；EIA 数据显示上周美国原油库存大降 1146.3 万桶，汽油及精炼油库存则大幅增加，美国国内原油产量持平于 1290 万桶/日。贝克休斯数据显示美国石油活跃钻井数减少 7 座至 670 座。美国在伊拉克进行的空袭造成一名伊朗指挥官丧生，伊朗声称将会进行报复，中东地缘局势风险显著升温，这推动油价快速拉升。技术上，SC2003 合约期价受 5 日均线支撑，上方测试 506-510 区域压力，短线上海原油期价呈现强势震荡走势。 操作上，建议依托 496 元/桶短多交易，目标 505，止损 493。燃料油美国空袭导致伊朗高官死亡，中东紧张局势令原油供应面临风险，EIA 美国原油库存大降超千万桶，国际原油市场呈现大幅冲高；新加坡燃料油市场高硫燃料油价格上涨，低硫与高硫燃料油价差处于高位；波罗的海干散货运价指数下滑至八个月低位；新加坡燃料油燃料油库存增至三周高点。前 20 名持仓方面， FU2005 合约净持仓为卖单 58289 手，较前一交易日减少 4261 手，持仓呈增多减空，净空单呈现回落。技术上，FU2005 合约期价受 10 日均线支撑，上方进一步测试 2350 区域压力，短线燃料油期价呈现强势震荡走势。操作上，短线 2200-2350 区间交易。沥青美国空袭导致伊朗高官死亡，中东紧张局势令原油供应面临风险，EIA 美国原油库存大降超千万桶，国际原油市场呈现大幅冲高；国内主要沥青厂家开工率下降，厂家库存小幅回升，社会库存出现回落；北方地区炼厂惜售，冬储备货需求带动，货源相对偏紧；华东、华南地区出货较为顺畅，部分地区有赶工需求；现货市场持稳为主，东北现货小幅调涨。前 20 名持仓方面， BU2006 合约净持仓为卖单 22614 手，较前一交易日增加 4016 手，持仓呈减多增空，净空单出现增加。技术上，BU2006 合约企稳 5 日均线支撑，上方测试 3300 关口压力，短线呈现震荡上行走势。操作上，短线 3180-3300 区间交易为主。纸浆 11 月全球纸浆发运量 434.50 万吨，环比增长 2.9%，全球库存天数为 41 天，环比减少 1 天；12 月底国内纸浆港口库存有所回升，仍处于偏高水平，11 月纸浆进口量为 258.6 万吨，供应压力未有明显的缓解；需求端，纸浆市场横盘震荡，市场低价成交居多，下游纸企刚需采购为主。 期货仓单处于高位，一月合约交割压力较大，短期呈现低位震荡。技术上，SP2005 合约受 4630-4650 区域较强压力，下方考验 20 日均线支撑，短期纸浆期价低位震荡为主，操作上，短线 4560-4650 区间交易。橡胶目前国内产区进入停割期，而东南亚仍处于供应旺盛期，近期泰国南部原料不断释放，价格明显走弱，加工厂利润高位带动生产积极性，后期产量存在增长预期。受环保因素影响，山东地区部分轮胎厂家开工受限，开工率环比出现下降，目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响，加上春节临近，部分规模企业将完成春节前后库存储备，逐步降低开工。终端市场方面，重卡销量持续走好，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。夜盘 ru2005 合约小幅收涨，短期关注 13050 附近压力，建议在 12800-13050 区间交易；nr2003 合约建议在 10750-11050 区间交易。甲醇 随着进口货源持续到港，港口库存小幅回升。由于近期外盘装置检修偏多，且部分装置因故障停车，1 月份进口船货抵港或有缩减预期。但西南气头装置于 1 月份复产的可能性较大，加上近期甲醇生产利润回升，内地甲醇库存回落空间有限。近期下游烯烃装置运行稳定，且开工率较高，但缺少进一步提升的空间，且东北亚乙烯价格再度走弱，或对甲醇需求产生不利影响。受美伊问题影响，夜盘 MA2005 合约高开后承压回落，2250 一线对期价存在压力，关注下方 2220 附近支撑，短期建议在 2220-2250 区间交易。尿素今年国内气头企业冬季检修时间将较往年缩短，限产力度不及预期。冬季天然气供应受限，气头装置开工率走低，但近期部分前期检修的煤气化装置复产，开工率整体持稳。需求方面，目前企业接单情况好转，待发增加缓解市场压力。但 1 月气头企业装置开始恢复，供应的增加利空市场行情。从技术上看，UR2005 合约期价承压于 1726 附近压力，短期建议在 1700-1726 区间交易。玻璃国内玻璃现货市场区域分化明显。沙河、华中市场重心下移，而东北市场重心走高，需求整体进入传统淡季。但由于下游房地产整体向好，中长期玻璃需求可观。目前沙河市场在当地环保交通管制影响下，出货明显受限，企业库存环比上涨明显；东北市场价格重心走高，因前期冬储出台之后，各企业库存去库效果明显。夜盘 FG2005 合约高开震荡，期价再创新高，高位风险加剧，建议多看少动，观望为主。纯碱今年国内纯碱开工率保持在高位，大部分碱厂开工满负荷运行，从而造成产量持续快速增加。下游需求层面，采购情绪变化不大，保持观望心态，按需采购为主。 从而导致纯碱库存持续上升，远高于去年同期，且累积速度或加快，加上纯碱进入生产旺季，后市库存压力犹存。虽然近期部分纯碱企业开工率和国内库存虽有所下降，但库存仍处高位，期价面临压力仍明显，SA2005 合约短期建议在 1600-1650 区间交易。 LLDPE：本周聚乙烯企业平均开工率在 89.89%，与上周数据相比下降 1.06 个百分点。国内企业聚乙烯总产量在 36.06 万吨，环比上周减少 0.44 万吨。PE 装置检修影响量在 2.13 万吨，较上周增加 0.55 万吨。下周期国内聚乙烯装置检修影响量在 2.15 万吨。较本周上升了 200 吨，预计下周 PE 市场供应仍将小幅减少。农膜企业整体开工率在 36.6%，周环比+4.0%。棚膜企业开工率在 35.6%左右，周环比 +5.9%。地膜企业开工率在 38.9%，周环比基本持平。农膜棚膜企业开工率虽有所回升，但整体仍不及四成，显示下游需求一般，且菲律宾重新启动其位于八打雁的 2 个聚乙烯工厂和 1 个聚丙烯工厂，亚洲 PE 供应将有所增加。而两桶油 PE 总库量小幅上升，这些因素在一定程度上对线性形成打压。操作上，建议投资者暂时观望为宜。 PP：本周 PP 装置检修涉及产能在 230 万吨/年，检修损失量在 2.45 万吨，环比增加 8.89%，下周仅宁波台塑二线有停车计划，预计下周检修损失量将略有减少。国内聚丙烯企业平均开工率在 96.8%，较上周同期上升 0.56%；“两油”石化库存环比有所增加，而浙石化 90 万吨/年聚丙烯在本周出产品，供应端压力持续加大。本周规模以上塑编企业整体开工率稳在 50%，较去年同期低 12%。原料供应充裕，价格处历史低位。目前 PP 基本面稍显利人，预计短期将延续弱势震荡格局，操作上，建议投资者手中空单可以谨慎持有。 PVC：本周 PVC 生产企业开工率在 82.87%，环比上周增加 1.92%，同比去年增加 1.40%；PVC 生产企业检修损失量在 2.709 万吨，环比下降 0.82，12 月份检修损失量在 14 万吨，较 11 月减少 31.41%。 生产企业开工率上升，PVC 现货供应充足。上周 PVC 社会库存环比增加 24.24%，同比去年减少 26.13%，显示市场需求不足。下游维持刚需采购。远期货源采购不积极，高价抵触心理增强。国内电石市场止跌回稳，市场货源处于逐步消耗阶段，下游采购厂家随着检修结束加上负荷的提升需求有所增加。这些因素对 PVC 的价格形成支撑。预计短期内 PVC 将维持区间震荡的格局，操作上，建议投资者暂时观望为宜。苯乙烯：山东玉皇苯乙烯顺利复产，随着春节的到来，个别下游企业有减负预期，此外，苯乙烯节前到货依旧较多，港口提货速度整体下滑，港口库存有持续上涨预期。主流库区的库存也逐渐升高。且浙石化纯苯和乙烯顺利投产，市场对月内苯乙烯看空心态增加，不过，前期纯苯走出一波反弹行情后横盘整理，而亚洲乙烯的价格也有止跌回稳的迹象，成本支撑的作用有所显现。下游产品中的产量基本保持稳定。PS 行业产量为 5.82 万吨，行业开工率 81.61%，环比增加 1.46%。ABS 行业总产量为 7.96 万吨，与上周持平，目前行业内暂无检修的厂家，行业开工率 99.8%。EPS 主要装置开工率在 47.34%，环比下降 2.88%。供应增加，需求平稳，预计短期内苯乙烯仍将维持弱势整理格局，操作上，建议投资者手中空单可以谨慎持有。 贵金属上周贵金属市场强势上扬，多头氛围高涨。其中沪金主力 2006 合约创下 10 月 28 日以来新高，同时沪银跟随走高亦创下 11 月 5 日以来新高，但受到有色金属普跌影响部分限制其涨势。期间元旦休市，周内仅有 4 个交易日，期间尽管国内释放降准信号，A 股持续走强，一度逼近 3100 点大关，不过由于欧元英镑走高，美指持续下滑仍对贵金属构成有效提振。此外随着美伊地缘政治风险升级，金价亦是进一步走高，多头氛围强劲。展望下周，目前整体宏观氛围对于贵金属而言利多显现，而利空稍弱，仍需进一步关注美伊风险。 技术上，期金有效运行于均线组上方，MACD 红柱扩大，威廉指标震荡上行；沪银则受阻布林线上轨，不过 MACD 红柱扩大，威廉指标震荡走高。操作上，建议沪金主力 2006 合约可背靠 350.5 元/克之上逢低多，止损参考 348.5 元/克。沪银主力 2006 合约可背靠 4420 元/千克之上逢低多，止损参考 4390 元/千克。沪铝上周沪铝 2002 震荡偏多。美国初请失业金人数下降，美元止跌回升，同时下游需求转淡，11 月中国铝合金车轮出口同比大幅下降，近日电解铝现货库存小累，铝棒库存出现回升，对铝价形成压力，不过中美贸易局势的缓和，以及中东地缘紧张局势突然加剧，造成原油价格上涨，能源上涨将导致电解铝生产成本增加，加上上游氧化铝产量下降价格企稳，原料端压力有所减弱，推动铝价走升。现货方面，上周五市场流通货源相对偏紧，且品牌不多，持货商出货尚可，中间商接货较为积极，双方交投较为活跃，但实际成交一般。因临近周末，下游存在少量备货。技术上，沪铝主力 2002 合约主流多头增仓较大，关注 14000 位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝 2002 合约可在 14120 元/吨附近做多，止损位 14000 元/吨。焦煤上周 JM2005 合约减仓上行。上周炼焦煤市场涨跌互现，部分大矿一季度价格有所下调。山西地区炼焦煤报价呈现上涨；河南、徐州、安徽等地炼焦煤价格则呈现下调。上周山西地区洗煤厂样本开工率呈现下降，由于煤企生产任务多已完成，年底为保安全主动或被动停产居多，洗煤厂入洗量减少。在原煤涨价之际焦化厂采购价迟迟不涨，受制于成本影响，独立洗煤厂生产信心下滑，停产数量增多。月底各矿生产任务完成及超产安全检查造成的短时停产现象对市场焦煤供应造成明显短缺。下游焦炭市场第三轮涨后暂稳，焦企利润尚可，发运积极性提高。考虑钢厂利润持续收缩，预计后续上涨阻力较大。综上，年前焦企对焦煤补库需求仍在，煤价较为坚挺。 技术上，上周 JM2005 合约减仓上行，周 MACD 指标显示绿色动能柱转红，短线仍有均线压力。操作建议，在 1170 元/吨附近买入，止损参考 1140 元/吨。铁矿 上周铁矿石期现货价格震荡走高，周中受元旦期间释放降准利好，提振市场情绪，虽然钢厂多数按需求采购，但商家仍看好未来囤货行情，不愿降价销售。周中天津地区解除三级响应，个别钢厂烧结日耗逐步恢复正常水平，开始逐渐进入年后补库节奏。另外上周铁矿石港口库存下滑，主流品种 PB，卡粉等可贸易资源减少，贸易商价格较为坚挺。技术上，I2005 合约震荡上行，日线 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 运行于 0 轴上方，绿柱缩小；BOLL 指标显示期价将测试上轨 675 一线压力。操作上建议，短线考虑 650 上方偏多交易。不锈钢上周不锈钢 2006 冲高回落。年末钢厂出货意愿增强，采取让利出货操作，导致近期不锈钢库存出现明显下降，其中 300 锡不锈钢连续 12 周录得下降，库存压力明显下降，对不锈钢形成支撑，不过前期市场缺货情况得到缓解，同时冷热轧价差较大，刺激钢厂提高产量，后续仍有货源陆续交货，供应压力有所增大，对不锈钢压力将逐渐增加。现货方面，无锡市场报价冷轧价格小幅下调 50 元/吨，热轧维稳运行。 钢厂低价资源将陆续到场，或将对后市现货价格施压，短期 304 冷轧价格仍有小幅下跌风险。技术上，不锈钢主力 2006 合约日线 MACD 绿柱增量，主流空头增仓较大，预计短线小幅续跌。操作上，建议 SS2006 合约可在 13900 元/吨附近做空，止损位 14000 元/吨。沪铜上周沪铜 2002 大幅下挫。美国初请失业金人数下降，就业市场表现强劲令美元止跌回升，同时全球经济下行压力较大，以及中东紧张局势突然升级，市场避险情绪迅速攀升，叠加近期沪铜库存出现回升，对铜价压力较大，不过中美贸易紧张局势的缓解，以及中国央行降准，叠加上游铜矿供应呈现偏紧，铜加工费 TC 处于低位，对铜价形成部分支撑。现货方面，早市买兴强，成交踊跃，低价货源被快速买盘，于是持货商再度上抬报价，但成交活跃度已无进一步提高，市场暂时驻足，下游询价增多买兴尚可。技术上，沪铜 2003 合约日线 MACD 绿柱增量，关注 48400 位置支撑，预计短线回调震荡。操作上，建议沪铜 2003 合约可在 48900 元/吨附近做空，止损位 49100 元/吨。沪镍上周沪镍 2003 承压下跌。近期镍豆对镍板贴水大幅扩大，镍豆对镍板的替代效应增大，市场转而增加对镍豆采购，对镍价形成拖累，同时随着印尼镍铁产能扩大，产量快速上升，预计国内镍铁进口量仍将继续增加，加上近期伦镍库存持续回升，库存端压力有所增大，镍价表现弱势，不过上游镍矿进口供应预期下降，国内镍矿港口库存出现回落迹象，同时近日印尼发生暴雨造成严重水灾，有少量镍生铁船只发船受阻，将对镍生铁的出口供应造成影响，对镍价形成支撑。现货方面，上周五金川升水继续走高，上海金川货源偏紧，甘肃金昌本部有货，预计本周到货，俄镍成交仍未有起色，春节补库需求未完全释放，预计下周有所改善。技术上，沪镍主力 2003 合约缩量减仓，日线 MACD 红柱缩量，预计短线震荡偏弱。 操作上，建议沪镍 2003 合约可在 106000-110000 元/吨区间高抛低吸，止损各 1500 元/吨。沪铅上周沪铅大幅下挫，空头氛围再次来袭。期间宏观面较为偏空，美伊地缘政治风险升级，国内财新制造业 PMI 数据不及预期与前值抵消了降准消息的利好。同时由于基本面疲弱，显性库存及升贴水数据表现低迷。不过下周蓄电池企业陆续开始节前备库，预计整体采购力度较为良好，或带动一定去库可能，另供应上，再生企业陆续再节前开始准备减停产放假，再生供应压力放缓。然而仍需关注宏观面，若美伊风险继续升级，则不利于有色金属多头氛围。技术面上，沪铅有效运行于均线组下方，MACD 红柱缩短，KDJ 指标向下交叉。操作上，建议沪铅主力 2002 合约可背靠 15000 元/吨之下逢高空，止损参考 15100 元/吨。沪锌上周沪锌主力合约延续下滑，期间整体宏观氛围较为偏空，美伊地缘政治风险再起，国内财新制造业 PMI 表现不佳抵消了降准利好，美国 ISM 制造业 PMI 为 2009 年 6 月以来特惠，市场对于经济增长放缓担忧再次增强。基本面上，虽然本周社会库存持续走低，但市场预期在春节期间锌锭累库幅度或远超预期。临近年关，部分贸易商处于年底的结算清账阶段，停止现货贸易，北方部分下游开工率亦是逐步降低，现货市场交投清淡，此外冶炼厂在利润的驱使下依然几近满负荷生产，锌锭产量不断创新高，同时 LME 去库存趋势放缓。 展望下周，若美伊地缘政治风险持续升级发酵，宏观氛围转弱将持续使锌价承压。技术面上，期锌各均线向下交叉，MACD 红柱缩短，关注布林线下轨支撑。操作上，建议沪锌主力 2002 合约可于 17600-18000 元/吨之间高抛低吸，止损各 200 元/吨。焦炭上周 J2005 合约冲高回落。上周焦企开工率小幅上升，其中华北区域山西吕梁、运城等地区限产缓解；另外山东地区两家焦企推空焦炉，华东区域开工下滑。上周焦炭库存继续下降，焦炭第三轮上涨后，焦企发运积极性高。区域性重污染天气预警导致独立洗煤厂停产影响仍在，煤矿安全检查频繁，且焦企补库、采购积极性高，供应偏紧、需求旺盛下，使得优质煤种炼焦煤价格持续上涨，受制于焦企利润空间，继续上涨空间较为有限。上周港口焦炭库存继续下滑，贸易商采购、抄底意向谨慎，使得港口集港量持续较低水平，贸易资源报价震荡偏稳。近期钢材价格震荡下滑，钢厂利润收窄，若后续利润继续下滑，恐有打压原料计划，目前钢厂暂持观望态度。综合来看，上周焦炭供应端限产缓解，山东去产能仍在继续推进，需求端高炉开工回升，钢厂补库积极性尚可，钢厂利润持续收缩状态下，焦炭继续上涨阻力恐有增加，预计短期焦炭市场或暂稳运行。技术上，上周 J2005 合约冲高回落，周 MACD 指标显示红色动能柱变化不大，短期或偏稳运行。操作建议，在 1860 元/吨附近买入，止损参考 1820 元/吨。动力煤上周 ZC2005 合约冲高回落。上周国内动力煤市场行情稳中向好运行。元旦之后北方港口市场有所平静，整体交投气氛一般，下游终端采购程度较低，贸易商报价上有所缓和，沿海六大电厂受冷空气影响，火电负荷较为乐观，但电厂采购积极性不是很高，港口市场整体成交很少。临近年底陕、蒙和晋三地安全检查频繁，个别煤矿开始进行陆续放假和停产状态，上月底煤矿事故发生，大型煤企基本以保安全生产为主，煤炭产量缩减，即产即销。综合来看，目前产地市场暂时较为平稳，港口库存有所下降，报价略有微涨，电厂日耗随着气温降低维持高位运行，但是考虑到下游化工企业及水泥等厂面临放假，整体需求增量有限，短期煤价依旧保持平稳运行。技术上，上周 ZC2005 合约冲高回落，周 MACD 指标红色动能柱继续扩大，短线有支撑。 操作建议，在 550 元/吨附近持多，止损参考 540。硅铁上周 SF2005 合约震荡偏涨。上周硅铁市场表现平稳，市场价格维持在稳定。目前市场开工较前期变化不大，现货资源偏紧。钢厂相继入场采购，市场成交好转，钢招价格的高位，支撑现货价格，年前价格预计难再下调，下游需求节前释放，预计中旬开始市场活跃度将会降低，成交将会逐步冷清。预计硅铁市场持稳运行。技术上, 上周 SF2005 合约震荡偏涨，周 MACD 红色动能柱继续扩大，关注 60 日线压力。操作建议，在 5850 元/吨附近买入，止损参考 5770。锰硅上周 SM2005 合约小幅下跌。上周硅锰市场报价维持高位，南方现货仍紧于北方，1 月钢招价格逐步定型，基本以 6500-6700 区间执行，个别南方钢厂采价略偏高，市场询单仍偏多。宁夏个别企业重新开炉，产量出现上升。而广西等南方区域小厂 1 月 1 日准时停产，但减产量不及宁夏大厂增量。目前厂家现货库存仍偏紧，由于进入 1 月钢招交货期，市场低价可流通资源不多。随着钢招的落定，硅锰上冲动力同样逐步减缓，且随着春节假期的来临，市场参与者有所减少。锰矿价格对于硅锰价格有所支撑，短期硅锰价格持稳运行。技术上, 上周 SM2005 合约小幅下跌，周 MACD 指标显示红色动能柱继续扩大，短线仍有支撑。操作建议，在 6350 元/吨附近买入，止损参考 6250。螺纹上周螺纹钢现货价格小幅上调，期价则冲高回调。周中受元旦期间释放降准利好，多地现货报价上调，但随着年底临近，市场交易气氛开始转淡，观望情绪较重。本周螺纹钢期价或延续震荡格局，首先样本钢厂螺纹钢周度产量周增 2.93 万吨，随着假期临近，短流程企业开始陆续停产放假，产量或小幅回落；其次后期终端需求将继续转淡，成交渐入假期氛围，上周市场库存大幅增加，钢厂库存增幅尚可。技术上，RB2005 合约陷入区间整理，日线 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 运行于 0 轴上方，绿柱相对平稳；BOLL 指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，3500-3600 区间低买高抛，止损 30 元/吨。热卷上周热轧卷板现货报价相对平稳，期价则冲高回调。目前到货资源稍有增加，但其中主流规格基本较少，主要因为前期很多商家都在在途时就将主流规格提前预售掉了，导致目前普碳主流规格价格依然居高不下。综合来看，目前期货震荡为主，临近春节，市场需求逐渐转弱，商家出货意愿增强，但整体来看，部分区域库存量仍然偏低，对市场仍有一定的支撑作用。技术上，HC2005 合约维持震荡偏强格局，日线 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 运行于 0 轴上方，绿柱相对平稳；BOLL 指标显示中轴与上轨开口向上。操作上建议，仍考虑 3600-3510 区间高抛低买，止损 30 元/吨。 豆一供给方面，随着年关将近以及中国将加快采购美豆，令国产大豆贸易商销售心态承压，叠加部分贸易商出货积极性进一步增强，均承压国产豆价，但基层余粮不多，优质大豆供应依旧较紧， 支撑国产大豆行情。 需求方面，大豆整体需求清淡 部分地区出现有价无市情况。总体而言， 预计短线国产大豆行情将以偏强为主，后期关注国家政策以及市场需求情况。 技术上，A2005 合约上方压力 3920 元/吨。 操作上， a2005 建议暂且观望。豆二中美贸易谈判进展良好，自 12 月初美豆期价持续上行，不过上周五因为中东紧张局势，美豆期价大幅回落，国内豆二盘面跟随下行，震荡上行走势遭到破坏，短期关注外围市场走势变化。 技术上，b2003 合约上周五夜市急速下跌，跌逾 1.7%，短期以回调走势看待。 操作上， 建议 b2005 合约观望为主。豆粕近月美豆价格重心抬高导致进口成本上升， 以及春节临近， 低价刺激部分下游企业备货， 油厂有挺价心理， 限制短期下跌空间， 但是与此同时，中美贸易协议达成后，中国承诺购买更多农产品，后续大豆到港量或高于预期，加之随着近两周压榨量回升，豆粕库存再度增加，进口杂粕到港较为集中，国外市场不稳定，均不利于粕类市场，上方空间亦受到制约。 总体而言， 粕价近期可能低位区间略偏弱运行。技术上， m2005 合约上周五夜市低开低走，保持区间行情看待。操作上， m2005 建议在 2700-2800 区间内高抛低吸， 止损各 25 元/吨。豆油美豆期价攀升令大豆进口成本增加， 导致进口大豆净利润全部处于亏损状态， 这令油厂有挺价意愿， 叠加豆油仍处于去库存进程中， 不少地区三油供应仍紧缺。此外， 棕榈油主产国减产超过预期以及印尼恢复毛棕出口关税， 令油脂市场将整体保持偏强趋势。 技术上， Y2005 合约均线多头排列， 期价仍有向上空间。 操作上， Y2005 合约建议在 6760- 6800 元/吨轻仓试多，目标 7000 元/吨， 止损 6700 元/吨。棕榈油国外方面，棕榈油主产区减产、马棕出口降幅收窄、 印度进口增长预期等继续提振市场。国内方面，节前备货持续进行，叠加豆油库存处于低位，资金买油卖粕套利，进一步拉升棕榈油价格。利多因素主导，预期后期棕榈油仍处于油脂市场领涨态势，后期关注马棕出口数据。技术上， P2005 合约小幅回调，不过均线维持多头排列，期价仍有上涨空间。操作上， p2005 合约建议在 6300 元/吨轻仓试多，目标 6500 元/吨，止损 6200 元/吨。鸡蛋周五鸡蛋现货价格报 3945 元/500 千克，+23 元/500 千克。2019 年 11 月全国在产蛋鸡存栏为 11.55 亿只，环比减少 2.54%，同比增加 8.42%；11 月育雏鸡补栏 9485 万只，环比增加 3.74%；当期新增开产 7540 万只，环比减少 17.69%，占在产总量的 6.53%；后备鸡存栏 2.78 亿只，环比增加 3.29%，同比大幅增加 38.61%。 全国蛋鸡总存栏为 14.32 亿只，环比减少 1.46%，同比增加 13.2%。鸡蛋 2005 合约前二十名多单量 126212，+12833，空单量 144379，+8809，净空单量 18167， -3611，多空双方均有增仓而多头增幅更大，主流资金持仓维持净空而单量明显减少，显示当前价格区间市场主流资金继续看空情绪转淡。关于 5 月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于 2012 年以来的季节性历史年度高位，12 月补栏淡季蛋鸡苗价格再创新高，反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；短期部分省市抛储冻猪肉、猪肉进口增量，叠加在产蛋鸡存栏数据增幅明显，市场逐渐消化以上利空因素，随着 12 月春节备货行情的开启，现货将迎来一定支撑，蛋鸡养殖利润有所下降但仍处于历史偏高且相对可观的水平；另外，当前鸡蛋期货空 05 合约多 09 合约的逻辑能持续的原因，根本在于当前的鲜蛋及淘汰鸡价格仍然处于可盈利的空间，尽管市场对明年 1-4 月份的期价保持悲观预期，但 05 合约能否止跌主要取决于跌价幅度对于养殖企业淘鸡与补栏节奏的影响，与此同时，考虑到明年春节过后仍存在动物蛋白供应缺口，判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑，预计短期鸡蛋 05 合约期价 3570 元/500 千克转为短线压力位。菜油截至 12 月 27 日，沿海地区菜籽油库存报 6.65 万吨，环比上周增加 0.74 万吨，华东地区库存报 27.46 万吨，环比减少 1.25 万吨，沿海地区未执行合同报 9.1 万吨，环比增加 0.31 万吨。菜籽油厂开机率稳中有涨报 9.38%，入榨量报 4.7 万吨，周涨幅 11.90%，预计 1 月开机率仍将维持偏低水平，由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油期现价格走高，当前加拿大进口菜油郑盘套保利润维持历史高位水平，盘面给出直接进口菜油的利润空间，未执行合同稳中稍增且库存稍减，显示当前高价市场预期未来需求尚可。 菜油 05 合约前二十名多头持仓 65922，+4488，空头持仓 88262，+444，净空单 22340， -4044，多空双方均有增仓而多头增幅更大，净空单量继续回落，显示主流资金看空情绪继续转淡。国际原油期价回升，预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强；整体来看，豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平，利好豆棕油替代性消费；周五棕榈油跌而豆菜油涨，考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转，近期菜油开启去库存进程，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，菜油仓单减少带来一定挺价因素，预计短期菜油走势震荡偏强，建议 7680 元/吨至 7800 元/吨维持区间偏多操作。菜粕截至 12 月 27 日，福建两广地区菜粕库存报 1.6 万吨，周环比增幅 45.45%，未执行合同报 7.3 万吨，周环比降幅 5.8%，菜籽油厂开机率稳中有降仍处于历史极低水平，菜粕库存明显回升而未执行合同小幅减少，整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱，合同数据显示未来需求相对平稳。菜粕 05 合约前二十名多头持仓 159168，+2910，空头持仓 187949，-602，净空单 28781，-3512，多头增仓而空头稍减，显示看空情绪转淡。虽然饲料需求环比去年明显偏弱，但原料供应受限，且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；菜粕 05 合约或回踩 2280 元/吨支撑情况，建议逢高试空操作。白糖洲际交易所(ICE)原糖期货周五收盘上涨，受原油期货大幅上涨带动，此前美军空袭伊拉克，导致伊朗圣城旅指挥官苏莱马尼(Qassem Soleimani)丧生。国内而言，新糖现货价格持稳为主，市场交投气氛相对一般，考虑到当前各产区甘蔗仍处于压榨高峰期，市场新糖供应呈增长态势。 不过考虑到春节假期临近，刚需备货的有利支撑，加之 12 月部分产区食糖产销表现良好，整体上，食糖呈现供需两旺的局面，叠加海关对走私糖严打严控持续，国内非法进口和流通的食糖数量骤减，预计后市糖价仍处于高位运行。操作上，建议郑糖短多思路对待。棉花洲际交易所(ICE)棉花期货周五自前一日触及的七个月高位下滑，因风险人气恶化，此前美国空袭巴格达击毙伊朗军事要员。国内市场：轧花厂赊账需求骤升，随行就市或为主流。当前需求持续乏力，印染、织造企业计划在元旦后陆续停车，预计中旬后市场大面积停车，进入春节放假阶段，但新年首日，在贸易协议落定进展顺利及降准预期下，投资者入市偏好或再度升温，加之前期郑棉沉淀资金增加明显。不过目前新棉加工高于市场预期，工商业库存仍处于历史相对高位水平。加之储备棉轮入零成交或成为常态。此外，中国与美国贸易书面协议签署即将达成，市场消息称美方将于 1 月 15 日与中国签署第一阶段大型综合贸易协议，利好预期将被市场陆续消化，需求回暖受限、供应承压等限制棉价继续大幅拉涨的可能。操作上建议郑棉主力短期暂且在 13800-14300 区间高抛低吸。苹果现货市场行情持续低迷，并且多地苹果销售价格已经出现下滑。且价格下行之后，冷库走货并未有明显好转，预计苹果现货价格仍旧有继续下滑可能。批发市场出货不快，到货量较大，个别市场出现轻度货源积压。秋冬季水果供应偏大，每年 12 月份开始，柑橘就会成为苹果的主要竞争对象，市场柑橘类的货源供应量以及价格，严重影响苹果市场需求。综上所述，冷库存储量较大，客商需求一般。虽然有节日带动，但是带动作用有限，预计后市行情以稳中偏弱运行为主。操作上，建议苹果 2005 合约短期仍维持空单。 红枣供应方面，新疆各产区剩余红枣货源均不多，不过沧州、新郑销区市场红枣待售货源较多，市场卖货竞争力依旧凸显，加之部分农户为回笼资金，甩货现象较多，致使红枣价格进一步承压。需求方面，临近春节，备货客商有所增加，红枣走货速度加快。产销区现货方面，近期灰枣现货价格整体上小幅上涨，现货价格的坚挺给予红枣期价一定的支撑作用。仓单方面，进入 12 月份后，红枣仓单数量开始稳步增加，仓单数量对红枣的支撑作用转弱，加之当前期货盘面的红枣价格处于价值中枢区，未来红枣的上涨空间有限，且当红枣价格过高时会吸引企业进行盘面套保，对红枣价格走势也形成一定的压制作用。整体而言，红枣期价维持高位震荡运行为主。技术上，CJ2005 合约短均线指标向好，kdj 开始转弱的迹象，期价上存阻力。操作上，CJ2005 合约建议在 10700-11200 元/吨区间内交易。玉米供应方面，玉米收购进度与上年同期收购量差距逐渐缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，玉米市场上方压力仍存。港口库存方面，近期北方港口船期发运量相对平稳，集港量稳步增加；南方港口随着春节逐渐临近，企业采购建库提速，船期到货压力徒增；不过整体上来看，我国南北港口玉米库存仍位于低位，支撑作用仍存。需求方面，生猪市场处于产能筑底回升阶段，不过受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，叠加节前生猪加速出栏，短期内玉米饲用消费仍受抑制；此外，深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。 技术上，C2005 合约在 1930 元/吨附近压力较强。操作上，C2005 合约建议空单继续持有，目标 1880 元/吨，止损 1940 元/吨。淀粉淀粉受原料玉米价格的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在 70%以上，处于较高水平，市场上淀粉供应量较大。库存方面，天下粮仓调查 82 家玉米淀粉深加工企业：截至 12 月 24 日当周（第 52 周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达 55.29 万吨，较前一周 54.12 万吨增 1.17 万吨，增幅为 2.16%，较去年同期 60.89 万吨减 5.6 万吨，降幅为 9.2%。距离春节还有 1 个多月，节前备货也将陆续展开，且目前部分企业多在执行低位合同，偏高位签单受限，加之近期部分产区受天气影响，运输紧张，部分企业出货受影响，从而导致本周玉米淀粉库存有所增加，不过仍低于去年同期值。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。技术上，CS2005 合约在 2300 元/吨上方存较大阻力，期价或面临技术面的调整。操作上，CS2005 合约建议暂时观望。粳米供应方面，作为最大的粳稻主产省，也是目前托市粳稻库存大省的黑龙江省已经启动托市，在一定程度上加快了粳稻的收购进度，不过整体来看，粳稻收购进度与上年同期收购量差距仍较大，原粮供应压力仍存。开机率方面，随着人民生活水平持续提高，人们的饮食结构发生改变，主食已经不再是单纯的米饭，传统节日带给稻米市场的利好效应逐渐减弱，对粳米市场的提振作用有限，致使本周米企开机率小幅回落。整体而言，粳米期价偏弱震荡运行为主。技术上，rr2005 合约承压空头排列均线，短线震荡走弱。操作上，rr2005 合约建议在 3360 元/吨卖出，目标 3310 元/吨，止损 3385 元/吨。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。