钢材期货季节性回落 焦煤期货价格年底安检严

冬储支撑现货企稳，钢价高位震荡重点关注：钢材期货季节性回落 焦煤期货价格年底安检严 钢材：冬储支撑现货企稳，钢价高位震荡逻辑：现货价格持稳，上海螺纹3700元/吨，部分地区冬储需求启动，建材成交略有好转。供给方面，节前产量低于预期，随着电炉平电生产重归亏损，螺纹供给仍有回落空间；而终端需求季节性回落趋势难以逆转，累库速度不及预期，现货压力减弱，叠加冬储需求启动，钢价企稳震荡。螺纹05合约受春季需求预期支撑，随着基差不断收窄，后期盘面将受现货和预期逻辑共同支配。在当前现货企稳、宏观预期向好、电炉成本支撑坚挺情况下，05合约高位震荡运行，等待年后现货需求回归的进一步驱动，建议回调买入对待。操作建议：05合约区间操作与回调买入相结合。风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升（下行风险）；需求持续超预期（上行风险） 钢材钢材：冬储支撑现货企稳，钢价高位震荡逻辑：现货价格持稳，上海螺纹3700元/吨，部分地区冬储需求启动，建材成交略有好转。供给方面，节前产量低于预期，随着电炉平电生产重归亏损，螺纹供给仍有回落空间；而终端需求季节性回落趋势难以逆转，累库速度不及预期，现货压力减弱，叠加冬储需求启动，钢价企稳震荡。螺纹05合约受春季需求预期支撑，随着基差不断收窄，后期盘面将受现货和预期逻辑共同支配。在当前现货企稳、宏观预期向好、电炉成本支撑坚挺情况下，05合约高位震荡运行，等待年后现货需求回归的进一步驱动，建议回调买入对待。操作建议：05合约区间操作与回调买入相结合风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升（下行风险）；需求持续超预期（上行风险）震荡铁矿石铁矿：铁矿到港环比下滑，期现价格维持震荡逻辑：昨日港口成交增加，金布巴价格微涨，基差保持平稳，卡粉和pb粉价差小幅缩小。尽管今日公布螺纹产量继续下滑，但长流程铁水产量同比仍有增量，铁矿需求仍然强劲，疏港大幅回升，港口库存再度回落。钢厂铁矿库存持续增加，支撑铁矿现货价格。中品澳矿近期库存突然增加，而卡粉库存不及去年同期，中高品价差有望继续扩大，现货贸易商可做多卡粉基差。操作建议：区间操作风险因素：淡水河谷发货不及预期，铁水产量保持高位（上涨风险），螺纹库存快速累积，钢厂补库不及预期（下行风险)震荡焦炭焦炭：供需紧平衡，焦炭期价高位震荡逻辑：昨日焦炭第三轮提涨部分落地，河北邯郸已接受提涨，现货市场稳中偏强运行，港口贸易价上涨10元至1870元/吨左右。年底山东去产能有所加强，重点在于实际的执行。由于北方重污染天气，山西、陕西有不同比例限产，焦炭产量小幅下降。供需来看，近期焦炭产量、钢厂铁水产量均有小幅下降，焦炭供需整体偏平衡，焦化厂库存开始增加。昨日焦炭期价震荡运行，整体来看，虽有供给端扰动，但焦化利润已有所修复，短期内将维持震荡。操作建议：区间操作风险因素：钢价上涨、去产能超预期（上行风险）；钢价下跌、焦煤成本坍塌（下行风险）震荡焦煤焦煤：国内焦煤产量下降，焦煤年底有支撑逻辑：昨日焦煤现货价格偏稳运行，29日山西大同再次发生煤矿事故，临近年底，由于煤矿事故频发，各地煤矿安全检查也较多，焦煤产量继续下降，海运煤通关时间仍较长，但进口价差较大，市场贸易进口意愿较强，预计1月份后进口开始恢复，近两日288口岸通关量已恢复，潜在进口量较大。需求来看，焦炭产量小幅减少，年底焦化厂将冬储补库，焦炭价格上涨后，焦煤价格探涨。总体来看，年底国内焦煤供有所收紧，但潜在进口量较多，低价资源压制短期盘面，焦煤期价年底有支撑，将以震荡为主操作建议：区间操作风险因素：煤矿停产范围扩大、进口收紧（上行风险）；终端需求走弱、进口放松（下行风险）震荡动力煤动力煤：年末矿难再起，市场暂存支撑逻辑：临近年末，且处于安全大检查时期，同煤集团朔州地区一煤矿发生较大安全事故，再次引发区域性停产，影响月产量150万吨左右，且主要为动力用煤，对市场起到一定的提振作用，港口报价暂时坚挺；但由于事发地区部分煤矿已经进入停产放假或者即将进入放假，安全事故只是提前了停产时间，实际影响小于预期。因此，在电厂库存依旧较高，进口煤即将大量通关之际，如果安全事故引发的停产没有出现扩大化，则实际影响有限，短期的情绪支撑后，市场重归弱势格局。钢材期货季节性回落 焦煤期货价格年底安检严 操作建议：区间操作与逢高做空结合风险因素：库存高位维持，进口通关增量（下行风险）；进口政策大幅收紧，下游需求超预期（上行风险）震荡偏弱。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。