郑商所小麦期货投资成功案例介绍

在近几年的小麦期货交易中，不少单位从参与小麦期货交易中受益。以下是一些郑州小麦期货投资成功实例，供大家参考。

套保实例一：河南省南召县多年来一直是缺粮县，每年需从外地调入10000多吨小麦。1998年2月，小麦现货价格为1300元/吨，而此时郑州小麦期货价格较低，于是，南召县粮食局就买入1998年11月和1999年1月小麦合约10000吨，平均价为1230元/吨，比当时现货价低70元/吨，即时锁定了价格风险。到了1998年11月，小麦现货价与期货价均为1400元/吨左右。于是该粮食局进行交割提货，不仅大大节约了运输费（因为南召有郑州商品交易所的指定交割仓库），而且可以节省9个月的利息约60万元和保管费110万元，大大提高了经济效益。

套保实例二：郑州市第二面粉厂（以下简称二面）是郑州市最大的面粉加工企业，日处理小麦300吨左右，年生产能力在8万吨以上。近年来，郑州二面结合自己的生产实际，充分利用期、现货两个市场，有效地回避了小麦价格波动给企业带来的风险。如1998年年初，小麦现货价格为1320元/吨，郑州二面与兰州代理商签订8?9月的面粉远期供应合同，且面粉供货价格已确定，为1.08元/斤。根据经验，该厂认为到时小麦价格将会上涨，于是当时就以1350元/吨左右的平均价位买进98年7月份的郑州期货小麦5000吨。到了1998年7月，小麦现货价格1400元/吨，期货价格为1450元/吨，该厂在期货市场进行交割接货。不仅有效地锁定了小麦价格上涨风险，而且还有效地解决了企业的仓储和资金不足等问题。

套保实例三：1999年底和2000年初，一家香港投资的南方一面粉厂拟购买东北产的春小麦1万吨。这家面粉厂曾多次到郑州商品交易所了解小麦现货和期货交易的有关情况。经过认真研究，面粉厂发现近年来郑商所小麦期货与我国小麦现货价格变化趋势非常一致，在与东北一家农垦企业签订购买合同时，坚持交货价格参照郑商所期货价格制定。合同数量为1万吨春小麦，2000年10月份交货，价格为郑商所WT007、009、011合约在2000年6月份所有成交合约的加权平均价。该面粉厂之所以选择6月份的价格，是因为经过研究，发现在6月份是历年全国价格最低的时候。随后，该公司又在深圳某期货公司开户，分别买入小麦WT007、009、011小麦合约共1000张（1万吨）。这是国外非常流行的又是非常典型的粮食企业利用期货市场进行套期保值的例子。面粉厂曾参与过美国小麦期货交易，对这种先进的套期保值方式非常熟悉，坚持用这种方式交易，不管将来小麦价格是上涨或下跌，对该面粉厂都不会产生很大的影响，可以维持其生产正常运行，获得平均加工利润。

套保实例四：在国内众多的粮食企业中，河南粮食储运公司是最早和期货市场结缘的企业之一。从1993年郑州商品交易所推出期货交易起，河南粮储就一直在利用期货市场进行期现结合、套期保值运作方面进行着长期的富有成效的探索。

2000年初，郑商所推出了新国标小麦期货合约。由于新国标刚刚制订，当时市场上对新国标小麦合约的定位分歧很大。河南粮储基于对现货市场的判断认为，虽然小麦现货市场经过了近三年的下滑，去年又大幅度减产，已出现止跌的迹象。但由于小麦库存量大，需求增长不旺，因此小麦现货市场的整体走势应是小幅回升，并不具备大幅上扬的条件。同时，公司派人深入小麦主产区进行广泛的调研。通过对调查结果的分析，公司认为，新国标小麦是一种介于普通小麦和优质小麦之间的一个品种，而当时期货价格已超过了优质小麦的价格。通过调研，公司对究竟有多少麦子符合新国标，可以用于期货交割有了底。于是公司于年初便制订了当年的套期保值计划，并开始有计划地实施。

从5月份开始，公司开始逐步在101合约上建立保值头寸，平均建仓价位在1350元/吨。同时，去年小麦收获一开始，河南粮储便在小麦主产区以保护价0.57元/斤大批量收购新小麦，加上各种费用，其成本大约在0.62元/斤，远远低于当时的期货价格。其后虽然小麦期货价格大幅上涨至1500元/吨以上，但到交割结束时，储运公司的1700张保值头寸不但未亏损，还实现了近300万元的利润，成功实现了顺价销售。