奢侈品集团Prada 利润齐跌腹背受敌

在香港上市的意大利奢侈品集团Prada发布最新季度报告(2014年2～4月), 受汇率波动，渠道整顿，游客消费疲软(尤其是中国游客购买减少)，以及皮具市场竞争加剧等因素的共同影响。

销售额 7.777亿欧元，同比下跌 0.6%，排除汇率波动影响，同比增长 3.8%;

净利润 1.053亿欧元，同比大跌 23.8%

报告指出，销售额的下跌完全是因为对批发渠道的收缩 - 导致该季度批发业务同比大跌24.7%(按不变汇率同比下跌23.9%)-虽然跌幅巨大，但管理层表示尽在意料之中。此番对第三方渠道的大规模清理整顿将在2014年结束，对各品类都有影响，而对Miu Miu品牌的影响最甚。

截止2014年4月30日，Prada集团全球共有551家直营门店。该季度，集团直营的零售渠道销售额为6.978亿欧元， 仍保持增长，不过同比增幅仅2.2%，按不变汇率增幅为7.7% – 相比去年全年18%的净增长，大为逊色。

从地区看：

亚太区销售同比下跌 1.2%(按不变汇率同比增长3.9%)-韩国、香港和新加坡等地市场最不景气，中国大陆、澳门和其他亚洲国家的成长依然稳健。

美国市场一枝独秀，尽管遭遇坏天气，这里的销售额同比依然大增9.5%，按不变汇率同比增长16.5%。

欧洲市场销售同比微增 0.2%，按不变汇率同比增长1.1%-受欧元升值、俄国局势等影响，海外游客的数量暴跌。

受4月上调消费税的刺激，日本人突击消费奢侈品，导致该季度的销售大涨 17.1%-刨除日元贬值的影响，这个增幅更是高达 30.5%。

集团CFO 特别指出，中国海外游客的构成和消费行为正在发生变化，奢侈品购物减少，同时波及到欧洲、香港、韩国和新加坡等地。

从品牌看：

prada品牌销售同比增长2.8%，按不变汇率同比增长7.8%-其中男士产品的热销是最大的亮点。

Miu Miu品牌虽然批发业务受到冲击，但零售业务按不变汇率依然增长了7.8%

Church’s男鞋品牌按不变汇率大增13%;但另一个休闲鞋品牌Car Shoe 的销售 则下滑了4%。

从品类看：

按不变汇率计算，服装和鞋同比分别取得19.4%和20.9%的高增长;

而一度辉煌的皮具，同比仅增长2.2% -管理层特别指出，皮具过去两年累计增长了64% -从2011年的14.26亿欧元增长到2014年的23.33亿欧元，连续高增长后出现放缓也在情理之中。

销售的波动和汇率的不利影响都打击了盈利能力：

EBITDA (息税折旧前利润)占销售额的比例从去年全年的32%下降到27.5%。

净利润率则从去年全年的18%下降到13.6%。

本季度的净现金流依然有5300万欧元，现金余额3.49亿欧元，本季度固定资产投资额为1.17亿欧元。