美联储内部针峰相对 QE3存变数

美联储(Fed)的两位官员周一(8月27日)对美国拟出台进一步宽松政策的前景表述了大相径庭的看法，其一认为，需要再对采取进一步行动的益处和风险进行权衡，但另一位却强调需要立即采取行动。

然而，这两位美联储官员，即克利夫兰联储主席皮亚纳托(Sandra Pianalto)和芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)，基本上仍秉持他们先前的立场，双方对于美联储最终是否将采取进一步行动以扶助经济复苏，也没有再给予太多的深入阐述。

而由于经济增长迟缓，且失业率居高不下，此前已有多位分析师预计，美联储在下月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上推出第三轮量化宽松政策(QE3)的可能性已变得非常大。

而对于上述状况，皮亚纳托表示，此举有利有弊，会支持采取那些能够带来经济利益，且风险亦可控制的行动，并同时认为，尽管货币政策应力争为经济复苏提供支持，但若没有财政政策的配合，则其效果将相当有限。

而美联储中的坚定温和派人士埃文斯却针锋相对地指出，美联储目前亟需采取更多措施，来使失业率尽快从当前的8.3%高位降下去。他表示，美联储不应等到有更多数据出炉后再行动，因为那时可能就太晚了。采取更多行动的门槛早已达到，所以美联储现在就应该行动。

埃文斯认为，美联储应继续购债直到失业率稳步下降，并补充说，除非经济政策发生天翻地覆的变化，否则美国失业率在2015年之前不太可能降至7%以下。

而尽管皮亚纳托7月份曾表示，若经济复苏依然乏力，可能确实有必要采取新一轮购买债券行动，但其近来却指出，美联储若继续采取超宽松货币政策立场，也有可能带来诸多的风险。

皮亚纳托指出，旨在促进长期利率进一步下滑的很多政策，如量化宽松等，可能会对金融市场的长期稳定性造成一定的干扰。美联储若大举介入诸如国债以及抵押贷款担保债券这类市场，则可能由于插手过多，导致市场无法按市场应有规律正常运转。

皮亚纳托表示，采取进一步的货币宽松措施确实有其益处，但必须弄清楚这些益处究竟是什么，对经济的具体帮助会有多大，同时，也要了解一些市场背景因素对此类措施效果的促进或制约作用；尽管此前已经推出了总额达2.3万亿美元的两轮量化宽松(QE)措施，但美国经济增速却始终无法达到令人满意的水平。

但埃文斯则希望美联储不要在购债议题上再观望下去，实施QE3已是势在必行，更加支持数额与期限不定的开放式的购债措施，而事实上，这种做法似乎在美联储内部也已经越来越被认同。

埃文斯称，在如果在新宽松措施被祭出后的两到三个季度中，美国整体失业率出现稳定下降，美联储可以停止够债，但仍应该将政策利率在趋近于零的水平直到失业率降至7%以下为止；除非通胀率短期内猝升至逾3%的水平，美联储才应该要改弦易辙，但这一状况基本没有可能。