经济波动周期是如何影响期货价格的？

商品价格波动通常与经济波动周期紧密相关，期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相连的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济景气状况的影响。

经济波动周期一般由衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段构成，如图2-3所示。

图2-3 经济波动周期的四个阶段

衰退阶段出现在经济周期高峰过去之后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，超过需求，价格迅速下跌。

萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。

复苏阶段开始时是下周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格开始逐步回升。

繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。

在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。这些是经济周期四个阶段的一般特征。

例如，在20世纪70年代初期，西方国家先后进入所谓“滞胀“时期，经济大幅度衰退，商品价格却仍然猛烈上涨，经济的停滞与严重的通货膨胀并存。

而20世八九十年代以来的经济波动幅度大大缩小，并且价格总水平只涨不跌，衰退和萧条期下降的只是价格上涨速度，而非价格的绝对水平。当然，这种只涨不跌是指价格总水平而非所有的具体商品价格，具体商品价格仍然是有升有降。

进入20世纪90年代中期以后，一些新兴市场经济国家，如韩国、东南亚国家等受到金融危机的冲击，导致一些商品的国际市场价格大幅下滑。

因此，认真观测和分析经济周期的阶段和特点，对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。