买入看涨期权说明及背景介绍、优缺点分析

1.1买入看涨期权

如表1-1所示。

表1-1

1.1.1说明

买入看涨期权(见图1-7)是所有期权策略中最基本的一种。对很多人来说，当他们有过买入和卖出股票的经验后，第一次感受期权交易就是通过买入看涨期权得以实现的。

看涨期权很好理解，它是一种购买的权利，显而易见，当你购买看涨期权时，你希望标的资产的价格会上涨，如表1-2所示。

表1-2

图1-7

买入看涨期权交易的步骤：

购买看涨期权

记住，在美国，每份期权合约都是100股。因此，如果期权价格为$1，则该期权合约的价格为$100。

对于标准普尔(S&P)期货期权，每份合约都可以执行为一份期货合约。如果期权价格为$1，当期货合约执行时，你将为之支付$250。

前期步骤：

尽力保证股票价格是上涨的趋势并确定一个明确的支持价位。

后期步骤：

根据交易计划中的规则来处理你持有的头寸情况。

如果你希望避免由于时间损耗而遭受损失，就在到期日的最后一个月前出售掉买入的期权。

如果股价降至你的止损水平以下，就将看涨期权出售后离市。

1.1.2背景

1.行情展望

当持有看涨期权的多头时，你对行情的展望是牛市看涨的。你期望标的资产的价格会上涨。

2.基本原理

比起只购买股票，你将能获得更好的收益。一定要保证给自己足够时间来进行合适的投资；这意味着如果你没有投资于一年或两年的长期普通股预期证券(LBAP)，也应该购买期限至少为6个月的。如果你认为这样的期权很贵，那么就将其价格除以距离到期日的月份，再将其与更短期限的期权价格相比较。你将会发现以LEAP或者期限更长些的期权以每个月而计的价值要更高一些，而合理处理该期权的期限也要更长一些，因此，从中获利的可能性也就更大一些。另一种方法就是仅购买期限较短的深度实值期权。

3.净头寸

这是净借方交易，因为你为购买看涨期权支付了相应的金额。你所承担的最大风险的上限是你为看涨期权所支付的价格。你能获得的最大收益是没有上限的。

4.时间损耗效应

购买期权后将面对时间损耗，因此，留给自己大量时间来处理交易。

不要被错误的经济情况愚弄，认为短期期权更加便宜一些。将1月期限期权和12月期限期权除以月份后的价格比较，你将会发现，对于12月期限期权，你每个月支付的价格要少很多。

5.合适的时期去交易

至少需要3个月，特定环境下，时间越长越好。

6.选择股票

选择具有充足流动性的股票，最好每日平均戚交额(ADV)超过500000。

尽力保证股票价格是上涨的趋势并确定一个明确的支持价位。

7.选择期权

选择具有充足流动性的期权。未平仓合约量至少为100，500则更好。

施权价——寻找低于当前股票价格的平价或实值(价格更低)施权价。

到期日——留给自己合适的时间去正确进行交易：记住，在到期日最后一个月，期权价值将会遭受大幅的时间损耗。由于你将肯定不会持有该期权直到最后一个月，因此，留给自己至少3个月时间最好。这样，你将有至少两个月的时间来出售该期权。时间越长越好。

1.1.3风险情况

最大风险看涨期权的权利金

最大收益没有上限

盈亏平衡点看涨期权的施权价+看涨期权的权利金

1.1.4Greeks

如图1-8所示。

图1-8

1.1.5优点和缺点

1.优点

比直接购买股票更便宜。

比直接拥有股票具有更强的杠杆效应。

风险有限，潜在收益无限。

2.缺点

如果选择的施权价、到期日期和股票不合适，可能遭受100%的损失。

如果股价向不利于你的方向变化，那么杠杆效应会很危险。

1.1.6结束交易

1.结束头寸

出售购买的看涨期权。

2.减轻损失

利用标的资产或股票来确定止损价格水平。