买入看涨期权说明及背景介绍、优缺点分析
1.1买入看涨期权
如表1-1所示。
表1-1
1.1.1说明
买入看涨期权(见图1-7)是所有期权策略中最基本的一种。对很多人来说,当他们有过买入和卖出股票的经验后,第一次感受期权交易就是通过买入看涨期权得以实现的。
看涨期权很好理解,它是一种购买的权利,显而易见,当你购买看涨期权时,你希望标的资产的价格会上涨,如表1-2所示。
表1-2
图1-7
买入看涨期权交易的步骤:
购买看涨期权
记住,在美国,每份期权合约都是100股。因此,如果期权价格为$1,则该期权合约的价格为$100。
对于标准普尔(S&P)期货期权,每份合约都可以执行为一份期货合约。如果期权价格为$1,当期货合约执行时,你将为之支付$250。
前期步骤:
尽力保证股票价格是上涨的趋势并确定一个明确的支持价位。
后期步骤:
根据交易计划中的规则来处理你持有的头寸情况。
如果你希望避免由于时间损耗而遭受损失,就在到期日的最后一个月前出售掉买入的期权。
如果股价降至你的止损水平以下,就将看涨期权出售后离市。
1.1.2背景
1.行情展望
当持有看涨期权的多头时,你对行情的展望是牛市看涨的。你期望标的资产的价格会上涨。
2.基本原理
比起只购买股票,你将能获得更好的收益。一定要保证给自己足够时间来进行合适的投资;这意味着如果你没有投资于一年或两年的长期普通股预期证券(LBAP),也应该购买期限至少为6个月的。如果你认为这样的期权很贵,那么就将其价格除以距离到期日的月份,再将其与更短期限的期权价格相比较。你将会发现以LEAP或者期限更长些的期权以每个月而计的价值要更高一些,而合理处理该期权的期限也要更长一些,因此,从中获利的可能性也就更大一些。另一种方法就是仅购买期限较短的深度实值期权。
3.净头寸
这是净借方交易,因为你为购买看涨期权支付了相应的金额。你所承担的最大风险的上限是你为看涨期权所支付的价格。你能获得的最大收益是没有上限的。
4.时间损耗效应
购买期权后将面对时间损耗,因此,留给自己大量时间来处理交易。
不要被错误的经济情况愚弄,认为短期期权更加便宜一些。将1月期限期权和12月期限期权除以月份后的价格比较,你将会发现,对于12月期限期权,你每个月支付的价格要少很多。
5.合适的时期去交易
至少需要3个月,特定环境下,时间越长越好。
6.选择股票
选择具有充足流动性的股票,最好每日平均戚交额(ADV)超过500000。
尽力保证股票价格是上涨的趋势并确定一个明确的支持价位。
7.选择期权
选择具有充足流动性的期权。未平仓合约量至少为100,500则更好。
施权价——寻找低于当前股票价格的平价或实值(价格更低)施权价。
到期日——留给自己合适的时间去正确进行交易:记住,在到期日最后一个月,期权价值将会遭受大幅的时间损耗。由于你将肯定不会持有该期权直到最后一个月,因此,留给自己至少3个月时间最好。这样,你将有至少两个月的时间来出售该期权。时间越长越好。
1.1.3风险情况
最大风险看涨期权的权利金
最大收益没有上限
盈亏平衡点看涨期权的施权价+看涨期权的权利金
1.1.4Greeks
如图1-8所示。
图1-8
1.1.5优点和缺点
1.优点
比直接购买股票更便宜。
比直接拥有股票具有更强的杠杆效应。
风险有限,潜在收益无限。
2.缺点
如果选择的施权价、到期日期和股票不合适,可能遭受100%的损失。
如果股价向不利于你的方向变化,那么杠杆效应会很危险。
1.1.6结束交易
1.结束头寸
出售购买的看涨期权。
2.减轻损失
利用标的资产或股票来确定止损价格水平。
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