期货套利交易的常用交易术语及名词解释

期货

期货是包含金融工具或未来交割实物商品销售(一般在商品交易所进行)的金融合约。

期权

期权又称为选择权，是指一种能在未来某特定时间以特定价格买人或卖出--定数量的某种特定商品的权利。它是在期货的基础上产生的一种金融工具，给予买方(或持有者)购买或出售标的资产的权利。

期货贴水与期货升水

在某一特定地点和特定时间内，某-特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。

反向市场

在特殊情况下，现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格)，基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场(InvertedMarket)、现货溢价(Back-wardaion)。

正向市场

在正常情况下，期货价格高于现货价格(或者近期月份年合约价格低于远期月份年合约价格)，基差为负值，这种市场状态称为正向市场(NormalMarket或Contango),或者正常市场。

牛市

牛市是指处于价格上涨期间的市场。

熊市

处于价格下跌期间的市场。

猴市

价格无规律地上蹿下跳，而且幅度比较大,这种行情风险很大。鹿市

市场方向不明显，像鹿一样乱窜，叫人看不懂。

头寸

这是一种市场约定，即未进行对冲处理的买或卖期货合约数量。对买进者，称处于多头头寸;对卖出者，称处于空头头寸。

斩仓

在交易中，所持头寸与价格走势相反，为防止亏损过多而采取的平仓措施。

开仓

开仓是指期货交易者买人或者卖出期货合约的行为。

平仓

平仓是指期货交易者买人或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交制月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。

持仓量

持仓量又称持仓兴趣，指的是到某日收市时为止，既没有对冲了结，又没有到期交割的合约量(-般用手数来表示)。-份合约必须既有买家又有卖家，因而多头未平仓合约数与空头未平仓合约数相等。

持仓限额制度

持仓限额制度是期货交易所为防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓实行限制的制度。超过限额，交易所规定可强制平仓或提高保证金比例，交易所根据不同的期货合约,不同的交易阶段制定持仓限额制度，从而减少市场风险产生的可能性。

大户报告制度

大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的另外-一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。期货交易所建立限仓制度后,当会员或客户投机头寸达到了交易所规定的数量时，必须向交易所申报，便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场以及大户的交易风险情况。

超买

超买指假定在市场容量不变的情况下，市场价格持续上升到--定高度，买方力量基本用尽，价格即将下跌。

超卖

超卖指假定市场容量不变的情况下，市场价格持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，价格即将回升。

撮合成交

撮合成交是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。

最小变动价位

最小变动价位是指期货合约的单位价格涨跌变动的最小值。

最后交易日

最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。

每日价格最大波动限制

每日价格最大波动限制是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。

期货合约交割月份

期货合约交割月份是指期货合约规定进行实物交割的月份。

期货合约的交易价格

期货合约的交易价格是指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交货的含增值税价格。

开盘价

开盘价是指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。

收盘价

收盘价是指某一期货合约当8交易的最后一笔成交价格。

当日结算价

当日结算价是指某-.期货合约当8成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。

结算

结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算和划援。

金融衍生品

金融衍生品指其价格依赖于基础资产价值变动的合约。这种合约既可以是标推化的，也可以是非标准化的。

目前，包括远期合约、期货、期权、互换等在内的金融衍生品。

竞价

竞价期货合约价格的形成方式，包括公开贼价方式和计算机撮合成交两种方式。

开低

开低今日开盘价在昨日收盘价之下。

开高

开高今日开盘价在昨8收盘价之上。

开平

开平今日开盘价与昨8收盘价持平。

看跌期权

看跌期权是指给予买方在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。

精涨期权

看涨期权是指给予买方在期权合约有效期内按执行价格买进-定数量标的物的权利。

空头

空头在一个时间段内看好跌的投资者。

空头投机

空头投机卖出期货合约，持有空头头寸。

涨跌停板制度

涨跌停板制度又叫每B价格最大波动幅度限制，是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约前一个交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。在涨跌停板制度下，前一个交易日结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板;前一个交易日结算价减去允许的最大跌幅构成价格下跌的下限，称为跌停板。

成交价格

成交价格交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序，当买人价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买人价(bp)、卖出价(sp)和前-成交价(cp)三者中居中的一个价格。即:

当bp≥sp≥ep,则:最新成交价=sp

bp≥cp≥sp,最新成交价=cpcp≥bp≥p,最新成交价=bp

最高价

最高价最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高成交价格。

最低价

最低价是指一定时间内某期货合约成交价中的最低成交价格。最新价

最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。

涨跌

涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。

最高买价

最高买价是指某一期货合约当B买方申请买人的即时最高价格。

最低卖价

最低卖价是指某一期货合约当日卖方申请卖出的即时最低价格。

申买量

申买量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最高价位申请买入的下单数量。

申卖量

申卖量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最低价位申请卖出的下单数量。

开盘集合竞价

开盘集合竞价在某品种某月份合约每一交易8开市前5分钟内进行，其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价攆合时间。

集合竞价最大成交量原则

集合竞价最大成交量原则即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买人或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。若有多个价位满足最大成交量原则，则开盘价取与前一交易日结算价最近的价格。

新上市合约的挂盘基准价

新上市合约的挂盘基准价由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板的依据。

交易编码

交易编码是指会员按照本细则编制的用于客户进行期货交易的专用代码。

强制减仓

强制减仓是指交易所将当8以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓赢利客户(或非经纪会员，下同)按持仓比例自动撮合成交。

合约单位净持仓盈亏

合约单位净持仓盈亏是指客户该合约的单位净持仓按其净持仓方向的持仓均价与当8结算价之差计算的盈亏。

风险示制度

当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种，以警示和化解风险。

强行平仓制度

对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加交易保证金的，以及其他违规行为的，交易所对违规会员采取强行平仓措施。

基本面分析

运用供给和需求信息预测未来市场价格变化的分析方法。技术分析

利用历史价格、交易量、空盘量和其他交易数据预测未来价格趋势的价格分析方法。

保证金制度

期货保证金是买卖双方为了进行期货合约的买卖，事先在交易;所存放一定量的资金，作为履行期货合约规定责任和义务的保障。保证金制度既体现了期货交易特有的“杠杆效应”，决定了期货市场的流动性和运行效率，同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。

追加保证金

当客户的必须保证金少于一定数量时，经纪公司要求客户补足的部分叫追加保证金。

浮动盈亏

未平仓头寸按当日结算价计算的未实现赢利或亏损。每日无负债结算制度又称逐日盯市，其原则是结算部门在每日交易结束后，按当B结算价对会员和投资者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。

风险准备金

风险准备金是指由交易所设立，用于为维护期货市场E常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损的资金。

当日盈亏

期货合约以当B结算价计算的赢利和亏损，当日赢利划人会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣划。

交割差价

最后交易日结算时，交易所对会员该交割月份持仓按交割结算价进行结算处理，产生的盈亏为交割差价。

实物交割

实物交割是指期货合约到期时,根据交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结未平仓合约的过程。

集中交割

即卖方标准仓单、买方货款全部交到交易所，由交易所集中统一办理交割事宜。

期货转现货

期货转现货是指持有同--交割月份合约的交易双方道过协商达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交换。

滚动交割

滚动交割是指在合约进人交割月以后，由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。

内幕信息

内幕信息是指可能对期货市场价格产生重大影响的尚未公开的信息，包括:中国证监会及其他相关部门制定的对期货交易价格可能发生重大影响的政策，期货交易所作出的可能对期货交易价格发生重大影响的决定，期货交易所会员、客户的资金和交易动向以及中国证监会认定的对期货交易价格有显著影响的其他重要信息。

内幕信息的知情人员

内幕信息的知情人员是指由于其管理地位、监督地位或者职业地位，或者作为雇员、专业顾问履行职务，能够接触或者获得内幕信息的人员，包括:期货交易所的理事长、副理事长、总经理、副总经理等高级管理人员以及其他由于任职可获取内幕信息的从业人员，中国证监会的工作人员和其他有关部门的工作人员以及中国证监会规定的其他人员。

波动

用于衡量在一定价格变动的计算方法，通常以百分点表示。

CRB指数

CRB指数是以一揽子的商品价格为组成成分，在此基础上计算而得到的商品指数，反映的是美国商品价格的总体波动。能使机构和个人投资者利用指数交易而获得商品价格综合变动带来的获利机会。

对冲交易

即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

跌破

价格跌破下降趋势线或其他关键技术和心理点位。

底部

价格中长期趋势线的最低部分。

多头投机

买进期货合约，拥有多头头寸。

跌势

市场价格在一段时间内不断朝新低价方向移动。

多头

在一个时间段内看好涨的投资者。

反转

价格朝原来趋势的相反方向移动，并且引发一波较大的行情，分为向上反转和向下反转。

浮动盈亏

交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓指的价差,

风险厌恶

是一个人在承受风险情况下其偏好的特征，用来测量人们为降低所面临的风险而进行支付的意愿。

高价区

多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点。

股指期货

股指期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。

互换

是一种双方商定在--段时间内彼此相互交换现金的金融交易。

黄金ETF

是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可以在证券市场交易。

黄金期货

黄金期货期货是指在期货交易所统-制定的，规定在未来某-特定的时间和地点交个一定数量标的物的标准化合约，黄金期货就是针对黄金期货推出的--种期货合约。

黄金期权

期权是买卖双方在未来约定的价位,具有买卖一定数量标的的权利。如果价格走势对期权买卖者有利，会行使其权利而获利;如果价格走势对其不利，则放弃权利，损失只有当时购买期权时的费用。以黄金作为标的物的期权就是黄金期权。

黄金远期

黄金远期是指买卖在未来某一日期交付的黄金资产，黄金生产商和商业银行为远期市场的主要参与者。

基差

是某一特定期货合约价格间的价差，即基差=现货价格一期货价格。

基差交易

基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或碱去双方协商统-的基差来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

价差交易

利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

交叉保值

指当为某现货商品保值，但又无同种商品的期货合约时，可用另一具有相同价格发展趋势的商品期货合约为该现货商品进行保值。

交割

分为实物交割和现金交割。实物交割，是指期货合約的买卖双方于合约到期时，根据交易所指定的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式，黄金期货交割也采用这种方式。现金交割，时至到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓期货合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约，如股票指数期货合约等。

交割结算价

是合约到期时对未平仓合约进行现金结算划拨盈亏的现货价格，交割结算价的公正性、准确性非常重要。

跨期套利

是套利交易中最普遍的-种,是利用同-商品但不同交割月份之间正常价格差异出现异常变化时，进行对冲而获利的一种套利方式。

跨商品间套利

指的是利用两种不同的但相关联商品之间的价差进行交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同供求因素制约，跨商品套利的交易形式是同时买进和卖出相同交割月份，但不同种类的商品期货合约。

跨市套利

跨市套利是在不同交易所之间进行的套利交易行为。

利多消息

导致市场行情上升的消息。

利空消息

导致市场行情跌落的消息。

流动性风险

流动性风险是指因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。

买进套利

如果套利者预期不同期货合约的价差将扩大，则套利者将买人其中价格较高的一边，同时卖出价格较低的-边，这种套利方式被称为买进套利。

买盘强劲

市场交易中买方的欲望强烈，造成价格上涨。

买入套期保值

又称“多头套期保值",是指食期保值者先在期货市场上买人与其将在现货市场上买人的现货商品数量相等、交割8期相同或相近的该商品期货合约，即先在期货市场买人期货合约，持有多头头寸，然后，在现货市场买人现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约。

卖出套利

如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，可卖出其中交割较高的一边，同时买人价格较低的一边，这种套利方式被称为卖出套利。

卖出套期保值

是套期保值者首先卖出期货合约，即卖空，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，以避免价格下跌的风险。

卖压沉重

市场交易中卖方争相抛售，造成价格下跌。

名义价格

以某些货币表示的，未经过通货膨胀调整的价格。

牛皮市

走势波动小，陷人盘整，成交量极低。

盘整

市场价格在有限幅度内波动。

权利金

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而支付的期权费。

期现套利

利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为。

抢帽子

又称逐小利，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，颊繁进出，但交易量较大，希望以大量微利头寸来赚取利润。

趋势

市场价格在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势。

实际价格

以对商品和劳务的购买力计值，经通货膨胀修正后的价格。

收盘价

当天的最后一笔交易或多笔成交价格的均价。

探底

寻求价格最低点的过程，探底成功后价格由最低点开始上升。

套利

指同时买进和卖出两场不同种类的期货合约，交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的"合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利是，交易者注意的是合约之间的相互价格的关系，而不是绝对价格水平。

套期保值

套期保值是指把期货市场当做转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进、准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行风险规游的交易行为。

头部

价格中长期趋势线的最高部分。

投机

指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。

突破

价格冲过上升趋势线或其他关键技术的心琨点位。

下单

投资者根据对期货行情的分析判断，选择通过书面委托、电话委托、网上委托等方式买入或卖出、开仓或平仓某一商量的某种期货合约。

压力点，压力线

价格上升过程中，碰到某-高点(或线)后停止,上升并开始回落，此点(或线)成为压力点(或线)。

溢价

指所支付的实际金额超过证券或股票的名义价值或面值。

远期合约

远期合约是指交易双方约定在将来某-特定时日，按照事先商定的价格以预先确定的方式买卖某种金融资产的合约。

在险价值

VaR(ValueatRisk)是指在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合价值在特定时期内的最大可能损失。

涨势

市场价格在一段时间内不断朝新高价方向移动。

涨停板额

某商品当日可输人的最高限价。

支撑点，支撑线

价格在下跌过程中，碰到某一低点(或线)后停止下跌并开始回升，此点(或线)称为支撑点(或线)。

执行价格

又称履约价格，是指期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

纸黄金

又称为黄金单证，是指黄金所有人所持有的只是一张物权凭证而不是黄金实物，黄金所有人凭这张凭证可随时提取或支配黄金实物，这种黄金物权凭证就被称为纸黄金。