美伊矛盾难以缓和，金价持续上涨

虽然美国降息进程放缓，英国脱欧进程顺利，但是由于美伊冲突不断加剧，并且短时间内难以缓和，因此市场的避险情绪高涨，金价近期强势格局难以改变。

一、行情回顾

受伊朗高级官员遇袭造成地缘局势紧张的影响，黄金期货在避险需求的影响下年初大幅上涨。但是本周二黄金将前期涨幅小幅回吐，显示出地缘政治对金价的影响有降温的迹象。技术上来看，黄金期货月线去年年初向上形成了突破，去年九月之后出现了回调但是并沒有破坏上涨的形态，近期金价重拾涨势，价格有望检验364.25元/克的压力，如果能够形成突破，则有望检测上市以来的高位398.07元/克。

是去年下半年以来的加速上涨很大程度上是受美国进入降息周期的影响。去年8月1日，因为国内经济下滑，美联储自次贷危机之后再次降息。去年全年，美国共降息3次，将联邦储备利率由2.5%降至1.75%。从目前来看，美联储仍然有进一步降息的空间，市场也认为今年美国将雜续降息，但是降息的进程将会放缓。

十一月，美国的新增非农就业人数达到26，6万人，创10个月的新高。同时，初请失业金人数并沒有明显増加，劳动力市场仍然保持稳定。通胀方面，受油价上升的影响，十一月美国CPI指数时隔6个月重回2%上方。但是，十二月美国制造业PMI指数报收于47.2，连续五个月处于荣枯线下方，创2009年五月以来的新低，这显示美国的制造业不仅陷入萎缩，并且有持续恶化的态势。

整体来看，美国的经济数据目前喜优参半，降息的两大指柄1就业和通胀回暖，但是先行指标现较差，这意味着后续美国经济下滑可能会逐渐反应到相对滞后的就业上去。但是市场普遍认为美国今年降息将会在下半年。首先，中美在去年年底达成了贸易协议，这使得两国间的进出口都持会改善，从而为经济的回暖创造条件。其次，美国目前的利率已经处于较低水平，美联储倾向于观察一下前期政策效果，也为后续政策预留空间。在这种情况下，我们认为随着美国加息的放缓，由弱势美元对金价形成趙的行情将会高于段落。不过，需要注意的是，目前市场传言中国推迟签署第一阶段贸易协定，如果该消息属实，并且造成中美贸易问题再起波澜，此前美国的降息进程也将会打乱。

通过上文的分析我们认为，美伊双方短期内开战的可能性不大，但是伊朗处于自我保护的考虑，近期势必会表现强势，因此美伊局势短期内难以缓和，这使得市场的避险需要。

三、后市预测

综上所述，在美国降息放缓和英国退欧进程顺利的情况下，金价原本将会进入阶段性的弱势行情。但是，美伊局势的急剧恶化，使得市场情绪发生重大变化，这将成为近期影响金价走势的最重要的因素。我们认为美伊短期内开展的可能性不大，但是中东局势难以缓和。在这种情况下，我们建议对金价采取谨慎看多的操作，投资者可以逢低点买入。

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