棉花期价振荡寻求方向

7月底棉花期货反弹后再次创新低，当前陷入僵局。看后市现在棉花供应充足，在需求上并未有好转的迹象，在市场形势没有明确以前，棉花或将维持振荡走势。

从国际市场看棉花主产区产量都出现不同程度的增长，新年度全球棉花产量同比增加139.7万吨到2734.8万吨，消费同比增加53.6万吨到2679.6万吨，产量较消费高出55.2万吨，这也意味着今年或将出现棉花累库的情况。

从国内看截止到7月底国内总库存为359.36万吨，同比去年增加了80.16万吨。当前国内现货市场处于供应十分宽松的局面，此外全球经济增长困难，市场受到的压制不言而喻，棉花价格要想转变较为困难。

截止到目前本年度储备棉轮出累计成交68.29万吨，从目前情况看到轮出结束有望成交达到90万吨以上。按年初270万吨的存量计算，期末储备棉数量在180万吨左右。自2016年以来国储棉去库存的速度就十分快，由最高时的1110万吨回落到现在的200万吨。

虽然储备棉轮入政策还未出，但不管如何储备棉轮入政策都将直接影响全球市场供应使其降低，棉花供需过剩的压力将会出现明显的缓解，这对棉花市场十分的有利。

综合来说虽然当前国内棉花市场供应较为充足，但储备棉轮入的可能性很大，这对棉花市场十分有利，市场负面效应已有部分反映，在轮入政策明确以前棉花期价或将维持振荡走势。

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