什么是市场的运动幅度？

从罗伯特·雷亚、赫纳德·加特利、卡勒斯·柯林斯(Charks Collins)的研究探索中，我们得知，在牛市中，从起涨点计算的平均涨幅约为87%，而在熊市中，从顶点计算的平均跌幅约为37%。

什么是市场的运动幅度？

但是，牛市涨幅从26%~339%不等，而熊市跌幅从15%~89%不等。

这种宽幅变化给投资者带来麻烦，使其在一个确定的牛市或熊市运行了“一段明确的距离”后。无法把握何时结束。

通常的情况是，在大规模的通货膨胀之下(或者在15%-25%的温和通胀周期后)，当处于剧烈下降趋势中的工业平均指数运行了40%- 50%之后，就会出现快速可观的复苏，可以收复30% ~50%的失地。一般第一个月会收复约15%，多数情况下，在接下去的几个月——通常为四五个月——会出现相对呆滞和无规则的窄幅震荡，并较为偏向一侧。这个时期属于‘次级’反作用运动，常常以10%-20%的幅度结束。可是，侧向运动期可以长达一年甚至更久，如1893-1894年、1910-1911年的两个案例……长期衰退之后，市场总是要进行二次下跌来测试未来，如果第二次的下跌不创新低，我们就完全能够确信下一个大规模的运动必定是上涨。