“引进来”“走出去”多措并举，证监会规划推进期货市场高水平双向开放

“市场越开放，越便于投资者参与，参与者越众多，市场的竞争力才越强”。12月19日，证监会副主席方星海在第16届中国（深圳）国际期货大会上如是称。

针对期货市场开放问题，12月25日，证监会新闻发言人高莉在当日的证监会新闻发布会上再次表示，将多措并举，进一步扩大期货市场高水平双向开放。高莉称，未来围绕期货市场高水平双向开放，证监会的主要工作将分为“引进来”和“走出去”两个方面。

其中，“引进来”将包括扩大特定品种范围，优化制度环境，提升境外交易者的参与度等内容。“走出去”则主要指进一步支持境内期货交易所与境外交易所、境外金融机构开展结算价的授权合作，支持境内符合条件的期货公司设立收购参股境外的期货类经营机构。

厦门大学经济学院教授韩乾表示，近年来，期货市场双向开放的工作持续推进，取得了不错的进展，比如放开境外投资者的控股比例、扩大投资范围、推出更多境内特定品种以及上期所与挪威的纸浆期货结算价授权等。此次监管再提期货对外开放，预期未来金融期货也会加大对外开放力度，境内外交易所之间的合作方式会更多样化，境内外期货公司会有更多的合作发展。

继续扩大特定开放品种范围

对于中国期货业而言，2020年即是推进高质量双向开放的大年。今年6月低硫燃料油期货同步对外开放上市，11月上海国际铜期货正式挂牌交易。刚刚过去的12月22日，大连商品交易所正式引入境外投资者参与棕榈油期货交易。至此，我国已上市期货和期权品种中，国际化品种已达7个。

高莉12月25日透露称，未来证监会将持续扩大特定品种范围，优化制度环境，提升境外交易者的参与度。

“中国期货市场的国际化，更重要的一点是能够让中国的市场价格走出去，成为在国际市场上有影响力的市场定价参考。”南华期货董事长罗旭峰表示。

对于国内期货品种的对外开放，北京工商大学证券与期货研究所所长胡逾越建议，应率先将国内国外都有的品种，以及国内强势的品种加紧开放。另外，他建议，可以考虑将特定产业链上的期货品种全线推向国际化。“比如说大豆、豆油、豆粕产业链，比如黑色金属产业链。黑色金属的话，国际上基本上都没有，只有我们有，中国不仅有而且强，那么能不能把系列品种都国际化？”

值得一提的是，除期货品种进一步对外开放外，我国首家外资全资控股期货公司也在2020年诞生。

6月18日，证监会核准通过了摩根大通期货变更股权的申请。此次变更后，摩根大通将持有公司全部100%的股权，摩根大通期货也成为国内首家外资完全控股的期货公司。高莉表示，未来证监会将支持具有良好国际声誉和经营业绩的国际机构参股、控股境内公司。同时，进一步便利境外人员在境内进行从业。

虽然外资控股期货公司实现了“破冰”，但整体而言，目前外资参与国内期货业务的热情并不高。

对此，韩乾分析认为，这与国内期货行业生态紧密相关。他表示，目前期货公司的业务模式虽然开始呈现多元化趋势，但主要还是同质化严重的经纪业务。这方面外资机构并没有优势和基础。期货行业相比证券、基金、银行等机构，利润空间也相对较窄。未来外资或可以通过参股或者控股境内公司的方式加强合作。

另一方面，韩乾指出，我国期货市场上的机构整体上在专业化、法务和合规等方面还有提升空间。未来随着《期货法》的出台和国际化程度的提升，境外机构参与国内期货业务的积极性会有所提高。

期货交易所、公司走出去

期货业双向开放的另外一环，则是“走出去”。

高莉就指出，未来证监会将进一步支持境内期货交易所与境外交易所、境外金融机构开展结算价的授权合作。

“此举可以扩大中国商品期货品种在定价方面的影响力和权威性，标志着国外交易所对我国期货市场运行质量的认可。”韩乾称。

中国金融期货交易所总经理霍瑞戎近日就透露，正在推进金融期货市场对外开放。其中，“一带一路”方面，中金所就与巴基斯坦证券交易所合作，协助落实三年商业规划，推出首批ETF产品，做好技术系统升级改造工作，推动巴基斯坦证券交易所各项工作走上正轨。中欧国际交易所建设上，已推动股东完成增资方案内部审批并提交了报批材料，完成了欧洲证券及市场管理局（ESMA）第三国交易场所交易后透明度评估，正式纳入ESMA正面清单。

在“走出去”方面，高莉还透露称，证监会将支持境内符合条件的期货公司设立、收购、参股境外的期货类经营机构。另外，将支持境内期货公司向境外的子公司进行增资等形式，进一步增强境外子公司的资本实力，增强跨境服务能力。

目前，国内股东对旗下期货公司增资屡见不鲜，期货公司境外业务也在持续开展。永安期货总经理葛国栋就表示，作为金融服务机构，期货公司走出去过程中有几个积累：一定的资本实力、人才队伍和好的贸易模式。要通过跟境外子公司相互之间的合作，境外子公司与国内子公司之间的合作，把国内大宗商品的价格带向世界。

对此，胡逾越更进一步表示，希望通过国内的期货公司，把中国的投资者带到国际市场，“进行外盘交易”。

“市场越开放，越便于投资者参与，参与者越众多，市场的竞争力才越强。”方星海近日表示，将继续扩大特定开放品种范围，拓宽市场开放模式；深入推进高水平制度型开放，更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，以更高效、更符合国际惯例的方式，营造公平、透明、可预期的制度环境和规则体系，更多地引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。

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