经济继续下行 股指期货或跌落

近期国内金融政策逐步对杠杆、信用进行整治，加上股权质押不断爆仓，中美贸易摩擦以及美股波动，A股呈现单边趋势下滑的迹象，伴随着经济下行的压力，股指期货或出现跌或。

行情回顾：

上周股票市场震荡走高，沪指最终收于2596.01点，周涨1.65%，周五量能有所放大。深成指收涨1.44%，创业板指周涨0.63%。行业板块多数收涨，其中食品饮料、煤炭、钢铁及家电领涨，通信、国防军工、综合及餐饮旅游领跌。三大指数集体收涨。海外资金继续加仓，沪股通及深股通资金加速流入，且QFII总额度增加1500亿美元，利好海外资金继续流入。但两融余额继续下降，风险偏好并未明显上升。

三大期指集体收涨，其中IF涨幅略大，IC涨幅较小。IF1902周涨2.40%，IH1902上涨2.37%，IC1902上涨1.40%。从期指持仓量来看，IC持仓小幅增加，IF及IH持仓略有减少。移仓换月期间，1903合约增仓幅度较大，IC主力移至1903合约。从期指基差来看，IF及IH期现价差小幅走弱，IC贴水继续收窄。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值震荡走弱。

本周展望：

综合来看，此前公布的宏观数据中进出口及物价数据超预期下行，信贷数据好于预期，资金面则较为宽松，消息面继续释放利好信号，沪深交易所债券质押式回购交易时间延长30分钟及QFII总额度增加，利好资金流入股市。

但从上周下半周的市场表现来看，中小盘股上行稍显乏力，周一将公布多项经济数据，预期对股市偏空，叠加上市公司披露商誉减值的利空风险，市场情绪修复空间有限，预计短期股指或冲高回落，建议多单逢高减仓。