小晖看市：12月3日期货早评 国际市场关注重点：

　　外汇市场方面：周二公布的经济数据显示，美国11月ISM纽约联储企业活动指数大幅攀升至62.4，远高于前值55.0和预期值54.8。美国10月营建支出月率录得1.1%，好于前值-0.4%和预期值0.6%。受美联储官员讲话带动，美元指数升至2010年来最高，刷新2010年6月以来高点88.67。 原油市场方面：油价在昨日录得两年来最大单日涨幅后周二重拾跌势，因伊拉克与库尔德人达成石油出口协议，可能导致该国石油出国增加，从而加剧油市供应过剩的局面，美国原油期货交易准备金要求被上调，以及美元走强。伊拉克政府表示，已与库尔德当局达成协议，经过土耳其，每日从基尔库克出口30万桶原油，从库尔德北部地区出口25万桶原油。这项协议旨在结束过去数月争端导致基尔库克石油出口基本停滞的局面。美国原油期货急跌2.12美元，收报每桶66.88美元。现货金市场方面：因美元强劲及迹象显示美国经济正从油价大跌中得益，重燃市场对美联储将在明年年中左右收紧货币政策的预期，现货黄金周二下跌。现货黄金周二未能守稳隔夜涨幅持续下行，于欧市盘中刷新日内低点1191.86美元/盎司，随后反弹收复部分跌幅，交投于1200水平附近。近几个交易日，金价跟随油价跌势，因预期油价下滑会拉低通胀压力，而黄金通常被视为是对冲通胀的工具。

　　基本面利好因素： 1.金价近期大跌，黄金实物需求上升。印度11月黄金需求在10月份大幅飙升后有望继续维持高位。美国鹰金币和水牛金币销量总计72500盎司，较10月份的88500盎司回落，但10月份销量年内仅次于1月份。同时，11月份销量较去年同期的62000盎司上升。美国鹰银币11月的销量达342.6万盎司，对比毫无意义，因为铸币厂日期标记为2014年的银币数天前因售罄而停止销售。10月份银币的销量为579万盎司，而2013年11月份为230万盎司。 2.美国商品期货交易委员会（CFTC）周一（12月1日）公布的周度报告显示，截至11月25日一周，对冲基金和基金经理连续第二周增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸。具体数据显示，截至11月25日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了5922口，至66228口。 3.iShare白银ETF周一流入68.54吨，11月以来已流入179.91吨。 基本面利空因素： 1.周二公布的经济数据显示，美国11月ISM纽约联储企业活动指数大幅攀升至62.4，远高于前值55.0和预期值54.8。美国10月营建支出月率录得1.1%，好于前值-0.4%和预期值0.6%。 2.美联储官员周二强调了能源价格下跌对美国经济的积极影响，美元触及四年半高点。 3.伊拉克周二宣布，允许库尔德地区向供过于求的市场出售原油，油价下跌。石油输出国组织（OPEC）上周四维持产出目标3000万桶/日不变，油价大幅下行，美国原油上周五（11月28日）跌至四年多低点66.15美元/桶，创2011年以来最大周跌幅，大宗商品受此拖累跌至五年低点。目前，原油仍处于下行趋势。 4.穆迪周一下调日本主权债务评级至A1，展望稳定，日元下挫，美元走强。周一公布的经济数据显示，美国11月ISM制造业指数升至58.7，高于前值59.0和预期值58.0。 5.SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）的持有量上周五再度流出1.19吨至717.63吨，逼近2008年9月以来低位。11月该基金共流出23.58吨。

　　周三关注重点： 17:30 英国第三季度GDP修正值 19:00 英国 11月CBI零售销售差值 21:30 美国 10月个人消费支出物价指数 美国 10月个人消费支出 美国 10月个人消费支出物价指数 美国 10月耐用品订单 美国 上周季调后初请失业金人数 22:45 美国 11月芝加哥采购经理人指数 23:00 美国 10月NAR季调后成屋签约销售指数 美国 10月NAR季调后成屋签约销售指数

　　国内部分期货品种分析：

　　郑糖ICE原糖期货周二跌至9月底来最低，因油价疲弱和美元强劲。ICE市场3月原糖期货收低0.35美分或2.2%，报15.24美分，盘中跌至9月26日来最低的15.21美分。伦敦3月白糖期货收低6.70美元，或1.7%，报每吨400.40美元。 郑糖1505主力合约前交易日反弹遇阻走势，短期调整格局依旧，技术上短线有继续下探调整的要求，4550元的短期颈线位一旦跌破则短期下行目标在将会指向4450元附近。当前短线多空分水岭在4650元，2日内若守稳4540元以上则暗示多方护盘，蓄势后仍有反弹4650元附近的意图；跌破4540元或3日内始终不能收复4650元，则需警惕短线及短期下台阶的调整要求。

　　沪金 金价周二下滑，因美元强劲及迹象显示美国经济正从油价大跌中得益，重燃市场对美联储将在明年年中左右收紧货币政策的预期。美国COMEX市场12月期金收低1.5%，报每盎司1，199.40美元。 沪金1506主力合约隔夜维持在10日均线上方蓄势整固，技术上短线有继续维持在237.5元以上区间蓄势整固的要求。当前短线多空分水岭在236元；日内站稳240元以上则暗示短线多头将有进一步走强意愿，届时5-8日内上档阻力在250元；若2-3日内失守236元，则短线将会下探调整，届时3-5日内支持在225元。 沪银1506合约隔夜期价整固蓄势，技术上短线将继续维持在3420元以上整固，2-3日内持稳3420元以上则近期后市将有继续上行拓展空间的意图，届时多方上攻目标指向3650元附近60日均线阻力位置。当前投机多空分水岭在3420元；2日内跌破3420元下方则投机走势将转为在3350元以上，为期3-5日的蓄势盘整；若2-3日内能持稳3420元以上，则暗示多头未来5日内上攻目标将指向3620元。

　　铜： 期铜等基本金属周二下滑，因主要消费国--中国需求前景持续不明朗、欧洲又公布了疲弱的经济数据，且油价进一步下挫。期铜回吐了周一大部分的升幅，周一期铜从四年半低点反弹，结束了五日连跌。一交易员表示，一些周一购回空头仓位锁定部分获利的投机商，周二再度作空，指望市场进一步下跌。油价大跌，触及五年低点，引发商品市场遭受普遍抛压，铜价跌至2010年来最低水准。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下滑0.53%，收于每吨6，415美元。 铜1502主力合约隔夜多空拉锯整固，空头表现暂时谨慎，因此技术上短线投机走势在45200元附近及以上仍有蓄势整固的要求。当前短线多空分水岭在46000元；日内跌破45200元下方则投机走势将转为在44800元以上，为期3日的蓄势盘整；若2-3日内能持稳45200元以上，则暗示多头未来5日内上行反弹目标将指向46500元至47200元的要求。

　　大豆及油脂类： 美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二下挫2.1%，交易商称受技术性卖盘及豆油市场疲弱打压。交易商还指因巴西和阿根廷天气良好有利作物生长。豆粕期货也下滑，但跌幅有限，因出口订单强劲及国内需求良好。1月大豆期货合约大跌21-1/4美分，报每蒲式耳9.95-3/4美元。1月豆粕期货下滑4.1美元，报每短吨357.9美元。1月豆油合约大跌1.08美分，报31.28美分。 大豆1505合约前日冲高回落，多头上攻受阻，技术上短期震荡调整格局未能突破之后，短线将面临再次下探4220元附近的短期下档支持的要求。当前短线分水岭在4350元，日内不能守稳在4280元以上则投机走势将会转空，届时不适宜隔夜持有多单操作，2-3日内下档支持位在4220元；若2日内守稳于4280元以上，则暗示短线有再次上行冲击4360元附近的意图，届时短线投机空单需注意隔夜仓位控制。 豆粕1505主力合约前日多头反弹努力受制，未能收复10日均线，技术上短期调整态势将会延续，短线有下探2820元，并维持在2780元以上区间盘整的要求。当前短线分水岭在2860元，2850元下方短线弱势调整行情，不宜盲目隔夜持有多单，2日内投机支持2800元，5-8日内短期支持则在2740元附近；2日内若能站稳2850元意味着短线仍有再度反弹上冲测试2930元甚至2950元附近的意图。 豆油1505主力合约前日多头反弹努力遇阻，高开低走，技术上短线将有继续下探调整，有维持在5620元至5520元区间拉锯整理的要求。当前短线多空分水岭在5680元，5620元下方不宜隔夜持有多单；若2日内收复5620元之上则短线多头反弹目标将会在3-5日内指向5850元至5920元的意图，届时隔夜持有空单需要注意风险控制。 棕榈油1505合约隔夜空头介入打压走低，技术上短线有继续温和下探调整，有维持在5050元至4960元区间拉锯整理的要求。当前短线多空分水岭在5150元，5080元下方不宜隔夜持有多单；若2日内收复5120元之上则短线多头反弹目标将会在3-5日内指向5300元的意图，届时隔夜持有空单需要注意风险控制。 郑油1505合约料将受豆油走势影响，技术上短线将有继续下探调整，有维持在5880元至5750元区间拉锯整理的要求。当前短线多空分水岭在6000元，5880元下方不宜隔夜持有多单；若2日内收复并站稳5880元之上则短线多头反弹目标将会在3-5日内指向6050元的意图，届时隔夜持有空单需要注意风险控制。

　　塑料1505主力合约前日呈现反弹遇阻走势，短期调整格局依旧，技术上短线有继续下探8450元及以下空间震荡调整的要求。当前投机分水岭在8650元，2日内不能站稳8550元以上则弱势偏空调整行情将会延续，此时不宜盲目隔夜持多；若2日内站稳8550元之上，则后市多头反弹目标将会在3-5日内指向8850元的意图，届时隔夜持有空单需要注意风险控制。

　　橡胶1505主力合约前日多空拉锯蓄势，技术上短线将有小幅下探但幅度暂时有限，将以维持在12000元以上区间盘整的要求。当前投机多空分水岭在12800元；2日内不能站上12500元则暗示短线弱势调整格局不变，后市的投机支持位仍在12000元；若3日内不能跌破12500元以下，则暗示短期5日内将有向上反弹甚至突破13000元附近及以上的意图。

　　螺纹钢1505主力合约前日尾市跳水跌至2480元附近拉锯，技术上短线在2460元以上区间有震荡盘整2-3日的要求。当前投机多空分水岭在2520元，2520元以上短线走势偏多思路为主，3日内投机阻力2620元；若期价跌破2500元，则投机走势将会转空，需警惕后市有再次下探2460元至2450元区间的意图。